A entidade que gerencia aproximadamente US$ 2 trilhões em ativos globais acabou de informar à SEC que seu plano de eliminar relatórios climáticos é uma má ideia. O Fundo de Pensão Governamental Global da Noruega, o maior fundo soberano do mundo, opôs-se formalmente à proposta da Comissão de Valores Mobiliários e Câmbio de revogar as regras de divulgação relacionadas ao clima para empresas públicas.
O Norges Bank Investment Management (NBIM), que supervisiona o extenso portfólio do fundo, apresentou comentários argumentando que os riscos climáticos têm relevância financeira significativa e que relatórios confiáveis sobre esses riscos são essenciais para investidores que tomam decisões de alocação de capital. O fundo não disse apenas “mantenham as regras”. Ofereceu um caminho intermediário: implementar gradualmente, em vez de descartar completamente o conjunto de regras.
O que a SEC propôs e quem está lutando contra isso
Em 29 de maio, a SEC propôs revogar totalmente as regras de divulgação climática que havia finalizado pouco mais de dois anos antes, em março de 2024. A comissão citou preocupações sobre sua autoridade estatutária para impor tais exigências e apontou os custos de conformidade que as empresas enfrentariam.
O período de comentários públicos para a proposta encerrou em 3 de agosto, oferecendo aos investidores institucionais e outros stakeholders uma janela para se manifestarem. O fundo soberano da Noruega utilizou essa janela para deixar sua posição clara.
O NBIM não está sozinho ao se opor. O fundo de pensão sueco AP7, o CalSTRS da Califórnia e vários fundos de pensão de Nova York também desafiaram a justificativa da SEC para a revogação. O argumento coletivo desses grandes instituições resume-se a uma premissa simples: o risco climático é um risco financeiro, e eliminar os requisitos de divulgação deixa os investidores voando às cegas.
Este não é o primeiro vez que o NBIM defende a transparência climática na SEC. Em 2022, o fundo apresentou comentários apoiando divulgações climáticas padronizadas durante o processo inicial de elaboração da regra.
Por que um fundo de US$ 2 trilhões se importa com as regras de divulgação
O fundo apoiou essa preocupação com ações. Em 2024, o NBIM interagiu com 424 empresas especificamente sobre temas de mudança climática. Estabeleceu expectativas para que as empresas do portfólio se alinhem ao Acordo de Paris e alcancem emissões líquidas zero até 2050, metas descritas em seu Plano de Ação Climática para 2030.
O argumento da NBIM perante a SEC não foi que os custos de conformidade não importam. O fundo reconheceu o ônus sobre as empresas, mas sugeriu que um cronograma de implementação em fases seria uma solução mais construtiva do que a eliminação total.