A OpenAI não consegue fechar aproximadamente US$ 18 bilhões em financiamento vinculado à sua parceria com a Broadcom (AVGO) para chips personalizados, relatou o The Information na quinta-feira. A lacuna é o mais recente sinal de que os acordos de infraestrutura de IA estão ultrapassando o capital disponível para financiá-los.
A lacuna relatada abrange uma parcela inicial de um programa acelerador de vários anos, com valor de 10 gigawatts de chips projetados pela OpenAI. O programa de silício personalizado é o centro do plano da empresa para reduzir sua dependência da Nvidia (NVDA).
A matemática dos gastos da OpenAI está ficando mais apertada
O acordo original da Broadcom, apresentado em outubro de 2025, esboçou uma expansão de hardware estimada em cerca de US$ 500 bilhões. Esse valor abrange chips, redes, energia e capacidade de data centers. A implantação de 10 gigawatts tinha como objetivo aliviar a dependência da OpenAI em hardware da Nvidia.
Espera-se que a OpenAI gaste aproximadamente US$ 115 bilhões acumuladamente até 2029, mesmo com a receita crescendo rapidamente. Relatos recentes sobre metas de crescimento internas não atingidas já atraíram nova atenção dos investidores.
Parceiros entraram com seu próprio financiamento para manter os acordos em andamento. A Oracle (ORCL) arrecadou US$ 18 bilhões em títulos em setembro do ano passado para apoiar seu compromisso de aproximadamente US$ 300 bilhões com a OpenAI.
AI Capex enfrenta um novo teste de estresse
Os gastos de capital da Hyperscaler para 2026 agora são estimados em US$ 600 bilhões a US$ 720 bilhões. Cerca de três quartos desse total estão destinados à infraestrutura de IA. Os credores estão cada vez mais cautelosos quanto à possibilidade de os retornos não chegarem no prazo previsto.
A própria Nvidia identificou um aumento acentuado nos saldos de clientes não pagos. As contas a receber agora estão próximas de US$ 33 bilhões, pois os compradores levam mais tempo para quitar as faturas. O investidor Michael Burry chamou a receita resultante de contabilidade suspeita.
“A falsa parceria Disney-OpenAI reflete a bolha de IA como um todo, onde somos repetidamente informados sobre a existência de acordos de bilhões de dólares como se fossem sólidos e definitivos, como os acordos da OpenAI com Broadcom, AMD e NVIDIA de US$ 100 bilhões,” comentou um usuário commented.
As opções da OpenAI são limitadas. A empresa pode reestruturar a parcela, substituir os credores ou reduzir a implantação dos chips. Cada caminho moldará quanto do capex previsto para IA em 2026 realmente será realizado.
O preço do Worldcoin (WLD) caiu apenas modestamente, chegando a $0,2526 com essa notícia.