Os resultados do segundo trimestre da Nvidia superaram as estimativas da Wall Street e as previsões ultrapassaram US$ 108 bilhões, mas o analista da Seaport Research Partners, Jay Goldberg, diz que os resultados ainda não são “suficientemente impressionantes” para mover a ação.
Goldberg é o único analista de Wall Street com classificação de venda sobre a Nvidia. Ele argumenta que sua oferta de chips esgotada deixa pouco espaço para surpresas positivas este ano.
Nvidia supera expectativas, mas o mercado não reage
A Nvidia (NVDA) relatou receita do segundo trimestre que ultrapassou as estimativas de Wall Street em aproximadamente US$ 4 bilhões. A receita quase dobrou em relação ao mesmo período do ano anterior.
As orientações para o trimestre atual ficaram em US$ 108 bilhões, acima dos US$ 103,9 bilhões esperados pelos analistas.
Goldberg, falando no Bloomberg Technology, disse que o ritmo em si não será suficiente.
“Acho que minha impressão inicial é que esse foi um trimestre realmente impressionante, e ninguém vai se importar.”
Jay Goldberg, Bloomberg
Ele disse que o CEO da Nvidia, Jensen Huang, ainda pode movimentar a ação por meio de seu tom na chamada de resultados. Huang é um palestrante persuasivo, embora seu histórico recente nesse aspecto tenha sido misto.
Esgotado, sem espaço para surpresas
O argumento de Goldberg centra-se na oferta, não na demanda. As alocações de chips da Nvidia já estão definidas para o ano, disse ele. Isso limita o quanto os resultados podem mover a ação.
Eles esgotaram e onde você obtém ganho quando esgotou? Isso não vai mudar este ano.
Jay Goldberg, Bloomberg
Ele apontou para a dependência da Nvidia na Taiwan Semiconductor Manufacturing Company. Essa dependência, disse ele, é uma limitação que não se aliviará em breve.
Groq, que ele chamou de aquisição da Nvidia, poderia adicionar volume no próximo ano além desse limite, disse ele. A receita de software e neocloud também poderia impulsionar ainda mais o crescimento.
Ele também destacou a crescente concorrência dos chips Instinct da AMD, dos TPU do Google e dos esforços internos de chips da OpenAI e da Anthropic. Mesmo assim, ele espera que a Nvidia mantenha a maior participação de mercado.
Um caso de alta do outro lado
Nem todos os analistas concordam. UBS analista Tim Arcuri disse que os números devem aumentar a confiança no caminho de resultados da Nvidia até 2027 e 2028. Ele considera os resultados mais importantes do que a reação contida do mercado.
As ações da Nvidia apagaram brevemente uma queda inicial pós-horas de negociação. Esse padrão se repetiu durante a maior sequência de perdas da empresa desde 2022 antes dos resultados.
Se isso se mantiver pode decidir se a tese esgotada de Goldberg continua limitando a ação.