OCC finaliza regra de resgate de stablecoin com data de vigência em janeiro de 2027

O Escritório do Controlador da Moeda (OCC) emitiu sua regra final do ato GENIUS em 21 de outubro, com data de vigência em 18 de janeiro de 2027. A regra mantém o prazo normal de resgate de dois dias úteis após um pedido qualificado. O texto final elimina a extensão automática proposta para sete dias corridos quando a demanda de resgate exceder um limite especificado. A regra define a conclusão como a iniciação totalmente processada do pagamento ou o crédito na conta do cliente na emissora quando o cliente solicitar essa opção.

A Seção 15.12(d), publicada no Federal Register de 23 de outubro, exige notificação quando as solicitações em qualquer período de 24 horas excederem 10% do valor da emissão em circulação de uma marca. Um emissor que ultrapassar esse limite deve notificar o escritório de supervisão da OCC dentro de 24 horas. O emissor pode solicitar mais tempo, mas a OCC decide se aprova ou não o pedido, em vez de prorrogar automaticamente o prazo. A OCC espera que extensões ocorram raramente. O regulador também pode impor limitações em outras circunstâncias permitidas por lei.

A Seção 15.12(a) exige que o emissor tenha recebido um pedido de resgate antes do início do prazo ordinário. O onboarding do cliente e outros requisitos legais de resgate também devem ser cumpridos, desde que os procedimentos de onboarding evitem razoavelmente atrasos indevidos, inclusive sob estresse. O OCC afirma que os emissores não podem explorar falhas no onboarding para criar prazos adicionais de resgate. O OCC afirma que os emissores devem estar preparados para acomodar novos clientes durante períodos de estresse, incluindo titulares que anteriormente utilizaram um intermediário. Os emissores abrangidos devem suportar resgates por titulares varejistas, sujeitos à legislação aplicável, triagem e onboarding, com políticas que permitam o resgate de pelo menos um token.

O emissor deve processar e iniciar integralmente a transferência monetária solicitada para o cliente ou para a instituição financeira do cliente, em vez de simplesmente agendar um pagamento. Um banco externo pode disponibilizar os fundos após o emissor cumprir o prazo. Sábados, domingos e feriados federais não são considerados dias úteis, portanto, o limite de dois dias úteis não significa 48 horas decorridas. A regra abrange emissores dentro do framework da OCC e não estabelece um único cronograma para todas as vendas de stablecoins ou retiradas da exchange.

Os serviços de resgate existentes ilustram os requisitos de acesso antes da entrada em vigor da regra, embora a jurisdição do emissor determine se o quadro da OCC se aplica. Os termos do USDC fora da EEA da Circle, revisados em 15 de outubro, exigem uma conta Circle Mint em boa situação para resgate direto. A descrição do serviço Circle Mint limita o acesso a instituições e distribuidores, exclui indivíduos e exige verificações de antecedentes, identidade, know-your-customer e sanções. A descrição do serviço indica um prazo de processamento de solicitação de abertura de conta de um dia a uma semana ou mais. Os documentos da Circle contemplam resgates por transferência bancária e transferências SEPA ou pela rede bancária, com disponibilidade restrita a bancos e regiões participantes. O assentamento instantâneo exige participação nos programas bancários relevantes.

Circle afirmou em uma explicação de 16 de outubro sobre a economia do USDC que clientes qualificados da Circle Payments Network e Platform podem resgatar sem taxas em tempo quase real. A Circle atribui essa capacidade ao dinheiro depositado antecipadamente com parceiros bancários e sistemas de liquidação capazes de transferir o dinheiro. Um cliente que completou o onboarding e possui uma conexão bancária adequada pode seguir uma sequência de resgate diferente de um novo candidato buscando acesso direto. Um comprador que paga um titular antes do resgate da emissora e retém os tokens adquiridos fornece o dinheiro imediato e mantém os tokens até a revenda ou resgate. Esse arranjo de financiamento pode permitir que o titular saia mais cedo.

As instruções revisadas da OCC para o PS-01 coletarão três medidas separadas do Anexo A, sujeitas à aprovação do Escritório de Gestão e Orçamento. Essas medidas poderiam ajudar os supervisores a distinguir um atraso não pago de resgates da iniciativa atrasada de pagamento pelo emissor. O PS-01 normalmente coletaria observações diárias por meio de submissões semanais, e o Anexo A permaneceria diário mesmo quando pequenos emissores se qualificassem para relatórios reduzidos em outros anexos. Os dados do PS-01 permaneceriam confidenciais, com divulgações públicas tratadas separadamente. O Boletim da OCC 2026-52 identifica 25 de janeiro de 2027 como a data prevista para o primeiro relatório semanal e 31 de março como a data prevista para o primeiro relatório trimestral, sujeitos à aprovação do Escritório de Gestão e Orçamento.

A regra final mantém as divulgações mensais públicas da composição das reservas. Sob as instruções revisadas do PS-02, os relatórios financeiros trimestrais seriam normalmente publicados após a submissão, aceitação e preparação para liberação. O OCC poderia autorizar confidencialidade limitada se o emissor fornecer uma explicação convincente e específica de prejuízo competitivo substancial.

Os titulares podem avaliar as promessas de resgate confirmando o acesso direto, identificando quando um pedido qualificado inicia a obrigação e separando a iniciação do pagamento da disponibilidade bancária. A rota bancária e qualquer provedor que financie uma saída antecipada ainda determinam quando o titular receberá fundos disponíveis para gasto.