Autor: Claude, Shenchao TechFlow
Leitura destacada da Shenchao: O Wall Street Journal revelou a escala de riqueza gerada internamente pela OpenAI. Em uma venda de ações de funcionários em outubro do ano passado, a empresa elevou o limite individual de resgate de US$ 10 milhões para US$ 300 milhões, com mais de 600 funcionários atuais e antigos participando, totalizando US$ 66 bilhões em resgates, cerca de 75 pessoas recebendo o limite máximo. O presidente Brockman confirmou nesta semana, em tribunal, que seu valor de ações é de aproximadamente US$ 30 bilhões. Nunca antes na história da Silicon Valley uma empresa não listada criou um grupo tão denso de milionários antes de seu IPO.
Fonte da imagem: The Wall Street Journal
Na antiga Silicon Valley, os funcionários comuns que desejavam ficar ricos geralmente tinham apenas um caminho: esperar a empresa abrir capital. A OpenAI está reescrevendo essa regra.
Segundo o Wall Street Journal, em uma transação interna de ações concluída em outubro do ano passado, a OpenAI permitiu que cada funcionário vendesse até US$ 300 milhões em ações, com mais de 600 funcionários atuais e antigos participando, totalizando cerca de US$ 66 bilhões em liquidação. Pessoas informadas revelaram que cerca de 75 pessoas atingiram diretamente o limite máximo de US$ 300 milhões. Este foi o maior evento único de venda de ações por funcionários na história do setor de tecnologia.
O limite de resgate triplicou, impulsionado pela demanda dos investidores externos
Originalmente, a OpenAI estabeleceu um limite único de resgate de US$ 10 milhões para funcionários. No entanto, devido à demanda externa dos investidores muito superior ao esperado, a empresa triplicou o limite em outono do ano passado para US$ 30 milhões.
A transação foi concluída com uma avaliação de US$ 500 bilhões, com investidores incluindo Thrive Capital, SoftBank, Dragoneer Investment Group, MGX de Abu Dhabi e T. Rowe Price, entre outras instituições. Segundo relatos anteriores da CNBC, a OpenAI inicialmente planejava vender cerca de US$ 6 bilhões, posteriormente aumentando para US$ 10,3 bilhões, mas o valor final real negociado foi de aproximadamente US$ 6,6 bilhões. A empresa interpretou a baixa participação como um voto de confiança dos funcionários no futuro a longo prazo.
De acordo com as regras da OpenAI, os funcionários podem vender ações após dois anos de serviço. Isso significa que muitos funcionários que se juntaram após o lançamento do ChatGPT no final de 2022 têm, pela primeira vez, a oportunidade de exercer suas opções nesta rodada. O valor das ações da OpenAI aumentou mais de 100 vezes nos últimos sete anos.
Brockman confirmado no tribunal como detentor de US$30 bilhões em ações; advogado de Musk insiste em questionamentos
A riqueza detida pelos executivos é ainda mais impressionante. Segundo a NBC, o presidente e cofundador da OpenAI, Greg Brockman, confirmou em testemunho judicial em 4 de maio que sua participação atual na OpenAI vale aproximadamente US$ 30 bilhões.
Esse número foi revelado no quarto dia do julgamento do caso de Musk contra a OpenAI. O advogado de Musk, Steven Molo, mencionou repetidamente esse número durante mais de duas horas de interrogatório, questionando Brockman sobre por que ele nunca cumpriu a promessa inicial de doar US$ 100 mil, apesar de possuir uma fortuna de US$ 30 bilhões. Segundo a CNBC, Brockman admitiu: “É verdade que eu não fiz a doação final.”
Segundo a Fortune, a equipe jurídica de Musk também revelou múltiplas conexões financeiras entre Brockman e o CEO Sam Altman: Altman forneceu a Brockman, já em 2017, uma participação de aproximadamente US$ 10 milhões em seu escritório familiar; Brockman também detém participações na startup de chips de IA Cerebras e na empresa de fusão nuclear Helion Energy, enquanto a OpenAI discutiu a aquisição da Cerebras e Altman investiu centenas de milhões de dólares na Helion. A equipe de Musk argumenta que essas participações cruzadas comprometem a independência de Brockman como fiduciário.
26% de ações dos funcionários, riqueza nominal média por pessoa superior ao retorno total da maioria dos fundos de VC
Após a reestruturação da empresa concluída em outubro do ano passado, os funcionários da OpenAI detêm coletivamente cerca de 26% das ações da empresa.
Segundo análise do StartupHub, cerca de 165 funcionários atuais e antigos detêm coletivamente ações com valor aproximado de US$ 164,9 bilhões, o que equivale a uma riqueza em papel de cerca de US$ 1 bilhão por pessoa, superando o retorno total de ciclo de maioria dos fundos de capital de risco.
Segundo análise do Wall Street Journal e da empresa de dados Equilar, a compensação em ações por funcionário da OpenAI em 2025 foi de aproximadamente US$ 1,5 milhão, mais de sete vezes o valor da Google antes de sua IPO em 2004 e 34 vezes a média dos últimos 25 anos das 18 grandes empresas de tecnologia antes de suas ofertas públicas.
A despesa com incentivos de ações da empresa representa quase metade da receita prevista, superando de longe concorrentes como Palantir, Meta e Salesforce.
Avaliação de US$ 85,2 bilhões, IPO de trilhões à vista, a máquina de criação de riqueza ainda longe de parar
Em 31 de março deste ano, a OpenAI arrecadou US$ 122 bilhões a uma avaliação de US$ 852 bilhões, batendo o recorde da maior rodada de investimento privado na história da Silicon Valley. A Amazon liderou o investimento com US$ 50 bilhões, enquanto NVIDIA e SoftBank investiram US$ 30 bilhões cada uma. A empresa atualmente gera US$ 2 bilhões em receita mensal, com mais de 900 milhões de usuários ativos semanais no ChatGPT e mais de 50 milhões de assinantes pagantes.
Segundo múltiplos meios de comunicação, a OpenAI está se preparando para realizar seu IPO no quarto trimestre de 2026, com uma avaliação-alvo que pode atingir 1 trilhão de dólares. Se concretizado, isso se tornará um dos maiores IPOs de empresa de tecnologia da história. A CFO Sarah Friar já havia declarado no Fórum Econômico Mundial que a empresa planeja alocar uma parte das ações do IPO para investidores individuais.