A NVIDIA divulgou os resultados do Q1 do ano fiscal de 2027; as previsões para o Q1 e as orientações para o Q2 estão basicamente alinhadas com as expectativas otimistas dos compradores, mas as recompras ficaram ligeiramente abaixo do esperado pelos investidores. Após o horário de negociação, as ações caíram 1,3%, com o mercado sem pontos de entusiasmo de curto prazo, mas a lógica de crescimento de médio e longo prazo permanece clara.
Q1 destaques de desempenho: sólido e conforme expectativas otimistas
A receita do Q1 da NVIDIA foi de US$ 81,62 bilhões, um aumento de 85% em relação ao ano anterior e de 20% em relação ao trimestre anterior, alinhada com a expectativa otimista dos compradores de US$ 81-82 bilhões e acima da expectativa unânime da Bloomberg de US$ 78,91 bilhões. A margem bruta ajustada foi de 75%, um aumento de 14,2 pontos percentuais em relação ao ano anterior, contra a expectativa da Bloomberg de 75,1%, dentro do esperado. O lucro líquido ajustado foi de US$ 45,55 bilhões, um aumento de 139% em relação ao ano anterior, e o EPS ajustado foi de US$ 1,87, acima da expectativa da Bloomberg de US$ 1,77.
Neste trimestre, NVIDIA reorganizou sua estrutura de receita em data centers e edge computing, para melhor demonstrar a estrutura de negócios impulsionada por IA, sendo os pedidos de clientes superiores nos data centers o principal motor de crescimento:
- Receita do data center de US$ 75,2 bilhões, +92% em relação ao ano anterior, +21% em relação ao período anterior, acima da expectativa da Bloomberg de US$ 73,3 bilhões
- A receita dos clientes hiperescale (incluindo nuvens públicas e grandes empresas de internet) foi de US$ 37,9 bilhões, um aumento de 115% em relação ao ano anterior, representando 50,4% da receita de data centers, sendo o segmento de crescimento mais rápido e o principal impulsionador da receita da NVIDIA.
- Receita da ACIE (IA em nuvem, aplicações industriais e empresariais): US$ 37,4 bilhões, aumento de 74% em relação ao mesmo período do ano anterior, representando 49,6%
- Receita de computação de borda (Agent e AI física, incluindo PCs, consoles de jogos, estações de trabalho, estações AI-RAN, robôs e automóveis) de US$ 6,4 bilhões, +29% em relação ao ano anterior e +10% em relação ao período anterior.
Reunião de resultados: Vera CPU é a informação incremental mais importante
A divulgação por telefone revela que a Vera CPU abre um novo mercado de US$ 200 bilhões para a NVIDIA. A Vera CPU foi projetada para Agentic AI e pode ser vendida como dispositivo complementar ao Rubin GPU ou independentemente como CPU, nó de armazenamento e nó de segurança. Espera-se que a receita total da CPU este ano se aproxime de US$ 20 bilhões, com a produção em massa e envio planejados para começar no terceiro trimestre; tornando-se um novo impulso para os negócios da NVIDIA.
A gestão mantém a orientação de US$ 1 trilhão em receita para Blackwell + Rubin entre 2025 e 2027, sem aumento temporário; a plataforma Rubin começará a produção em massa no segundo semestre, com início no Q3, aceleração no Q4 e envios significativamente maiores no Q1 do próximo ano.
Além disso, a receita da China continua não incluída nas orientações; o governo dos EUA aprovou a expedição de H200 para clientes na China, mas não está claro se a China permitirá a importação.
As orientações para os resultados do Q2 estão basicamente alinhadas com o esperado
- A orientação de receita para o Q2 é de US$ 91 bilhões (±2%, sem considerar a contribuição da receita da China); as expectativas otimistas dos compradores são de US$ 91 bilhões, basicamente alinhadas com o esperado.
- A margem bruta ajustada foi de 75% (±0,5%), alinhada com o esperado;
Mas o resgate foi ligeiramente abaixo do esperado: a empresa aumentou sua autorização de recompra em US$ 80 bilhões e elevou o dividendo trimestral para US$ 0,25 por ação (anteriormente US$ 0,01), ligeiramente abaixo das expectativas de alguns investidores por uma nova autorização de recompra acima de US$ 100 bilhões.