Os consumidores americanos estão se sentindo ligeiramente menos preocupados com aumentos de preços de curto prazo, segundo a mais recente Pesquisa de Expectativas dos Consumidores do Banco Central de Nova York. A edição de julho de 2026, divulgada esta semana, mostrou que a previsão mediana de inflação para um ano caiu 0,1 ponto percentual para 3,6%. Após a forte alta de junho, que chamou a atenção, a nova leitura representa um encolher de ombros coletivo de aproximadamente 1.300 chefes de família pesquisados.
A perspectiva de longo prazo mal se moveu. As expectativas de inflação para três anos permaneceram em 3,3%, enquanto a perspectiva para cinco anos permaneceu fixada em 3,0%.
Uma reversão da alta de junho
O contexto é importante aqui. A pesquisa de junho mostrou que as expectativas de um ano aumentaram 0,2 ponto percentual para 3,7%, com as expectativas de três anos também subindo 0,2 ponto percentual para atingir 3,3%.
As percepções financeiras domésticas melhoraram realmente tanto na avaliação atual quanto nas expectativas para o próximo ano.
Os preços do gás e o desemprego obscurecem a imagem
Nem tudo na pesquisa de julho parece inofensivo. As expectativas de crescimento dos preços do gás aumentaram 1,4 ponto percentual para 2,9%. A probabilidade média atribuída pelos consumidores a uma taxa maior de desemprego nos EUA aumentou 1,1 ponto percentual para 42,8%.
O que isso significa para a política do Fed
A estabilidade nas expectativas de três e cinco anos é, sem dúvida, a principal lição para o Federal Open Market Committee. Em 3,3% e 3,0%, respectivamente, esses valores indicam que os consumidores não perderam a confiança na capacidade do Fed de, eventualmente, trazer a inflação de volta à meta.
A leve queda nas expectativas de um ano, de 3,7% para 3,6%, reduz parte da urgência criada pelo salto de junho.
A leitura da probabilidade de aumento do desemprego em 42,8% merece atenção contínua. As expectativas dos consumidores sobre perdas de empregos historicamente serviram como um indicador antecipador, às vezes antecipando a deterioração real do mercado de trabalho em vários meses.