CEO da NVIDIA: A indústria de IA precisa de uma expansão de 5 a 10 vezes, modelos da China beneficiam todos

Organizado e compilado por Shenchao TechFlow

Programa: Axios Behind the Curtain

Convidado: Jensen Huang, cofundador e CEO da NVIDIA

Duração: 70 minutos

Local de gravação: Fábrica da NVIDIA em Fort Worth, Texas

Declaração de interesse: Jensen Huang é CEO e cofundador da NVIDIA, detendo aproximadamente 3,5% das ações da empresa e uma fortuna pessoal de cerca de US$ 181 bilhões. Este conteúdo aborda temas como a expansão da indústria de IA, demanda por chips e regulamentação do governo chinês, diretamente relacionados aos seus interesses financeiros pessoais. Sua posição claramente favorece a expansão da indústria de IA e a redução da regulamentação.

O CEO da empresa com a maior capitalização global senta-se em sua nova fábrica no Texas e se pronuncia sobre quase todos os principais debates da indústria de IA. Huang Renxun fala de forma direta: o pânico de Wall Street em relação aos modelos de IA chineses é um mal-entendido, as teorias do fim da IA são "bobagens", a indústria de chips precisará se expandir de 5 a 10 vezes nos próximos dez anos e uma bolha não é provável nos próximos cinco anos. Ele também declarou publicamente que o modelo Mythos da Anthropic deveria ser aberto a todos, e que a OpenAI e a Anthropic seriam "os IPOs mais bem-sucedidos da história da humanidade". Ao falar sobre Trump, ele disse que o presidente tem uma memória excelente, conseguindo lembrar-se de modelos de chips como H20, H200, Blackwell e Rubin; o único ponto que o preocupa é que o governo possa ser levado a regulamentar excessivamente por "narrativas de ficção científica".

O mercado mal compreendeu o impacto do DeepSeek e também mal compreendeu o Kimi. Modelos excelentes geram mais uso; mais uso significa vender mais computadores da Nvidia e construir mais data centers. O ponto de partida é: bons modelos trazem boas aplicações; boas aplicações trazem crescimento.

Dizer que a IA destruirá a humanidade é pura besteira. Dizer que a IA eliminará metade dos empregos nos Estados Unidos é pura besteira. Todos os fatos e evidências apontam para o contrário.

Os pesquisadores de IA da China são mais numerosos do que todos os outros lugares do mundo juntos. A China se tornará extraordinária nesse campo; isso é inevitável. Tentar impedir a China? É uma ideia tola e absolutamente impossível.

A indústria de semicondutores precisa expandir de 5 a 10 vezes. Hoje, tudo está em falta: chips, memória, terreno, energia elétrica e trabalhadores da construção. Essa escassez é, por sorte, algo positivo, pois nos dá tempo para construir infraestrutura.

As empresas OpenAI e Anthropic se tornarão os IPOs mais bem-sucedidos da história da humanidade. Como é possível que uma empresa com apenas alguns anos de existência valha um trilhão de dólares? Porque a IA é útil, e quando a IA é útil, ela gera lucro.

O apresentador Mike Allen começou abordando o tema mais sensível: o relatório do FT afirma que a China está considerando reforçar as restrições de exportação para modelos de IA e semicondutores; o modelo chinês Kimi, logo após seu lançamento, fez as ações da NVIDIA caírem fortemente, e as ações de chips caíram 18% em um mês. O que a Wall Street errou?

A resposta de Huang Renxun foi direta e objetiva. Ele disse que o mercado já errou uma vez quando o DeepSeek surgiu, e agora está errando novamente. “Modelos melhores geram mais uso; mais uso significa vender mais computadores da Nvidia. É preciso construir mais data centers e oferecer mais serviços; a tecnologia se infiltrará em mais setores.” Ele repetidamente enfatizou essa cadeia lógica: modelos melhores levam a aplicações melhores; aplicações melhores levam ao crescimento; crescimento exige mais poder de computação.

Sobre se deveria desativar modelos chineses como o Kimi, sua resposta foi igualmente direta: "Claro que deve ser usado, isso é inteligente." Ele explicou que, após baixar o modelo, você pode ajustá-lo, aprimorá-lo e adicionar proteções; o modelo é executado dentro do que se chama de "harness" (estrutura), que por sua vez está dentro de um "sandbox" (ambiente isolado), e o sandbox é seguro, com proteção de privacidade, controles de segurança e controle de acesso. Ele comparou isso a um sistema operacional: o Linux é de código aberto, e milhões de pessoas em todo o mundo o revisam, testam e fortalecem, por isso podemos confiar nele. O mesmo vale para modelos de IA de código aberto.

Ele também mencionou um ponto facilmente ignorado: modelos abertos e modelos fechados não são opostos. "As pessoas mais propensas a atualizar para modelos melhores, como Anthropic ou OpenAI, são aquelas que já estão usando IA." Modelos gratuitos reduzem a barreira para experimentar a IA; após os usuários se familiarizarem com eles, naturalmente buscarão serviços melhores, quando então pagarão às empresas de modelos fechados. Portanto, quanto mais modelos de código aberto houver, maiores serão as oportunidades para os modelos fechados.

Ao ser perguntado sobre as vendas da NVIDIA na China, Huang Renxun deu uma resposta que muitos não esperavam: "Nossas vendas na China hoje são aproximadamente zero." Ele disse que já informou os investidores para não esperarem qualquer receita proveniente da China, e que, se o governo e o mercado chinês os receberem de volta, seria "uma grande honra"; antes disso, considere as vendas como zero.

Esta é a parte da conversa com o maior tensão. O apresentador perguntou: Seus colegas da indústria de tecnologia estão exagerando os riscos da IA?

A resposta de Huang Renxun foi direta: "É possível alertar os outros, mas é melhor alertar com soluções; criar fatos falsos é absolutamente inaceitável." Ele citou em seguida algumas narrativas populares de pânico sobre IA: "Dizer que a IA acabará com a humanidade é pura bobagem. Dizer que a IA eliminará metade dos empregos nos Estados Unidos é pura bobagem. Todos os fatos e evidências apontam para o contrário."

Ele apresentou vários casos específicos para sustentar seu argumento. O número de radiologistas aumentou cerca de 20%, pois a automação por IA analisou exames, permitindo que os médicos atendessem mais pacientes — e como havia muita procura, acabou sendo necessário mais radiologistas. O número de assistentes jurídicos aumentou cerca de 10%, com a mesma lógica. Os empregos na indústria manufatureira aumentaram cerca de 50% nos últimos anos, pois os centros de dados de IA precisam ser construídos e os chips precisam ser produzidos.

Intuição e senso comum lhe dirão que a IA aumentará a produtividade, e que o aumento da produtividade criará oportunidades. Ao longo da história, a tecnologia tornou a sociedade cada vez mais eficiente, criando mais empregos, e não menos. Se não fosse assim, os Estados Unidos teriam apenas cem mil empregos hoje.

Ele também apontou o dedo para os líderes da IA. "Os catastrofistas gastam muito tempo teorizando sobre finais de ficção científica, o que talvez os faça parecer mais inteligentes." Quando pressionado se estava se referindo a alguns CEOs de empresas de IA, ele não negou, mas disse: "Se o objetivo é fazer o mundo tomar consciência das capacidades incríveis dessa tecnologia, esse objetivo já foi alcançado. Devemos dedicar nosso tempo a garantir que a tecnologia seja segura — essa é a responsabilidade dos líderes tecnológicos."

O apresentador mencionou que a atitude da Ásia em relação à IA é totalmente diferente da dos Estados Unidos; Huang Renxun é cercado por fãs na Ásia, pedindo autógrafos. Sua explicação é bastante intrigante: "Talvez porque os apocalípticos gastem muito tempo criando finais de ficção científica." Na Ásia, as pessoas abraçam a IA como uma ferramenta e uma oportunidade, em vez de temê-la como uma ameaça.

O apresentador fez uma pergunta afiada: Cada revolução industrial passa por uma bolha; onde está o risco de bolha desta geração?

A resposta de Jensen Huang foi cautelosa, mas também clara. “Bolhas sempre acabam surgindo, mas não hoje. Estamos no início da construção.” Ele forneceu um quadro temporal: não é provável nos próximos cinco anos; entre cinco e dez anos, dependerá das circunstâncias. A razão é a restrição abrangente na oferta. “A indústria agora pode construir mais rápido, mas não há chips suficientes, memória insuficiente, terra limitada, energia insuficiente e nem mesmo trabalhadores da construção civil suficientes. Estamos restritos em todas as direções e em todos os aspectos.”

Essa restrição é, na verdade, algo bom, disse ele. "Essa restrição segurou o sistema e nos deu tempo suficiente para construir a infraestrutura." A demanda é forte, mas a capacidade de transformar essa demanda em supercomputadores produtivos foi adiada devido a todas essas limitações físicas. Isso adiou o ponto em que a oferta superaria a demanda.

Mais importante ainda é sua avaliação sobre o tamanho total da indústria de semicondutores. "Acredito que a indústria de semicondutores precisa crescer de 5 a 10 vezes." Qual é o prazo? "Nos próximos dez anos." Isso significa que a indústria de chips hoje ainda é muito pequena e longe de atender à demanda por infraestrutura de IA.

Ele explicou por que este ciclo de semicondutores é diferente dos anteriores. "Desta vez é diferente, porque não é impulsionado pela demanda, não é sazonal, não é impulsionado pelo consumidor. É impulsionado pela infraestrutura industrial." Assim como o mundo precisa de energia, internet, estradas e ferrovias, agora precisa de uma camada de infraestrutura inteligente baseada em IA, construída sobre todas as infraestruturas existentes. Essa camada exige chips.

Sobre o risco de clientes comprarem produtos da NVIDIA com empréstimos, ele disse que não está muito preocupado. "Essas são empresas excelentes que geram grande quantidade de caixa." Ele destacou especialmente o início do ciclo de lucro da IA: a IA é útil, então a IA passa a gerar lucro. Agentes de codificação são extremamente lucrativos, realizando trabalhos úteis em cargos bem remunerados, e muitas empresas estão dispostas a pagar centenas de milhões de dólares por ano para melhorar sua capacidade de codificação. "Esse ciclo já foi iniciado."

Esta é a parte com maior profundidade técnica de toda a conversa. O apresentador perguntou: O que o convenceu de que o token se tornará cada vez mais lucrativo?

A explicação de Jensen Huang é muito ilustrativa. "Token é uma embedding. Ela incorpora conhecimento e inteligência. Esse número não é estático, como o pi. O código de inteligência contido nele se torna mais inteligente com o tempo." Quando a inteligência se torna mais inteligente, torna-se mais útil; quanto mais útil, mais valiosa; e quanto mais valiosa, mais as pessoas estão dispostas a pagar.

Ele comparou a indústria de IA com a indústria de software do passado. A indústria de software anterior era "de baixo capital", por isso as empresas de software tinham margens brutas muito altas. Mas a indústria de software na era da IA se tornará mais "de alto capital", pois a produção de software moderno exige máquinas como o supercomputador à sua frente para gerar inteligência. Cada indústria se tornará mais intensiva em capital, mas o retorno será uma inteligência, produtividade e crescimento incríveis.

Estamos construindo a base e a infraestrutura, a maior construção de infraestrutura industrial da história da humanidade.

Sobre a dúvida se a IA já atingiu seu pico, ele respondeu: "É impossível ter atingido o pico, pois a integração da IA na sociedade e nos setores acabou de começar." Ele também mencionou que, nos últimos seis meses, apenas nos Estados Unidos, 300 bilhões de dólares foram investidos em capital de risco e startups, criando novos empregos e novas empresas.

A avaliação de Huang Renxun sobre Trump foi surpreendentemente específica. "Ele é inteligente, lembra de tudo. Nossa, ele realmente entende de números." Ele mencionou que Trump é o único presidente capaz de lembrar os modelos de chips da NVIDIA, como H20, H200 e Blackwell, e até sabe que o próximo produto se chama Rubin.

Ele descreveu seu primeiro encontro com Trump: "Ele disse que queria restaurar a capacidade de fabricação dos Estados Unidos, reindustrializar o país, criar cadeias de suprimentos seguras e resilientes e trazer a fabricação de semicondutores de volta aos EUA." Ele disse que esta fábrica em Fort Worth, onde estavam sentados para a entrevista, foi o resultado direto dessa conversa.

Quando perguntado sobre quais erros o governo deveria evitar, Huang Renxun demonstrou raramente ansiedade. "Meu medo é a superregulação, a supercorreção", disse ele, observando que algumas empresas desejam que o governo ajude a criar regulamentações favoráveis a elas. "Acredito que devemos ter concorrência aberta." Ele rejeitou como "bobagem" a comparação da corrida de IA com um sprint de 100 metros: "Quem chegar primeiro ao fim sempre vence? Isso é bobagem. A vitória final depende de a sociedade adotar ou não a tecnologia, não de quem a inventou. Não inventamos eletricidade nem manufatura, mas os Estados Unidos os aplicaram mais rápido e com mais entusiasmo — por isso se tornaram os Estados Unidos de hoje."

O apresentador perguntou novamente: "Se Trump ligasse pedindo ações da NVIDIA, o que você diria?" A resposta de Huang Renxun foi engenhosa: "Não é necessário. Os Estados Unidos já têm participação na NVIDIA. Pagamos dez bilhões de dólares em impostos no ano passado e pagaremos ainda mais este ano. Criamos muitos empregos e receitas fiscais. E não se esqueça: a maioria dos americanos hoje está no mercado de ações, e quando o mercado sobe, todos se beneficiam."

Sobre se o modelo Mythos da Anthropic deveria ser aberto a todos (atualmente disponível apenas para determinadas instituições), Jensen Huang tem uma postura muito clara: "Claro que deveria ser aberto a todos." Ele disse que é responsabilidade da Anthropic garantir a segurança da tecnologia, assim como qualquer software — corrigir vulnerabilidades assim que forem descobertas. Ele mencionou o incidente de jailbreak do Mythos e disse: "Tudo bem, nós dois ainda estamos aqui conversando."

Sobre a questão de empresas de modelos abertos distilarem modelos fechados e depois revendê-los, sua atitude é equilibrada: "Depende dos termos de serviço. Se o provedor de serviço não estiver satisfeito, deve entrar em contato com essa empresa. Temos muitos meios legais tradicionais para lidar com isso." Mas ele enfatiza que aprender a partir de outras fontes é uma característica fundamental da inteligência. "A IA precisa aprender de algo. A IA original também coletou todo o conhecimento já existente na internet. Agora, o conteúdo gerado por IA já supera o humano; em poucos anos, 99% do conteúdo na internet será gerado por IA. Você já está constantemente distilando a inteligência de outras IAs."

O apresentador pergunta: Quando chegará o momento ChatGPT do robô?

Jensen Huang deu uma resposta inesperada: "O momento ChatGPT dos robôs já chegou." Ele explicou que o momento ChatGPT não é o momento em que a IA se torna útil — quando o ChatGPT foi lançado em 2022, as pessoas apenas acharam "interessante e surpreendente". A verdadeira utilidade levou quatro anos para se materializar. Os robôs agora estão nesse estágio de "interessante e surpreendente". Você pode dizer a um robô: "Coloque a maçã na gaveta", e ele irá raciocinar a sequência de tarefas, incluindo abrir a gaveta antes de colocar a maçã. "Quando você vê pela primeira vez um robô mecânico realmente fazer isso, ele abre sua imaginação sobre o futuro dos robôs."

Quanto ao momento em que se tornará útil, ele forneceu um prazo de "três a quatro anos" e disse que "não ficaria surpreso".

Sobre a era dos Agentes, ele pintou uma imagem impressionante. Hoje, um bilhão de pessoas usam computadores, mas na maioria das vezes esses computadores permanecem inativos. No futuro, cada pessoa será assistida por inúmeros Agentes que utilizarão os computadores 24 horas por dia. “Teremos centenas de bilhões, trilhões de Agentes funcionando ininterruptamente. Agentes inteligentes, Agentes menos inteligentes, Agentes especializados, Agentes superiores — todos funcionando 24 horas por dia. Portanto, precisaremos de um número muito maior de computadores.”

A conversa voltou finalmente a黄仁勋. O apresentador mencionou que ele fundou a NVIDIA aos 30 anos, e hoje a empresa tem uma capitalização de mercado de 5 trilhões de dólares, mas apenas 50 mil funcionários. Ele disse que daqui a dez anos provavelmente terá apenas 75 mil, "o menor possível".

Huang Renxun define o trabalho de CEO como "estratégia". "Estratégia é alcançar a visão futura da maneira mais eficiente possível com recursos limitados." Ele diz que começou a fazer esse trabalho aos 30 anos, provavelmente o CEO com o mandato mais longo da história da tecnologia. "Essa é a minha arte, esse é o meu domínio."

Sobre a teoria de que "a dor e a adversidade são a chave para a grandeza", ele corrigiu, dizendo que isso não se refere a um evento específico de dor, mas sim a um estado contínuo. "Nenhum atleta grande se torna grande por acaso. São inúmeras horas de treino quando ninguém está olhando, inúmeros fracassos, inúmeras dores e adversidades." Ele disse que essa adversidade aprimora a habilidade, forma o caráter e confere confiança e resiliência. "Como os atletas dizem, nos momentos de maior pressão e tensão, o tempo parece desacelerar. Tenho a mesma sensação. Isso vem do treino, de fazer a mesma coisa uma e outra vez."

Quando perguntado o que diria ao seu eu de nove anos que chegou aos Estados Unidos, sua resposta foi um elogio entusiasmado aos Estados Unidos: "Os Estados Unidos são o maior país do mundo, ponto final. Mesmo tendo desafios e divergências, são exatamente esses desafios e divergências que nos tornam grandes. Por meio de diálogos abertos e por meio de um sistema dinâmico que permite liberdade, liberdade de expressão, liberdade de inovação, liberdade de empreendedorismo e liberdade de cooperação." Ele concluiu: "Este país foi construído por imigrantes e precisará de imigrantes incríveis no futuro."

Sobre o hábito de não usar relógio, sua explicação é bem Huang Renxun: "Porque agora é o momento mais importante. Recuso-me a deixar minha agenda gerenciar minha vida, recuso-me a deixar um relógio gerenciar minha vida. Se eu me atrasar, alguém me avisará. Antes disso, estou 100% aqui."

1. Conflito de interesses: Jensen Huang detém cerca de 3,5% das ações da NVIDIA (aproximadamente 860 milhões de ações), com uma riqueza pessoal de cerca de 181 bilhões de dólares (dados da Bloomberg, junho de 2026). Este conteúdo aborda tópicos como a expansão da indústria de IA, o aumento da demanda por chips e a redução da regulamentação, todos diretamente relacionados aos seus interesses financeiros pessoais. Seu argumento de que "modelos melhores geram mais demanda por chips" essencialmente significa que modelos de IA chineses beneficiam a NVIDIA; os leitores devem avaliar por conta própria.
2. Sobre as vendas na China = "aproximadamente zero": Huang Renxun afirmou que as vendas da NVIDIA na China estão "aproximadamente em zero". De acordo com demonstrações financeiras públicas, as restrições de exportação dos EUA realmente limitaram as vendas de chips de alto desempenho da NVIDIA na China a níveis extremamente baixos, mas "zero" é uma afirmação de Huang Renxun; os números reais devem ser verificados nas demonstrações financeiras.
3. Dados sobre empregos criados pela IA: aumento de 20% em radiologistas, aumento de 10% em assistentes jurídicos e aumento de 50% na manufatura. Esses dados foram citados oralmente por Jensen Huang e não possuem fontes indicadas na conversa. Os leitores podem verificar independentemente.