Setenta e cinco funcionários da OpenAI resgataram o valor máximo permitido, US$ 30 milhões cada, em uma única venda secundária de ações. Isso não é um erro de digitação, nem são opções de ações no papel. É dinheiro real, transferido para contas bancárias reais, em uma empresa que ainda não realizou um IPO.
A oferta de compra de outubro de 2025 permitiu que mais de 600 funcionários atuais e anteriores vendessem ações no valor total de US$ 6,6 bilhões. A avaliação da OpenAI no momento da venda foi de US$ 852 bilhões, tornando-a uma das empresas privadas mais valiosas da história.
Como o dinheiro foi distribuído
Os 75 funcionários que atingiram o limite de US$ 30 milhões representaram US$ 2,25 bilhões do total. Os aproximadamente 525 participantes restantes dividiram cerca de US$ 4,35 bilhões, com uma média de cerca de US$ 8,3 milhões cada.
Este também não foi um evento isolado. A OpenAI vem realizando vendas secundárias desde 2021, e estima-se que 300 a 500 funcionários já tenham recebido mais de US$ 10 milhões cada em proventos em dinheiro secundários em várias rodadas.
Por que as vendas secundárias importam tanto
A questão sobre trabalhar em uma empresa privada é que suas ações são basicamente dinheiro de Monopoly até que alguém concorde em comprá-las. Opções de ações e ações restritas parecem ótimas em uma planilha, mas você não pode pagar uma hipoteca com elas. Ofertas secundárias de recompra resolvem esse problema, permitindo que os funcionários vendam ações a investidores externos antes da empresa abrir capital.
Para a OpenAI, essas vendas têm um propósito duplo. Elas mantêm os funcionários satisfeitos e retidos, ao mesmo tempo em que estabelecem uma avaliação baseada no mercado para a empresa. O valor de US$ 852 bilhões não foi definido por algum comitê interno. Foi definido por investidores dispostos a emitir cheques muito grandes.
O caminho para um IPO de um trilhão de dólares
A trajetória da OpenAI sugere que a oferta de outubro foi apenas um aquecimento. Projeções colocam a avaliação potencial da empresa na IPO em mais de US$ 1,5 trilhão, o que quase duplicaria a marca de US$ 852 bilhões da oferta.