NVIDIA sobe 9% à medida que o comércio de IA se recupera, S&P 500 e Nasdaq sobem

Artigo por: TideFlow Research

Quinta-feira, os mercados acionários dos EUA recuperaram-se amplamente: o Nasdaq subiu 1,57% para 26.541,352 pontos, liderando os ganhos; o S&P 500 subiu 0,72% para 7.730,99 pontos; e o Dow Jones subiu 0,20% para 53.569,44 pontos. O VIX ficou em 14,90, recuando 1,65%. O índice semiconductor da Filadélfia subiu 2,33% para 11.882,17 pontos; o Nasdaq 100 subiu 1,43% para 29.641,56 pontos. O impulso principal para a alta geral foi a renovação generalizada do entusiasmo com negócios de IA: após o relatório financeiro, a NVIDIA subiu quase 9% em sua primeira sessão de negociação, aumentando seu valor de mercado em cerca de 3 trilhões de yuans em uma noite; as ações de software explodiram coletivamente, com a Salesforce registrando seu melhor desempenho em seis anos. No entanto, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA continuaram a subir, com o título de 10 anos atingindo 4,68%; três membros do Fed alertaram no mesmo dia que as taxas de juros ainda podem estar muito baixas e que a pressão inflacionária ainda precisa ser enfrentada. O discurso do presidente do Fed, Powell, na reunião anual de Jackson Hole esta noite, será crucial para o mercado determinar a trajetória das taxas em setembro.

A NVIDIA foi o principal impulso do mercado na quinta-feira. Com receita do segundo trimestre de US$ 96,2 bilhões acima do esperado, previsão deste trimestre pela primeira vez ultrapassando US$ 1 trilhão e crescimento de receita de 70% para o próximo ano fiscal, no primeiro dia de negociação após o anúncio desses três dados, os investidores continuaram comprando, com o valor de mercado aumentando cerca de R$ 3 trilhões em um único dia. Embora os resultados em si tenham superado as expectativas, o que realmente impulsionou a entrada contínua de capital foi a previsão de crescimento de 70% na receita para o próximo ano fiscal — a curva de demanda por chips de IA ainda não apresentou ponto de inflexão.

O índice de semicondutores subiu mais de 2%, superando o mercado geral. A Marvell Technology divulgou seus resultados do segundo trimestre fiscal, com receita aumentando 37% em relação ao ano anterior para US$ 2,74 bilhões; a receita do negócio de data centers cresceu 46% para US$ 2,2 bilhões. A previsão de receita para o terceiro trimestre fiscal, de US$ 3,15 bilhões, superou amplamente as expectativas. No entanto, a ação da Marvell já subiu 184% neste ano, elevando as expectativas do mercado a níveis extremamente altos, e sua cotação caiu cerca de 1,7% após o horário comercial. Apesar dos resultados superarem as expectativas, a ação não subiu — este é um problema comum enfrentado pela cadeia de hardware de IA: a avaliação está avançando mais rápido que os fundamentos.

Os sete gigantes fecharam todos em alta na sessão noturna. NVIDIA fechou em alta de 8,93% a US$ 228,39, Apple subiu 0,40%, Microsoft subiu 0,15%, Google subiu 0,35%, Amazon subiu 1,52%, Meta subiu 0,74% e Tesla subiu 1,29%. Os sete gigantes subiram aproximadamente 1,5% no total, alinhados com a direção do Nasdaq.

Além do hardware de IA, o setor de software foi outra linha independente na quinta-feira. A Salesforce subiu cerca de 23%, registrando seu melhor desempenho em seis anos. As orientações para o terceiro trimestre superaram as expectativas, além de anunciar a expansão da parceria com a Anthropic, dissipando diretamente as preocupações do mercado com a "teoria do fim do software". A Okta subiu quase 30% e a CrowdStrike mais de 20%, com ações de software em geral disparando, enquanto o capital fluía simultaneamente para hardware de IA, camada de aplicativos e camada de serviços de software.

Hugging Face lançou o robô open-source "feito na China", Microduck, com preço de US$ 399, altura de cerca de 25 cm e peso inferior a 800 gramas, capaz de caminhar e patinar, e que pode aprender novas habilidades por meio de aprendizado por reforço; após a abertura das pré-encomendas, chegou a vender uma unidade a cada 4 segundos. A NVIDIA adquiriu a Hugging Face por US$ 12,9 bilhões, o que representa uma avaliação de cerca de 80 vezes sua receita anualizada, visando controlar os nós centrais do ecossistema open-source. A SoftBank planeja assumir o controle da empresa de robôs humanóides 1X com investimento de US$ 6 bilhões, e Masayoshi Son definiu a "IA física" como a próxima fronteira estratégica da SoftBank.

A narrativa da IA está se desenvolvendo simultaneamente em três níveis: chips, modelos e aplicações, com investimentos em todas as três direções.

O preço do petróleo seguiu uma trajetória oposta à do dia anterior. Relatos indicam que, após a Casa Branca recusar-se a restabelecer o acordo preliminar de cessar-fogo alcançado com o Irã em junho, tanto o petróleo bruto quanto os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos atingiram máximas diárias. O petróleo Brent chegou a retomar os US$ 90, subindo quase 3%, invertendo assim três quedas consecutivas do petróleo norte-americano. Os futuros do WTI fecharam em alta de 1,58%, a US$ 83,53 por barril, enquanto os futuros do Brent fecharam em alta de 2,12%, a US$ 89,70 por barril.

Os sinais geopolíticos estão se tornando mais complexos. As negociações diplomáticas entre o Irã e o Omã começam a mostrar resultados, com o volume de transporte no Estreito de Ormuz recuperado para 75% dos níveis pré-guerra. No entanto, a notícia de que a Casa Branca recusou restaurar o acordo de cessar-fogo contrabalançou parte das expectativas de alívio. Revelou-se que os Estados Unidos estão próximos de alcançar um acordo "em larga escala" visando a participação nas reservas de petróleo da Venezuela, com 90 milhões de barris. O petróleo Brent ainda caiu mais de 6% esta semana, e a tendência geral da prêmio de risco geopolítico continua a declinar.

Existe uma interligação entre a recuperação dos preços do petróleo e a alta dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA; o aumento dos preços do petróleo reacendeu preocupações com a inflação, impulsionando ainda mais as taxas de longo prazo. A lógica da pressão macroeconômica não desapareceu por causa da força da IA; as duas linhas principais estão se puxando mutuamente.

A pressão sobre as taxas de juros está se acumulando simultaneamente. A rentabilidade dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos está em 4,683%, subindo cerca de 3 pontos básicos no dia; a rentabilidade dos títulos do Tesouro dos EUA a 2 anos está em 4,232%, subindo cerca de 2 pontos básicos no dia.

Três membros do Federal Reserve emitiram sinais mais duros no mesmo dia. O presidente do Federal Reserve de Kansas City, Schmid, afirmou que os atuais níveis de juros de curto prazo "podem estar na faixa de flexibilização" e declarou diretamente: "Ainda temos trabalho a fazer". O presidente do Federal Reserve de Cleveland, Hammack, disse que os níveis atuais de juros não são suficientemente restritivos para fazer a inflação cair por conta própria, e que os formuladores de política devem "agir agora". O presidente do Federal Reserve de Boston, Collins, afirmou que, na ausência de evidências de queda contínua da inflação, apoiará um aumento nas taxas de juros.

O "Novo Fed Wire" Nick Timiraos apontou que o secretário do Tesouro, Bessent, ao ampliar as recompras de títulos de longo prazo e pressionar para baixo os rendimentos, está gradualmente entrando no domínio tradicional da política do Fed, gerando preocupações sobre a independência do banco central. O momento das operações de Bessent foi criticado como "gerenciamento de preços" e se somou à pressão das divergências internas do Fed sobre aumentos de juros. As operações de "salvação" do Tesouro e os sinais de alta de juros do Fed estão se anulando mutuamente, e o mercado recebe orientações contraditórias de ambos os lados.

O Bitcoin subiu novamente para US$ 80.000 durante o dia, aumentando mais de 3% em relação à mínima do dia. O Ethereum está cotado a US$ 2.515, com alta de cerca de 3,3%. Os ativos criptográficos continuam se fortalecendo impulsionados pelo entusiasmo por negociações de IA e pela fraqueza do dólar.

O ouro físico recuperou-se, subindo mais de 1% em um ponto. O futuro do ouro na COMEX fechou em alta de 0,25%, a 4.609,7 dólares por onça. O ouro oscilou perto de 4.600 dólares, com os rendimentos dos títulos dos EUA pressionando os preços, mas a incerteza geopolítica e a fraqueza do dólar ofereceram suporte.

O presidente da Reserva Federal, Powell, fará um discurso principal na reunião anual de Jackson Hole (horário de Pequim: 22h do dia 28 de agosto). Três membros da Reserva Federal acabaram de emitir sinais agressivos em rápida sucessão, e o PCE superou as expectativas; o discurso de Powell será o sinal mais crucial antes da reunião do FOMC de setembro. O mercado está atento à forma como Powell responderá à intervenção do secretário do Tesouro, Bessent, no mercado de títulos de longo prazo. Se Powell enfatizar a independência da Reserva Federal e sugerir a necessidade de novos aumentos de juros para combater a inflação, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA podem continuar subindo, pressionando as avaliações das ações de tecnologia; se Powell se concentrar mais nos riscos de desaceleração econômica e nas restrições fiscais, o mercado pode interpretar isso como um sinal de suavização na trajetória de aumentos de juros.

O sinal principal do mercado norte-americano da noite passada foi o renascimento total do entusiasmo pelo trading de IA, mas os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e os sinais hawkish do Fed ainda não desapareceram. A lógica independente de alta da IA e a lógica de pressão das taxas de juros macroeconômicas estão operando simultaneamente; quem prevalecer dependerá da direção do discurso de Powell esta noite.