CEO da Nvidia alerta que bolha de IA é improvável nos próximos cinco anos

Jensen Huang quer que você saiba que a festa da IA não acabará em breve. O CEO da Nvidia disse aos participantes do Fórum Econômico Mundial em Davos que, embora uma bolha de IA “chegue um dia”, as restrições físicas na infraestrutura e no hardware tornam uma queda de curto prazo improvável nos próximos cinco anos.

Em Davos, Huang enfatizou que a IA exige “trilhões de dólares” a mais em investimento em infraestrutura apenas para acompanhar as trajetórias atuais de demanda. O mundo não possui quase suficientes data centers, chips e equipamentos de rede para suportar o que as empresas estão tentando construir.

O Goldman Sachs projeta que os gastos em capital com IA atingirão aproximadamente US$ 765 bilhões apenas em 2026. Esse é um número impressionante, aproximadamente equivalente ao PIB inteiro da Holanda, e ainda pode não ser suficiente para saciar a sede por computação.

Os resultados do Q4 de 2025 da Nvidia, divulgados em 19 de novembro de 2025, mostraram estoque de GPU em nuvem esgotado e demanda recorde por seus chips de próxima geração.

As observações de Huang não mencionaram nenhuma criptomoeda ou projeto de blockchain específicos. Durante a última corrida de mercado de cripto, a demanda por GPUs foi fortemente impulsionada por mineiros. Agora, esse motor de demanda foi quase totalmente substituído por cargas de trabalho de IA.

Os resultados da Nvidia em novembro mostraram GPUs em nuvem esgotadas. A projeção do Goldman Sachs de US$ 765 bilhões em capex em IA para 2026 representa os planos combinados de gastos de hyperscalers como Microsoft, Google, Amazon e Meta.

A bolha da dot-com não estourou porque a demanda pela internet era falsa. Ela estourou porque as avaliações se desconectaram do prazo necessário para construir infraestrutura e desenvolver modelos de negócio. O argumento de Huang é essencialmente que a IA ainda não atingiu essa desconexão, pois a própria infraestrutura ainda está extremamente subabastecida.