Autor: Nancy, PANews
Já é 2026, e por isso a história dos NFTs já deveria ter chegado ao fim há muito tempo.
NFTs que outrora foram vendidos por preços astronómicos, hoje são na maioria das vezes apenas pequenas imagens ignoradas. Muitos criadores de projetos NFT viram-se forçados a sair apressadamente, no meio de uma onda de transformações, vendas e encerramentos. O prestigiado evento NFT Paris, outrora o topo do sucesso, recentemente anunciou tristemente o seu encerramento, e até mesmo se envolveu em disputas sobre reembolsos.
Após vários anos consecutivos de ciclo descendente, o dinheiro quente saiu do mercado e as narrativas perderam eficácia; "os NFT estão mortos" parece ter-se tornado um consenso do mercado.
No entanto, na semana de 2026, surgiu inesperadamente sinais de recuperação no mercado de NFTs, com preços a subirem e volumes de transações a aquecerem. Os NFTs realmente voltaram? O que exatamente os jogadores que ainda permanecem no mercado estão a fazer agora?
Boa sorte no início do Ano Novo, o aumento dos preços "parece outro mundo"
Ao entrar em 2026, o mercado de NFTs, que há muito tempo estava em silêncio, finalmente mostrou sinais de ondulações familiares.
De acordo com os dados fornecidos pelo CoinGecko, desde o início de 2026, o valor de mercado geral do mercado de NFTs aumentou mais de 220 milhões de dólares na última semana. Os dados do NFT Price Floor revelam, por sua vez, que centenas de projetos NFT viram uma recuperação nos preços na última semana, com alguns projetos a registar aumentos de três a quatro dígitos. Para os investidores que viveram ciclos descendentes consecutivos ao longo de vários anos, os sonhos já foram desfeitos, e esta situação parece quase surreal.
Apesar de ser apenas uma gota d'água em comparação com os níveis históricos mais altos, comparado com o frio extremo do final de 2025, o raro cenário positivo em verde é suficiente para trazer algum alívio aos jogadores que resistiram.
No entanto, ao levantar o véu do aumento dos preços, o aquecimento atual do mercado parece mais uma luta limitada de capital existente num pequeno escopo, e não uma verdadeira recuperação trazida por novos fluxos de capital. A extrema escassez de liquidez é uma lesão fatal que o mercado atualmente não pode ignorar.
Em termos de volume de negócios semanal, entre mais de 1700 projetos NFT, apenas 6 atingiram o nível de milhões de dólares, 14 atingiram o nível de centenas de milhares de dólares, e apenas 72 atingiram o nível de dezenas de milhares de dólares. Em geral, são extremamente escassos. Mesmo nos projetos líderes com maior volume de transações, a proporção de NFTs com transações ativas em relação à oferta total é apenas de algumas unidades, e a maioria dos NFTs tem apenas transações de algumas unidades ou mesmo nenhuma.
De facto, o relatório de 2025 da The Block também revelou que o mercado de NFTs não viu um forte regresso de capital ao longo do ano, com o entusiasmo especulativo a diminuir significativamente. Além disso, o cenário multichains diversificado voltou a ser dominado pelo Ethereum. O volume total de transações desse ano desceu para 5.500 milhões de dólares, uma redução de cerca de 37% face a 2024; o valor de mercado total dos NFTs encolheu drasticamente de cerca de 9.000 milhões para aproximadamente 2.400 milhões de dólares.
Estes dados indicam que o tão chamado aquecimento não alterou o facto de que os NFT já tinham perdido a sua popularidade há muito tempo. Os NFT de hoje em dia tornaram-se há muito uma "categoria para veteranos", com apenas jogadores antigos presos nela, enquanto os novos investimentos já não estão interessados.
Grande Fuga e Registo de Sobrevivência; Fluxo de Capital para um Novo Campo de Batalha
Neste longo frio do inverno profundo, desde infraestruturas até a projectos blue-chip, estão todos a desempenhar diferentes formas de histórias de sobrevivência.
Por exemplo, a líder do mercado OpenSea deixou de se concentrar em imagens JPEG e está a incentivar a transição para negócios com tokens através de airdrops; a Flow, uma das blockchains mais populares para NFTs, começou a explorar novas oportunidades de crescimento no domínio da DeFi; a Zora abandonou o modelo tradicional de NFTs e está a seguir uma nova direção com "conteúdo como token"; até mesmo o evento emblemático NFT Paris foi cancelado devido à falta de fundos e surgiu a revelação de que não seria possível reembolsar os patrocinadores. A situação difícil do setor torna-se claramente visível.
Mesmo os NFTs de topo que ainda mantêm algum sopro de vitalidade caíram no círculo vicioso de "muita procura, pouca venda", em que o sucesso da influência da marca não se traduziu em uma barreira de preços. Por exemplo, os Pudgy Penguins, apesar de terem conquistado com sucesso a notoriedade da marca no mundo mainstream e de os brinquedos físicos estarem a vender-se muito bem, ainda assim não escaparam à força gravitacional da queda dos preços mínimos e do valor da moeda.
A saída determinada de gigantes da Web2, como a Reddit a interromper os seus serviços NFT e a Nike a vender a sua divisão RTFKT, desfez ainda mais os últimos sonhos do mercado sobre a adoção mainstream.
No entanto, o declínio das NFTs não significa a desaparição do interesse por coleções e especulação; apenas os fundos trocaram de arena. Comparando com as imagens virtuais na blockchain, mercados físicos fora da comunidade blockchain, como brinquedos colecionáveis e cartas, continuam a ser muito procurados. Por exemplo, o comércio de Pokémon TCG ultrapassou 10 mil milhões de dólares, com receitas superiores a 1 mil milhão de dólares.
Não apenas colecionadores comuns, mas também elites da criptomoeda começaram a usar os pés para votar, regressando a activos tangíveis e objectos de colecção de topo.
Por exemplo, o artista criptográfico Beeple voltou-se para a criação de robôs físicos, lançando cães robóticos famosos, como o de Musk, que foram rapidamente esgotados; Yoann Turpin, cofundador de Wintermute, investiu conjuntamente 50 milhões de dólares em fósseis de dinossauros; Yat Siu, fundador da Animoca, gastou generosamente 9 milhões de dólares para adquirir um violino Stradivarius; e Justin Sun, fundador de Tron, arrematou a obra de banana cara "Comedian" por 6,2 milhões de dólares.
Neste ambiente de mercado actual, os investidores comuns precisam encarar realisticamente a escassez de liquidez dos NFT.
Adeus à lógica das pequenas imagens, estes NFTs são mais populares
Após passar pelo choque da quebra da bolha, o mercado de NFTs não sofreu uma completa escassez de capital, mas sim uma redistribuição para ativos com altas relações lucro/prejuízo ou com suporte de valor claro.
· Demanda especulativa e de arbitragem:Alguns jogadores acreditam que o mercado atingiu o fundo e compram, realizando operações de ondulação de curto prazo ao capturar desalinhamentos de preços, comportamento este que apresenta um elevado rácio de risco versus retorno.
· Atributo "Pá de Ouro":Estes são NFTs com a maior participação relativa de capital de mercado e melhor liquidez no momento. Na essência, estes NFTs deixaram de ser simplesmente coleções e tornaram-se instrumentos financeiros para obter tokens futuros por meio de airdrops, normalmente significando acesso a airdrops ou à lista branca. No entanto, a realização de expectativas tende a ser negativa para o mercado. Uma vez concluída a captura de dados (snapshot) ou a distribuição do airdrop, se a equipa do projeto não atribuir novos benefícios ao NFT, o preço mínimo tende a cair rapidamente, até mesmo a zero. Por isso, estes NFTs são mais adequados como ferramentas de investimento de curto prazo ou arbitragem, e não como meios de armazenamento de valor a longo prazo.
· Endossamento por celebridades ou projetos principais:O valor destes NFTs é impulsionado pela economia da atenção, e o apoio de celebridades ou de projetos de topo frequentemente aumenta significativamente a visibilidade e a liquidez, criando assim um prémio de curto prazo. Por exemplo, a série de NFTs Hypurr NFT, que a DEX líder HyperLiquid alocou anteriormente aos seus primeiros utilizadores, subiu continuamente após o seu lançamento. Nos últimos dias, após o fundador do Ethereum, Vitalik Buterin, ter alterado o seu avatar para um NFT Milady, o preço mínimo deste NFT subiu claramente.
· IP de topo:Este tipo de NFT já tende a ter saído do simples hype, com a lógica de investimento a inclinar-se mais para a identidade cultural e o valor de colecção, apresentando preços relativamente estáveis e uma função de armazenamento de valor a longo prazo. Um exemplo são os CryptoPunks, que no final do ano passado foram oficialmente integrados no acervo permanente do Museu de Arte Moderna de Nova Iorque (MoMA).
· Narrativa de aquisição:Quando um projeto é adquirido por um investidor mais forte, o mercado redefine os preços, esperando-se que a capacidade de transformação do IP e a vantagem competitiva da marca se fortaleçam, impulsionando assim o aumento dos preços. Por exemplo, após serem adquiridos, os Pudgy Penguins e os Moonbirds experimentaram aumentos significativos nos seus preços.
· Integração de Ativos do Mundo Real:Ao trazer ativos físicos para a blockchain, os NFTs conseguem obter um suporte de valor físico claro, ao mesmo tempo que reduzem os riscos de queda e aumentam a capacidade de saírem do círculo restrito. Por exemplo, recentemente, plataformas como o Collector Crypt e o Courtyard, que fizeram grande sucesso, permitem aos utilizadores transacionar a propriedade de cartas ou itens na blockchain, enquanto os bens físicos são guardados e geridos pela própria plataforma.
· Funções práticas:Os NFTs regressam às propriedades de ferramentas, servindo aplicações específicas. Por exemplo, bilhetes com NFT, como direito de voto em decisões de um DAO, identidade na cadeia de AI (como a identidade de agente AI baseada em NFT introduzida pelo Ethereum ERC-8004), entre outros.
Com base nisso, comparando com a perseguição a pequenas imagens sem significado, os NFTs que possuem utilidade prática ou expectativas claras de valorização estão gradualmente se tornando o foco do interesse financeiro.