A chamada de resultados do segundo trimestre fiscal da Nvidia na quarta-feira pode ser mais importante para a ação NVDA do que o número de receita principal.
A empresa discutirá seus resultados do Q2 do FY2027 às 17h ET, com investidores buscando detalhes sobre a demanda por Blackwell, a próxima plataforma Rubin, as margens de lucro e se os gastos com infraestrutura de IA podem continuar crescendo no ritmo atual. O webcast oficial da Nvidia seguirá o lançamento do comentário escrito do CFO.
Wall Street entra na chamada com expectativas incomumente altas. A Nvidia gerou uma receita recorde de US$ 81,6 bilhões no Q1, incluindo US$ 75,2 bilhões provenientes de Data Center, aumento de 92% em relação ao mesmo período do ano anterior. A empresa prevê aproximadamente US$ 91 bilhões em vendas no Q2.
Demanda por Blackwell e Rubin se tornam o principal teste
Os investidores já esperam outro grande trimestre. A questão maior é se a Nvidia poderá convencer os mercados de que a demanda permanece forte até 2027.
Os sistemas Blackwell ainda estão impulsionando o ciclo atual, enquanto a atenção começa a se deslocar para a próxima geração da plataforma Vera Rubin da Nvidia. Comentários do CEO Jensen Huang sobre cronogramas de produção, pedidos de clientes e a transição entre arquiteturas podem moldar as expectativas para os próximos trimestres.
O mercado mais amplo de chips de IA também depende fortemente dessa perspectiva. AMD, Broadcom, Micron e TSMC todos se beneficiam do mesmo ciclo de gastos em infraestrutura.
Gastos com IA e concentração de clientes enfrentam escrutínio
O crescimento da Nvidia depende cada vez mais de grandes gastos de capital por parte de hyperscalers e empresas de IA.
Seus arquivos do primeiro trimestre mostraram que três clientes diretos representaram 54% da receita total, tornando a concentração de clientes um ponto importante para a chamada. A última prévia do Q2 da Coinpaper destaca se a demanda está se ampliando além de um pequeno número de grandes compradores.
Ao mesmo tempo, a Nvidia tornou-se mais envolvida no financiamento da infraestrutura ao redor de seus chips. Isso alimentou o debate sobre se a demanda por IA está se tornando parcialmente sustentada por relações de financiamento cada vez mais complexas.
Michael Burry concentrou-se nessa preocupação, apesar de esperar lucros fortes, com sua última NVDA view questionando as bases financeiras do boom da IA.
Orientação Pode Ser Mais Importante Que o Ritmo
A Nvidia condicionou os investidores a esperarem resultados acima do esperado. Isso torna a orientação futura cada vez mais importante.
Os operadores de opções estão precificando uma movimentação pós-resultados de aproximadamente 5,4%, equivalente a cerca de US$ 280 bilhões em valor de mercado, segundo Reuters.
Para investidores de prazo mais longo, a questão central é se a Nvidia permanece principalmente como uma empresa de chips ou está se tornando o fornecedor e financiador central de um ecossistema de IA muito maior. O guia eterno da Coinpaper sobre infraestrutura de IA mostra como esse gasto agora se estende para redes, memória, energia e data centers.
Outro trimestre recorde é amplamente esperado. O que Jensen Huang disser sobre os próximos vários trimestres pode determinar se os investidores acreditam que a construção de IA ainda tem espaço para acelerar.