Ondo Finance está buscando alívio de ação da SEC para um modelo que integra Ethereum a títulos regulamentados, visando habilitar processos operacionais tokenizados enquanto preserva estruturas existentes de propriedade legal e custódia.
Principais destaques:
- Ondo Finance busca alívio de ação da SEC para o modelo de títulos tokenizados no ethereum.
- A estrutura melhora a utilidade sem alterar o quadro jurídico existente para títulos.
- A custódia da Bitgo suporta direitos tokenizados no Ethereum para processos operacionais.
Ondo Finance avança modelo de registro integrado à blockchain
Blockchain a integração nos mercados regulamentados de títulos está avançando em direção a arquiteturas que combinam custódia tradicional com eficiência em cadeia. A empresa de ativos digitais Ondo Finance apresentou um pedido de carta de não-ação em 13 de abril à Divisão de Negociação e Mercados da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) relacionado ao Ondo Global Markets (OGM). Busca garantia de que seu modelo baseado em Ethereum não desencadearia ação de fiscalização. A proposta introduz um modelo no qual blockchain é usado para registrar e administrar certos direitos sobre títulos, enquanto o quadro legal, de custódia e de registro existente permanece em vigor.
Posicionando o pedido como um passo operacional limitado, a Ondo Finance enfatizou que a abordagem não altera a estrutura dos produtos. A empresa declarou:
“Achamos que essa estrutura pode tornar os produtos OGM mais úteis sem alterar o quadro jurídico básico que os sustenta.”
Ele também enfatizou o escopo, afirmando: “Não pede à SEC para reescrever a lei de valores mobiliários ou aprovar cada forma de título tokenizado. Pede confirmação de que a equipe da SEC não recomendaria ação de execução se prosseguirmos com um modelo específico para registrar e administrar certos direitos sobre valores mobiliários em forma tokenizada no Ethereum Mainnet em apoio aos produtos OGM.” O pedido observou: “Os produtos OGM permanecerão o que são hoje: títulos tokenizados que fornecem a investidores não norte-americanos exposição a ações e ETFs listados nos EUA.”
Em vez de alterar os direitos dos investidores ou a classificação legal, o modelo aplica blockchain à forma como as posições são registradas e administradas. A estrutura introduz uma representação tokenizada junto aos registros existentes sem substituí-los. Ao manter a custódia, liquidação e propriedade inalteradas, o design se enquadra dentro da legislação atual de valores mobiliários, permitindo uma reconciliação e monitoramento de colaterais mais eficientes.
Framework de três camadas conecta ethereum a sistemas de custódia
O arquivo descreve três camadas distintas que são mantidas separadas. Primeiro, a camada offshore consiste em produtos OGM, que são notas tokenizadas. Esses produtos são vendidos fora dos Estados Unidos. Segundo, a camada de garantia inclui ações e ETFs listados nos EUA mantidos por meio do sistema da Depository Trust Company e registrados pela Alpaca Securities. Terceiro, a camada de registro e controle utiliza o Ethereum Mainnet para suportar a reconciliação e a administração dos direitos sobre títulos vinculados a essa garantia.
Ondo explicou:
O que muda é que, em um conjunto limitado de circunstâncias, os direitos sobre os títulos relevantes também seriam representados na forma tokenizada no Ethereum Mainnet e mantidos pelo nosso custodiante Bitgo para apoiar os processos de registro e operacionais.
Essa separação garante que blockchain reflita as reivindicações de propriedade sem substituir o registro legal.
As implicações mais amplas centraram-se na possibilidade de a infraestrutura pública blockchain operar dentro de mercados regulamentados sob as regras existentes. A empresa declarou: “Uma posição de não-ação da equipe da SEC não cria uma nova regra. O que ela pode fazer é criar espaço para um modelo específico e delimitado avançar sem aguardar um processo de elaboração de regras mais longo.” Se aceita, essa abordagem poderia apoiar sistemas baseados em blockchain operando ao lado da infraestrutura financeira tradicional, mantendo padrões de conformidade.