OpenAI garante US$ 110 bilhões em novo financiamento no meio da rivalidade entre Amazon e Microsoft

Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Autor | Azuma (@azuma_eth)

Na noite de 27 de fevereiro, a OpenAI anunciou a conclusão de seu mais recente financiamento de 110 bilhões de dólares, com uma avaliação pré-investimento de 730 bilhões de dólares.

Os fundos deste round de financiamento vêm de três gigantes: a Amazon investiu 50 bilhões de dólares (15 bilhões de dólares como investimento inicial, com os restantes 35 bilhões de dólares sendo liberados progressivamente nos próximos meses após a satisfação de condições específicas), a NVIDIA investiu 30 bilhões de dólares (por meio da aquisição de capacidade computacional total de 5 GW), e o SoftBank também investiu 30 bilhões de dólares.

Após o encerramento do financiamento, o fundador da OpenAI, Sam Altman, agradeceu sequencialmente aos três principais investidores em sua conta pessoal no X. Contudo, é importante notar que a ordem de agradecimento de Sam Altman foi: Amazon, Microsoft, NVIDIA, SoftBank — o nome da Microsoft, antiga acionista e parceira importante que não participou deste investimento, foi mencionado imediatamente após a Amazon, o investidor que prometeu o maior valor.

O influenciador internacional Aakash Gupta, que acompanha há muito tempo o setor de IA, apontou que, embora a maioria esteja focada no número astronômico de 110 bilhões de dólares, o ponto mais importante no discurso de Sam Altman são dois termos técnicos ignorados: “Stateless API” (API sem estado) e “Stateful Runtime Environment” (ambiente de execução com estado), ambos adquiridos pela Microsoft e pela Amazon, respectivamente.

A diferença fundamental entre Stateless API e Stateful Runtime Environment reside nas palavras “Stateless” (sem estado) e “Stateful” (com estado).

O "sem estado" da API Stateless significa que o servidor não mantém estado contínuo entre solicitações — uma chamada realiza uma única inferência: você faz uma pergunta, a IA responde, e após o término do ciclo de vida dessa solicitação, o sistema não retém o contexto nem continua em execução. Já o "com estado" do Runtime Environment significa um ambiente de execução persistente — o Agente possui memória histórica, pode existir de forma duradoura, colaborar entre tarefas e executar tarefas de longa duração.

Stateless API é atualmente a forma dominante para a comercialização de LLMs. Setores como finanças, varejo, manufatura e saúde integram IA principalmente por meio desse modelo, incorporando-a aos sistemas existentes (por exemplo, diversos assistentes de perguntas e respostas, resumos de documentos, busca aprimorada, etc.). A vantagem desse modelo é que as empresas podem adicionar rapidamente capacidades de IA em suas arquiteturas existentes, sem precisar reestruturar organizações ou processos, permitindo otimizações funcionais com baixa fricção. No entanto, à medida que as capacidades dos modelos se tornam mais semelhantes, os custos de computação continuam a cair e a concorrência de preços aumenta, Stateless API baseada em cobrança por token tende a se tornar padronizada e comercializada como commodity, enfrentando possível compressão contínua de sua margem de lucro.

Em contraste, o Stateful Runtime Environment ainda tem escala comercial limitada, mas o que ele representa não é simplesmente uma “otimização de funcionalidade”, e sim uma mudança de paradigma de negócios — ele não apenas pode responder perguntas, mas também pode ser considerado uma força de trabalho digital capaz de executar tarefas concretamente. Isso significa que o orçamento atingido por ele se estenderá das simples taxas de chamada de interface até automação, gerenciamento de processos e até parte dos custos de mão de obra. Por essa razão, as expectativas do mercado em relação ao Stateful Runtime Environment são muito superiores ao seu tamanho atual.

Aakash Gupta também afirmou que, em 2026 e 2027, quase todos os planos das empresas girarão em torno de "fluxos de trabalho de agentes autônomos", e não de chamadas de API únicas; as empresas que investirem fortemente em IA no futuro tenderão cada vez mais a comprar sistemas que operem de forma sustentável, colaborem entre ferramentas e mantenham contexto a longo prazo.

Em uma frase simples, Stateless API representa o presente, enquanto Stateful Runtime Environment representa o futuro.

No dia do encerramento do financiamento, a Microsoft e a Amazon anunciaram oficialmente os mais recentes acordos de cooperação com a OpenAI.

A Microsoft afirmou no anúncio que os termos da parceria anunciada conjuntamente pela Microsoft e pela OpenAI em outubro de 2025 não sofrerão nenhuma alteração (os termos incluem a compra pela OpenAI de serviços Azure no valor de US$ 250 bilhões). O Azure continua sendo o único provedor de nuvem para a API Stateless da OpenAI, e todas as chamadas à API Stateless dos modelos da OpenAI resultantes de parcerias com terceiros (incluindo a Amazon) serão hospedadas no Azure; os produtos de primeira parte da OpenAI, incluindo o Frontier, também continuarão sendo hospedados no Azure.

A Amazon declarou no anúncio que a AWS trabalhará com a OpenAI para criar um Stateful Runtime Environment impulsionado por modelos da OpenAI, disponibilizado aos clientes da AWS por meio do Amazon Bedrock, ajudando empresas a construir aplicações de IA generativa e Agentes em escala produtiva; a AWS também se tornará o único provedor de nuvem terceirizado de distribuição da OpenAI Frontier; o atual acordo de cooperação plurianual de US$ 38 bilhões entre a AWS e a OpenAI será ampliado para US$ 100 bilhões, com prazo de 8 anos, e a OpenAI consumirá 2 GW de capacidade de Trainium na infraestrutura da AWS para suportar as necessidades do Stateful Runtime Environment, Frontier e outras cargas de trabalho avançadas; a OpenAI e a Amazon também desenvolverão modelos personalizados para apoiar as aplicações voltadas ao cliente da Amazon.

Ao comparar os dois anúncios, a situação atual fica clara.

A Microsoft bloqueia o motor de tráfego atual com um acordo de US$ 250 bilhões e direitos exclusivos de serviço: sempre que a Stateless API da OpenAI for chamada, o Azure fatura por trás — independentemente de quem seja o cliente ou de onde seja o canal, todo o tráfego retorna ao Azure. É um fluxo de caixa de alta previsibilidade, mas o problema é a tendência de contração da margem de lucro da Stateless API: embora o volume de chamadas possa continuar crescendo, o lucro real pode não ser estável a longo prazo.

Por outro lado, a Amazon garantiu a posse da infraestrutura de hospedagem na era dos Agentes de IA com US$ 50 bilhões em dinheiro real e US$ 100 bilhões em acordos de expansão para a AWS. Uma vez que os Agentes se tornarem o veículo central da produtividade empresarial, os recursos verdadeiramente consumidos a longo prazo — computação, armazenamento, sistemas de agendamento, orquestração de fluxos de trabalho e colaboração entre ferramentas — serão consolidados no ambiente de operação da AWS.

Um controla o fluxo de caixa atual, o outro aposta na estrutura de produtividade futura.

Antes que o futuro realmente chegue, ninguém sabe quem está certo ou errado entre as escolhas da Microsoft e da Amazon. Mas pode-se ter certeza de que, sob estes dois acordos de cooperação com fronteiras claras e divisão de interesses explícita, a iniciativa da OpenAI está aumentando significativamente.

Nos últimos anos, a OpenAI dependeu fortemente da infraestrutura em nuvem da Microsoft. A Microsoft não apenas é a principal acionista, com 27% das ações, mas também controla a infraestrutura. Essa vinculação proporcionou à OpenAI recursos valiosos no início, mas também significou que o equilíbrio de poder de negociação naturalmente se inclinou para a Microsoft. Com a entrada vigorosa da Amazon, haverá uma disputa direta entre a Microsoft e a Amazon pela futura prestação de serviços à OpenAI.

Para a OpenAI, trata-se de uma estratégia típica de aposta diversificada — não se vincular profundamente a nenhum único provedor de nuvem, não deixar o crescimento futuro totalmente dependente de uma única parte, usando negócios futuros como moeda de troca para obter condições mais favoráveis.

Nem a Microsoft nem a Amazon podem abrir mão da OpenAI no momento atual. Quando ambas as partes não conseguem sair da mesa, o poder de negociação naturalmente volta para as mãos da OpenAI.