A Tudor Investment relatou 18,9% mais ações diretas no ETF iShares Bitcoin Trust da BlackRock em 30 de junho do que detinha três meses antes, mesmo que sua quantidade equivalente de calls tenha caído 85,2%. Juntas, essas movimentações complicam uma leitura direta de que o gestor simplesmente aumentou sua exposição ao ETF de bitcoin.
A Tudor Investment listou 688.529 ações diretas do IBIT em seu último quadro de posições da SEC, em comparação com 579.083 em seu quadro do primeiro trimestre. A diferença foi de 109.446 ações.
| Linha IBIT divulgada | 31 de março | 30 de junho | Variação |
|---|---|---|---|
| Ações diretas | 579.083 | 688.529 | +18,9% |
| Equivalentes de chamada | 998.000 | 148.000 | -85,2% |
| Coloque equivalentes | 725.000 | 715.000 | -1,4% |
A quantidade equivalente de put mal se moveu, caindo levemente para 715.000 de 725.000. Em 30 de junho, o arquivo avaliou as ações diretas em $22,9 milhões, a linha de call em $4,93 milhões e a linha de put em $23,8 milhões.
Como os relatórios da Form 13F relatam opções
Esses valores em dólares de calls e puts são valores do ativo subjacente, e não prêmios ou valores justos das opções. Form 13F's instructions exigem que os valores e quantidades de opções relatados sejam expressos em termos do ativo subjacente. Aqui, a referência comum são as ações do IBIT e seu valor de mercado no final do trimestre.
A linha equivalente a puts relatada foi cerca de 4,8 vezes a linha equivalente a calls em 30 de junho. Três meses antes, a linha de calls era cerca de 1,4 vezes a linha de puts. Essas razões comparam entradas equivalentes a ações subjacentes na petição; não são exposição líquida nem risco ajustado por delta.
Isso torna a divulgação de 30 de junho muito menos focada em calls do que a captura de 31 de março. O padrão é compatível com uma postura mais cautelosa, mas a tabela deixa a estratégia da Tudor Investment não resolvida.
Cada linha de opção traz um rótulo de Put ou Call juntamente com o valor subjacente e a quantidade. Os preços de exercício, datas de validade, premiums e propósito da posição estão fora da divulgação. SEC guidance também exclui opções escritas e posições curtas em ações. Somar e subtrair as três linhas produziria, portanto, uma medida não confiável da exposição direcional ao bitcoin.
A submissão de 14 de ago. captura as posições até 30 de junho, e quaisquer transações posteriores ficam fora do snapshot. Entre os dois finais de trimestre, a Tudor Investment relatou mais ações diretas de IBIT, muito menos equivalentes de call e quase os mesmos equivalentes de put. O documento revela a variação na composição divulgada, mas deixa desconhecida a estratégia por trás dela.
A postagem O investidor institucional Paul Tudor Jones adiciona 109.446 ações do ETF de bitcoin da BlackRock enquanto reduz calls em 85% apareceu pela primeira vez em CryptoSlate.