O Bitcoin (BTC) está sendo negociado em uma faixa muito apertada abaixo de $79.000, apesar dos ventos macro favoráveis. A maioria dos ativos cripto seguiu uma trajetória semelhante. Mas os especialistas são otimistas em relação ao BTC.
Em um relatório conjunto da Coinbase e da Glassnode, as empresas afirmaram que a maior criptomoeda parece estar em terreno mais firme do que muitas altcoins que ainda estão lidando com as consequências da forte venda de outubro passado.
Bitcoin tem início mais saudável em 2026
Coinbase e Glassnode acreditam que os mercados de criptomoedas estão entrando em 2026 em uma condição mais saudável, após o excesso de alavancagem ter sido amplamente eliminado do sistema durante o quarto trimestre. As duas empresas disse essa visão é refletida por vários indicadores técnicos on-chain. Um deles, o Lucro/Prejuízo Não Realizado Líquido Ajustado por Entidade (NUPL), revelou que o sentimento dos investidores caiu da fase de "Crença" para "Ansiedade" após a venda em outubro e permaneceu assim durante o trimestre.
Enquanto isso, o preço realizado do Bitcoin continua a subir até o início de 2026. Isso mostra que a base de custo geral do mercado está aumentando ao longo do tempo. Preço à vista do Bitcoin permanece acima deste preço realizado, o que significa que o detentor médio ainda está com lucro em vez de prejuízo.
A relação de Valor de Mercado para Valor Realizado (MVRV), que compara o preço atual do mercado ao preço realizado, está em torno de 1,5. Isso indica que o ativo cripto está sendo negociado com uma premiação de aproximadamente 50% em relação à sua base de custo on-chain.
Sinais na Cadeia
Durante o quarto trimestre de 2025, a participação da oferta de BTC mantida em lucro caiu fortemente. O relatório explicou que essa queda sugere que os preços entre $80.000 e $85.000 podem ter servido como uma zona de acumulação para estratégias baseadas em modelos. O relatório também apontou mudanças na oferta dormente e ativa.
A oferta de Bitcoin que se moveu nos últimos três meses aumentou 37% no quarto trimestre, enquanto a parcela da oferta que não havia se movido há mais de um ano caiu 2%. Essa mudança indica que o mercado pode ter entrado em uma fase de distribuição de alta velocidade durante esse período.
Também houve uma queda no Puell Multiple, que caiu para 0,9 no quarto trimestre. Isso indica que os mineradores estavam ganhando cerca de 10% a menos do que a média do ano anterior.
Além disso, as posições de detentores de longo prazo e as alterações nos saldos cambiais, juntas, indicaram a realização de lucros entre julho e setembro. Mas um comportamento semelhante não foi claramente observado durante o quarto trimestre de 2025.
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