OCC finaliza regras para stablecoins, exclui disposições de rendimento

O Escritório do Controlador da Moeda finalizou regulamentações implementando a Lei GENIUS na quarta-feira. O OCC tornou-se o primeiro regulador federal a concluir a implementação do framework de stablecoin aprovado pelo Congresso em julho de 2025. As regulamentações entram em vigor em 18 de janeiro de 2027.

As regulamentações estabelecem requisitos federais para emissores de stablecoins de pagamento relacionados a reservas, resgates, capital, custódia, auditorias e gestão de riscos. O quadro de licenciamento e supervisão abrange bancos nacionais, subsidiárias bancárias, empresas não bancárias e emissores estrangeiros sob jurisdição do OCC. O Comptroller Jonathan Gould disse que o quadro fornece orientação prática para a inovação, enquanto impõe padrões rigorosos de reserva, resgate e gestão de riscos. Gould descreveu as regulamentações como apoiando a visão do Presidente Trump e do Secretário Bessent de liderança americana em ativos digitais.

A Lei GENIUS tornou-se lei no ano passado como a primeira lei federal que regula stablecoins. Stablecoins são tokens atrelados ao dólar utilizados como o principal par de negociação para bitcoin na maioria das exchanges. A lei exige reservas iguais às stablecoins em circulação e exige auditorias anuais. A lei também instruiu os reguladores bancários a desenvolverem regulamentações de implementação. O Federal Reserve e a Federal Deposit Insurance Corporation publicaram propostas. O Tesouro está preparando uma proposta própria do Tesouro.

A Lei GENIUS proíbe emissores de fornecer juros ou rendimento aos detentores de stablecoins. A lei não abrange recompensas fornecidas por exchanges ou outras partes terceiras sobre saldos de stablecoins. Grupos bancários passaram meses fazendo lobby para fechar o que chamam de "lacuna das stablecoins". Grupos bancários argumentam que o rendimento de tokens pode desviar depósitos dos bancos e enfraquecer o crédito.

A proposta de fevereiro do OCC presumiria que alguns acordos de emissores com terceiros violavam a proibição de rendimento. Os regulamentos finais removem essa presunção e passam a prever análises individuais. O Crypto in America relatou que um funcionário do OCC disse que a agência permitiria que o mercado se desenvolvesse e respondesse conforme questões surgirem. O funcionário recusou-se a avaliar se os programas atuais de recompensas das exchanges estão em conformidade, mas observou que o OCC pode agir contra tentativas claras de contornar a proibição.

A decisão representa um revés para os bancos. Os bancos haviam buscado ação da OCC após a Lei Clarity, um projeto mais amplo sobre a estrutura do mercado de criptomoedas, não passar em uma votação procedural no Senado em setembro. O rendimento das stablecoins foi uma das principais fontes de desacordo durante essas negociações.

As regulamentações finais removem o limite proposto de 20 dias para a maturidade média ponderada dos ativos de reserva, permitindo que os emissores detenham títulos do Tesouro com vencimento mais longo. Os emissores podem sacar reservas excedentes sempre que necessário, e não mensalmente, desde que as reservas continuem iguais ao valor das stablecoins em circulação. O OCC também eliminou uma disposição que prolongaria os prazos de resgate durante um aumento repentino de solicitações de saque. A Crypto in America informou que os emissores devem notificar o OCC dentro de 24 horas quando as solicitações diárias de resgate ultrapassarem 10% do valor das stablecoins em circulação.

O OCC não anunciou quando os emitentes potenciais poderão começar a enviar solicitações. O OCC e o Tesouro abordarão os requisitos de combate à lavagem de dinheiro e sanções por meio de um processo regulatório separado.