Artigo escrito por Zhao Ying
Fonte: Wall Street Journal
A inteligência artificial está tornando o mundo inesperadamente imprevisível, e a maioria dos investidores ainda não percebe a profundidade desse impacto.
Howard Marks, cofundador da Oaktree Capital Management, disse na terça-feira, durante uma conferência da indústria de mercados de capital em Nova York, que a influência da IA vem acompanhada de sua imprevisibilidade, e que os investidores já não podem mais basear suas estratégias apenas em previsões sobre tendências futuras.
Ele citou como exemplo o anúncio do mês passado da Block, da empresa de Jack Dorsey, sobre a demissão de 4.000 funcionários — cerca da metade de seu quadro de funcionários — para destacar a subestimação grave do impacto da IA pelo mercado.
Marks acredita que, diante dos riscos fundamentais de modelo de negócio trazidos pela IA, detentar ações de empresas relacionadas à IA é preferível a fornecer financiamento por dívida a elas, e os investidores devem participar como proprietários, e não como investidores de renda fixa.
A imprevisibilidade da IA: tanto um poder quanto um risco
Marks, em entrevista à apresentadora da Bloomberg TV, Lisa Abramowicz, afirmou que o poder de atribuir importância à IA também lhe confere uma incerteza elusiva — seja sobre o que ela fará, o que não fará ou em que grau substituirá postos de trabalho humanos.
Marks apresenta dados concretos para sustentar seu ponto de vista. Ele mencionou que a Block, da empresa de Jack Dorsey, anunciou demissões de cerca de 4.000 pessoas no mês passado, o que representa aproximadamente metade de seus funcionários, e questionou: “Quantas pessoas no mundo realmente entendem o significado disso?”
“A maioria das pessoas no mundo dos investimentos decide sua direção com base em suas próprias previsões sobre o futuro,” ele disse, “isso não é suficiente.”
Marks também apontou que o surgimento da IA intensificou as preocupações dos investidores com a falta de transparência no mercado privado.
Histórico das bolhas tecnológicas
Marks, que testemunhou várias rodadas de ciclos de prosperidade e depressão, mantém cautela em relação ao entusiasmo do mercado gerado por novas tecnologias. Ele afirma que coisas novas sempre estimulam a imaginação das pessoas e são facilmente vendidas ao público, e justamente por serem novas, seus defeitos nunca tiveram a chance de serem expostos na prática.
“Nunca houve uma bolha de aço ou uma bolha de hambúrgueres”, disse ele, “mas novas tecnologias ou inovações financeiras levam as pessoas a comprarem apenas com base em uma promessa, sem entender os riscos de baixa.”
Lógica de alocação de investimento em IA: ações superam dívidas
Em relação a estratégias de investimento específicas, Marks expressou claramente sua preferência por investimentos em ações. Ele acredita que, se os investidores assumirem o risco fundamental do modelo de negócios das empresas de IA, devem ser recompensados como proprietários, e não como investidores de renda fixa.
“Se você está assumindo o risco do modelo de negócios básico, não deveria ser recompensado se tornando proprietário, e não um investidor de renda fixa?” ele disse.