Receita do Q2 da NVIDIA ultrapassa US$ 96 bilhões, e a demanda por IA não mostra sinais de desaceleração

Mars Finance noticia que, em 27 de agosto, Serenity publicou uma análise dos últimos resultados da NVIDIA, indicando que a receita trimestral da empresa foi de US$ 96,22 bilhões, acima da expectativa de mercado de aproximadamente US$ 92,17 bilhões; o lucro ajustado por ação foi de US$ 2,22, superando a faixa esperada de US$ 2,09 a US$ 2,10; a receita de data centers foi de US$ 89 bilhões, acima da expectativa de aproximadamente US$ 86,3 bilhões, e a margem bruta ajustada foi de 75%, conforme esperado. A receita dos clientes hyperscale aumentou de US$ 43,05 bilhões no trimestre anterior para US$ 48,71 bilhões. Serenity considera que o crescimento dos ASICs personalizados não impediu que os negócios relacionados à NVIDIA continuassem acelerando. A previsão de receita para o próximo trimestre da NVIDIA é de US$ 108 bilhões, acima da expectativa de mercado de aproximadamente US$ 104,2 bilhões, e essa previsão não inclui nenhuma receita de negócios de computação em data centers na China; a previsão de margem bruta ajustada é de 74%, abaixo da expectativa de mercado de 75%, sendo a parte relativamente mais fraca deste relatório. Serenity aponta que a receita da NVIDIA aumentou recentemente de US$ 68,1 bilhões para US$ 81,6 bilhões e US$ 96,2 bilhões, com previsão de atingir US$ 108 bilhões no próximo trimestre, demonstrando que a demanda por IA ainda não apresenta sinal claro de desaceleração. As obrigações de compra da empresa também aumentaram de US$ 119 bilhões no trimestre anterior para US$ 279 bilhões, principalmente relacionadas à aquisição futura de chips de armazenamento nos próximos anos. A IA continua acelerando, e a NVIDIA claramente está na liderança, sem sinais evidentes de desaceleração da demanda. Dado que a capitalização de mercado da NVIDIA já superou US$ 5 trilhões, as maiores oportunidades de investimento atuais podem vir do impacto de suas decisões arquitetônicas e de capacidade na cadeia de suprimentos — incluindo CPO, chips de armazenamento e sistemas elétricos de 800V — em vez de simplesmente buscar desvios de precificação da própria ação da NVIDIA. A NVIDIA prevê um crescimento de receita de cerca de 70% no ano fiscal de 2028, e essa previsão ainda se baseia em restrições de oferta. Serenity considera que a importância dessa declaração pode ser maior do que o próprio desempenho acima das expectativas deste trimestre, pois o mercado anteriormente esperava uma taxa de crescimento de apenas 43,9%, e esta orientação da NVIDIA representa um aumento significativo. A Morgan Stanley previu em junho deste ano um gasto com capital relacionado em torno de US$ 1,2 trilhão para 2027; portanto, o valor de US$ 1,3 trilhão fornecido pela NVIDIA implica uma revisão adicional para cima das expectativas do mercado. Serenity acredita que os segmentos da cadeia de suprimentos com maior elasticidade podem se beneficiar dos investimentos contínuos em infraestrutura de IA.