Artigo escrito por Rita
A receita do Palantir no segundo trimestre foi de US$ 1,95 bilhão, um aumento de 93% em relação ao mesmo período do ano anterior, superando as expectativas do mercado em 7%. Após o anúncio dos resultados, as ações subiram 15% nos negócios pós-fechamento. Os negócios comerciais nos EUA cresceram 150% em relação ao ano anterior, acelerando em relação aos 133% do trimestre anterior. Os negócios governamentais nos EUA cresceram 90% em relação ao ano anterior, também mais rápido que os 84% do primeiro trimestre. O CEO Alex Karp estabeleceu como meta manter essa taxa de crescimento ou superior para os negócios nos EUA nos próximos 18 meses. O Goldman Sachs elevou seu preço-alvo de US$ 183 para US$ 204 em um relatório de 4 de agosto, mantendo a classificação neutra. O Goldman Sachs considera que a implementação de IA empresarial está evoluindo de uma estratégia de modelo único para uma combinação de múltiplos modelos, e que o Palantir, ao ajudar empresas a integrar IA em seus fluxos de trabalho enquanto mantém o controle sobre seus dados e propriedade intelectual, pode se tornar um catalisador para o próximo estágio de crescimento.
O comércio dos EUA acelera 150%, com aumento simultâneo de grandes ordens e retenção
O negócio comercial dos EUA no segundo trimestre cresceu 150% em relação ao mesmo período do ano anterior, acima dos 133% do primeiro trimestre e dos 109% para todo o ano de 2025, superando também a previsão anterior de "mais de 120%". O negócio comercial dos EUA está acelerando.
220 transações superaram 1 milhão de dólares, 98 superaram 5 milhões de dólares e 73 superaram 10 milhões de dólares. A receita média dos 20 principais clientes (TTM) atingiu 124 milhões de dólares, um aumento de 67% em relação ao ano anterior. O valor total dos contratos chegou a 2,1 bilhões de dólares, um aumento de 118% em relação ao ano anterior. A taxa de retenção de receita líquida foi de 157%, indicando forte fidelidade dos clientes. A qualidade da receita do negócio comercial está melhorando, com aumento da concentração em grandes clientes.
Os negócios com o governo dos EUA cresceram 90% em relação ao mesmo período do ano anterior, acima dos 84% do primeiro trimestre. O projeto Maven está sendo adotado por mais instituições, e o Maven foi selecionado como a plataforma operacional para um novo projeto. Mais de 25 mil desenvolvedores, militares, funcionários civis e contratados estão construindo aplicativos na plataforma, com a ecossistema em expansão.
Ambos os setores comercial e governamental dos Estados Unidos estão acelerando, e o impulso de crescimento da Palantir vem de várias fontes. O negócio nos Estados Unidos representa a maior parte da receita total, e o CEO Karp estabeleceu a meta de aceleração contínua em 18 meses, com a gestão confiante no impulso de crescimento.
As estratégias de IA corporativas mudam para combinações de múltiplos modelos, e a IA soberana gera demanda adicional
O Goldman Sachs acredita que o próximo crescimento da Palantir virá das mudanças estruturais na estratégia de IA corporativa. As empresas utilizam simultaneamente pequenos modelos de linguagem, modelos de código aberto e modelos de ponta, alternando flexivelmente conforme os cenários. A plataforma da Palantir é responsável por integrar esses modelos em um único fluxo de trabalho.
A necessidade central dessa tendência é executar IA dentro dos fluxos de trabalho existentes, mantendo o controle sobre os dados, lógica e propriedade intelectual. A plataforma da Palantir atende exatamente a essa necessidade.
O conceito de IA soberana também está se espalhando. Empresas e instituições governamentais estão cada vez mais atentas às questões de soberania de dados na implantação de IA, e a Palantir permite que seus clientes migrem e implantem de forma flexível em diferentes ambientes, posicionando-a favoravelmente diante do crescimento da demanda por IA soberana. A IA soberana aborda pontos dolorosos na implantação de IA empresarial, o que a torna uma demanda incremental. Grandes empresas não desejam entregar dados críticos de negócios a fornecedores de modelos de terceiros nem ficar presas a um único modelo. Elas precisam de uma plataforma que permita a implantação de IA跨越 modelos e ambientes, e a Palantir oferece a essas empresas uma plataforma unificada. Isso constitui sua vantagem competitiva na camada de aplicações de IA.
Em termos de competitividade, a gestão da Palantir enfatizou que as soluções são projetadas para serem portáteis, oferecendo flexibilidade aos clientes. A empresa precisa continuar ganhando negócios por meio da criação de valor e inovação, sem depender de efeitos de bloqueio. O Goldman Sachs apontou que o ambiente competitivo está se intensificando, mas a diferenciação da Palantir reside na manutenção de relacionamentos com clientes por meio da entrega contínua de valor, sem tentar bloquear os clientes.
Após o relatório financeiro, a ação subiu 15%, e o Goldman Sachs elevou o preço-alvo para 204 dólares.
Após a divulgação dos resultados, a Palantir subiu 15% após o horário comercial. O Goldman Sachs elevou o preço-alvo de 12 meses de US$ 183 para US$ 204, com base em um múltiplo de 60 vezes o fluxo de caixa livre futuro. O preço atual é de US$ 125,65, o que implica um potencial de alta de cerca de 62% em relação ao preço-alvo. Embora 60 vezes pareça caro, representa uma redução em relação aos 65 vezes anteriores. A principal razão para a redução do múltiplo pelo Goldman Sachs é a queda no centro de valoração do setor, e não uma deterioração da fundamentação da Palantir. Um múltiplo de 60 vezes FCF é um prêmio razoável para uma empresa com crescimento de receita quase dobrando e uma taxa de retenção de receita líquida de 157%.
Ao mesmo tempo, aumentou-se a previsão de receita de 2026 a 2028: de US$ 7,96 bilhões para US$ 8,37 bilhões em 2026, de US$ 11,59 bilhões para US$ 12,87 bilhões em 2027 e de US$ 14,85 bilhões para US$ 16,82 bilhões em 2028.
O Goldman Sachs mantém a classificação neutra, com principais preocupações sobre a possibilidade de desaceleração do crescimento do negócio comercial em um cenário macroeconômico enfraquecido e o aumento da concorrência. Os riscos positivos incluem a aceleração contínua dos negócios governamentais e uma expansão da equipe de vendas comerciais acima do esperado.
Os dados financeiros da Palantir foram muito fortes. O desempenho acima das expectativas no segundo trimestre forneceu validação de curto prazo, enquanto a narrativa da IA soberana oferece espaço para imaginação de médio e longo prazo. A capacidade da ação de continuar subindo dependerá da velocidade com que a estratégia de IA corporativa for implementada.
Isenção de responsabilidade: Este artigo é uma compilação e interpretação da潮向研究 sobre relatórios de pesquisa de corretores terceirizados (Goldman Sachs, 4 de agosto de 2026), combinada com informações de mercado públicas. As classificações, preços-alvo, previsões de lucro e julgamentos relacionados citados neste documento são opiniões dos analistas da corretora e representam exclusivamente a posição da instituição a que pertencem, não refletindo a posição da潮向研究 nem constituindo qualquer recomendação de investimento. O mercado apresenta riscos; as decisões devem ser tomadas de forma independente. Este documento não deve ser utilizado como base para comprar ou vender quaisquer títulos.