Uma empresa que não existia há dois anos agora está tentando arrecadar US$ 3,5 bilhões antes de entrar na bolsa com uma avaliação que pode atingir US$ 30 bilhões. A Nscale, provedora de infraestrutura de nuvem de IA com sede em Londres e fundada em 2024, está em negociações avançadas para financiamento pré-IPO, que preparará o cenário para uma das listagens tecnológicas mais ambiciosas dos últimos tempos.
O pacote de captação de recursos incluiria, segundo relatos, até US$ 1,5 bilhão em notas conversíveis lideradas pelo fundo hedge Third Point, além de aproximadamente US$ 2 bilhões em investimento da Nvidia. O Goldman Sachs está assessorando o esforço. Se o IPO ocorrer conforme planejado, poderá arrecadar mais US$ 3 bilhões, podendo estrear já em setembro de 2026.
Um atraso de receita que dobrou em um mês
O backlog de receita contratada da empresa aumentou para aproximadamente US$ 103 bilhões, quase dobrando em relação aos cerca de US$ 51 bilhões apenas um mês antes.
O catalisador para esse salto: um acordo de seis anos no valor de US$ 45 bilhões com a Anthropic para capacidade no campus da Nscale na Virgínia Ocidental. Esse único contrato representa quase metade de todo o aumento do backlog.
A Nscale também conquistou contratos com a Microsoft e a OpenAI, segundo relatos, reforçando ainda mais sua posição como provedora preferencial para empresas cujo modelo de negócio inteiro depende do acesso a grande poder computacional.
A estrutura de financiamento
As notas conversíveis lideradas pela Third Point são precificadas com um desconto de dois dígitos em relação ao preço da próxima oferta pública inicial, com ajustes de conversão limitados a uma avaliação de US$ 30 bilhões.
A última avaliação privada da Nscale foi de US$ 14,6 bilhões, estabelecida durante uma rodada Series C de US$ 2 bilhões concluída em março de 2026. Se a IPO for precificada em ou próximo ao teto conversível de US$ 30 bilhões, isso representaria um aumento de aproximadamente 2x em relação à Series C em poucos meses.
De zero a IPO em dois anos
Josh Payne fundou a Nscale em 2024 com foco em infraestrutura de IA verticalmente integrada, o que significa que a empresa controla toda a pilha, desde a construção de data centers até a implantação de GPUs e serviços em nuvem.
A lista de investidores da empresa inclui Nvidia, Dell, Nokia, Point72, Citadel e o conglomerado norueguês Aker. O conselho conta com Sheryl Sandberg, ex-COO da Meta, e Nick Clegg, ex-vice-primeiro-ministro do Reino Unido, que também atuou como presidente de assuntos globais da Meta.
Goldman Sachs e JPMorgan estão envolvidos nos preparativos para o IPO desde fevereiro de 2026, sugerindo que a listagem está em andamento há meses, e não foi uma decisão súbita.