As ações da Oracle Corp. (NYSE:ORCL) caíram brevemente na sexta-feira, mas ainda estavam no positivo no último registro, após a Bloomberg relatar que a Microsoft Corp. (NASDAQ:MSFT) estava encerrando um acordo para alugar capacidade de computação de IA da empresa.
A Microsoft supostamente deixou de usar partes da capacidade alugada nos últimos meses e recusou-se a renovar o contrato, em parte porque os chips Nvidia de geração anterior não atendiam mais às suas exigências em evolução.
O desenvolvimento coloca o foco nos ETFs que detêm a Oracle e outras empresas ligadas à computação em nuvem e à infraestrutura de centros de dados.
ETFs de Computação em Nuvem Têm Exposição Direta à Oracle
O ETF First Trust Cloud Computing (NASDAQ: SKYY) oferece uma maneira de avaliar o potencial impacto. A Oracle representa 2,99% da carteira do fundo.
As contas da Microsoft representam outros 4,09%, enquanto a Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) representa 3,87%. O fundo também detém empresas como a Arista Networks Inc. (NYSE:ANET) e a Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOGL), oferecendo aos investidores exposição a diferentes partes do ecossistema de computação em nuvem.
Isso torna o SKYY particularmente relevante à medida que os investidores reassessam se os provedores de infraestrutura em nuvem conseguem sustentar seus planos de expansão agressiva e monetizar seus crescentes investimentos em IA.
ETFs de data centers enfrentam um tipo diferente de risco
O ETF de Imóveis da Infraestrutura e Dados do Pacer (NYSE: SRVR) oferece outra abordagem, focando em empresas que possuem e operam a infraestrutura física que sustenta a economia digital.
Suas maiores participações em 30 de outubro incluíam a American Tower Corp. (NYSE:AMT) com 18,03%, a Equinix Inc. (NASDAQ:EQIX) com 15,89% e a Digital Realty Trust Inc. (NYSE:DLR) com 15,31%.
Ao contrário do SKYY, o SRVR não possui exposição direta a Oracle entre suas maiores participações relatadas. No entanto, seus operadores de data centers poderão enfrentar pressão indireta se os hyperscalers reduzirem a expansão de capacidade ou se tornarem mais seletivos sobre compromissos com infraestrutura.
As preocupações se estendem além da decisão da Microsoft
O Wall Street Journal relatou que executivos da OpenAI estavam discutindo se devem redefinir as expectativas para a capacidade dos data centers no próximo ano.
Isso importa para a Oracle, pois, segundo a S&P, a OpenAI representa aproximadamente metade dos US$ 664 bilhões em backlog de receita contratada até 31 de agosto.
A Oracle também se comprometeu fortemente com a construção da infraestrutura, com despesas de capital atingindo US$ 55,7 bilhões no exercício fiscal de 2026 e a gestão projetando US$ 90 bilhões a US$ 95 bilhões para o exercício fiscal de 2027.
No entanto, as discussões da OpenAI não correspondem a uma redução confirmada no backlog contratado da Oracle.
Para investidores em ETFs, os crescentes compromissos de infraestrutura da Oracle podem se tornar um teste importante para determinar se o boom de gastos em IA pode gerar crescimento sustentável para as empresas que o impulsionam.
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