Em 20 de abril de 2026, o grupo Xinhuo, empresa listada no mercado de ações de Hong Kong (1611.HK), anunciou em comunicado que Fu Peng, ex-economista-chefe da Northeast Securities, juntou-se oficialmente à empresa como economista-chefe.
Após o anúncio, a ação da Xinhuo subiu mais de 22% durante o pregão e fechou o dia com alta de quase 18%.
Poucos dias depois, Fu Peng também ficou famoso no X. Seu tweet gerou intensas discussões entre usuários nativos da criptomoeda, e posteriormente, ao bloquear vários KOLs, o humor da comunidade se intensificou ainda mais — pessoas o criticando, defendendo-o e analisando-o, o que deixou a cena do Twitter movimentada por vários dias.
不过，也许无论哪种声音，都是这场造势的一环。
Porque desde o início, não éramos seu público-alvo.
Por que a Nova Fogo precisa trazer profissionais do setor financeiro tradicional?
Em abril deste ano, o Grupo Xinhuo（Bitfire）primeiro contratou Fu Peng como economista-chefe e, em seguida, anunciou a aquisição da equipe de investimento de cerca de 20 pessoas da Avenir Group e seu sistema de negociação associado, integrando sua estratégia de opções Alpha BTC ao quadro regulatório de licença nº 9 de Hong Kong para lançar serviços de gestão de ativos em Bitcoin.
Por trás das ações intensas, há uma transformação abrangente em andamento.
At the end of August last year,Li Lin appointed former Huobi executive Weng Xiaoqi as Co-CEO and officially announced the company’s full transformation, aiming to upgrade from an OTC trader to a private banking-grade digital asset management platform.
Os números do relatório financeiro talvez mostrem quão urgente é essa transformação.
Para o ano fiscal de 2025, a receita total do Grupo Xinhuo foi de aproximadamente 8,661 bilhões de dólares de Hong Kong, um aumento de cerca de 451% em relação ao ano anterior,receitadisparoumasaindaenfrentaprejuízo.Conforme detalhado,a empresareceitaquase inteiramente proveniente da intermediação de compras e vendas em grande volume para clientes, lucrando com a diferença de preço,ou seja,negócios de OTC de grande volumedenegócios2025ano fiscalesse negóciogeroureceita de aproximadamente 8,257 bilhões de dólares de Hong Kong, com custo de vendasaltíssimode cerca de 8,256 bilhões de dólares de Hong Kong,resultando emlucro bruto inferior a 2 milhões de dólares de Hong Kong.
Em contraste, o negócio de gestão de ativos da empresa gerou uma receita de aproximadamente 27,2 milhões de dólares de Hong Kong no ano fiscal de 2025, com os ativos sob gestão aumentando de cerca de 88,7 milhões de dólares americanos no início do ano para cerca de 138,6 milhões de dólares americanos no final do ano, um crescimento superior a 56% em seis meses. Embora o volume de receita ainda seja pequeno, sua lógica de negociação é totalmente diferente da OTC.,suastaxas de gestão e de desempenho acumulam-se continuamente com o aumento dos AUM.
ImagemFonte：Bitfire Demonstração Financeira
Essa também é a lógica por trás da integração da Nova Fogo à equipe de investimentos da Avenir Group.
Segundo informações, a estratégia Alpha BTC da Avenir Group consiste em manter BTC spot enquanto vende opções de compra para receber prêmios, com uma meta de retorno anualizado de 5% a 7% e um drawdown histórico controlado em torno de 1%.
Fromthe productdesign itselfalone,BTC is always held in the client's own account; Xinhuo only obtains API permissions for trade execution, not withdrawal rights—the separation of asset control and strategy execution is precisely the standard operating logic for regulated asset management products under Hong Kong’s Type 9 license framework.
Livio Weng, CEO da Bitfire, afirmou que, com a adição da nova equipe, a Bitfire recebeu aproximadamente 500 milhões de dólares em intenções de investimento inicial de escritórios familiares e empresas públicas.
No entanto, entre o capital de intenção e o capital real recebido, geralmente existe uma distância.
Os recursos que a Nova Fogo visa não são usuários nativos de criptomoedas, mas sim indivíduos de alto patrimônio, escritórios familiares, empresas listadas e fundos corporativos que consideram a diversificação de ativos. Essas pessoas talvez não entendam whitepapers nem analisem gráficos de velas, mas antes de tomar qualquer decisão, precisam passar por revisão de conformidade, avaliação de risco e aprovação do comitê de investimentos; se qualquer etapa for bloqueada,será difícilcontinuar.
Como fazer com que os fundos tradicionais que nunca tiveram contato com produtos criptografados entrem por esta porta, issoéexatamente o problema que Fu Peng pretende resolver.
Clienteso público-alvo determina a posição de Fu Peng
Para avaliar o valor estratégico de Fu Peng, não basta olhar para seu título,épreciso ver quem é seu público.
Ex-chefe economista da Northeast Securities, milhão de seguidores no círculo financeiro tradicional, ativo no Douyin, WeChat Video Channel e diversos fóruns fechados presenciais,essas sãoasetiquetasdeFu Peng.
Eleo círculo em que ele se aprofundou a longo prazo é exatamente o núcleo de tomada de decisão de executivos de empresas listadas, clientes de bancos privados e escritórios familiares.
Este grupo é exatamente o público-alvo mais necessário e mais difícil de alcançar pela Xinhuo.
Em certa medida, o problema real resolvido por Fu Peng é a barreira cognitiva. Para os fundos tradicionais, a falta de compreensão e a desconfiança em relação aos produtos de criptomoedas são principais obstáculos, e o que Fu Peng mais domina é exatamente o embalagem macroeconômica necessária para essa narrativa.
Ele construiu ao longo dos anos um quadro no círculo financeiro tradicional — o declínio dos benefícios da globalização, os desafios estruturais enfrentados pelo sistema econômico tradicional e a necessidade da antiga ordem de encontrar novos âncoras de valor,preparando naturalmente o terreno para as empresas reconsiderarem a forma de alocação de suas reservas em caixa.
Portanto,convencer empresas públicas tradicionais a converterem a parte em caixa do seu balanço patrimonial em bitcoin,paraFu Peng,não é difícil.
对新火来说，一个用客户熟悉的宏观经济语言说话的人站出来背书，获客摩擦就会大幅降低。
Essa lógica não é nova. Antes de lançar o ETF de Bitcoin, o BlackRock também começou organizando analistas com fundo em finanças tradicionais para escrever relatórios de pesquisa.
MuitosKOLs de criptomoedasmencionaram,Fu Peng é um porta-voz macroeconômico; analisar seu conteúdo permite entender o que está acontecendo no mercado em grande escala, mas seguir suas recomendações para negociação é outra história.
这也precisely describes Fu Peng's role within this ecosystem—he is a provider of narratives, and trade execution is not within his responsibilities. Fornewly integratedthetrading teamofXinhuo, this is exactly the role they need.
Na estreia após a adição da nova chama, Fu Peng apresentou o framework FICC+C no Fórum de Alta Gestão de Riqueza Digital de Hong Kong, incorporando ativos criptográficos no sistema tradicional de alocação de ativos de grande categoria, enquanto o público sentado era composto por investidores institucionais com fundo financeiro tradicional. Este discurso não apresentou nenhum produto específico, mas estabeleceu a base cognitiva de "por que aloca-se Bitcoin".
A cadeia lógica comercial completa é assim formada: Fu Peng alcança os clientes-alvo com linguagem financeira tradicional, abrindo a porta da confiança; após a entrada dos clientes, eles passam pela compra OTC, custódia e, em seguida, pela estratégia Alpha BTC, na qual Xinhuo cobra taxas correspondentes.emFu Peng tem valor no topo do funil; o que Xinhuo realmente deseja é manter os clientes no fundo do funil.
Por que os usuários nativos de criptomoedas estão tão indignados?
On April 25, Fu Peng posted a series of tweets on X, explaining in English the logic of BTC's funding rate and the position rent-capturing framework.。The crypto community quickly responded with skepticism.，Fu Peng then posted a Chinese tweet（deleted），“Many people have no idea what I’m talking about, but the few large BTC spot holders who survived the early stages know exactly what I mean.”
Este tweet inflamou completamente o humor da comunidade. A mensagem é clara — vocês não entendem, mas isso não significa que eu esteja errado.
In a community whose underlying culture is decentralized and skeptical of authority, this kind of expression is hard not to provoke a backlash.As X user @Nicole_yang88 said,,“Hope Master Fu Peng can somewhat let go of the “Old money” didactic tone,the crypto space has its own community culture, more inclined toward openness, decentralization, and emotional resonance, which is fundamentally unsuited to one-way expert communication.”
Em seguida, a conta de Fu Peng bloqueou progressivamente alguns dos principais KOL de língua chinesa, e a situação se agravou ainda mais.
Usuáriodisse diretamente que, independentemente de Fu Peng ser ou não o economista-chefe, pelo efeito de divulgação deste episódio de bloqueio, ele merece o título de cientista-chefe de tráfego.
Whether intentional or not, Xinhuo leveraged this controversy to achieve zero-cost exposure across the entire community.加密圈的The crypto community's refusal to buy in only confirms that this strategy was never aimed at them.
A indignação da comunidade cripto é, de fato, compreensível.
加密 KOL 土澳大狮兄对此表示，这个行业经历过这么多风浪还活下来的 OG，哪个没被冷嘲热讽过。一个传统背景的人突然进场，被质疑是非常正常的反应。与其防着群体批评，不如用实盘来证明自己，业绩是最好的证明。
Também há quem tenha uma visão otimista.@Billions_2022_ acredita que a entrada de elites de capital tradicional como Fu Peng no setor de criptomoedas significa que o capital tradicionalestámudando sua atitude em relação ao BTC de observação para alocação/configuração,os principais impulsionadores desta onda de mercado alcista estrutural são as instituições e os ricos veteranos.
Conclusão
Em última análise, Fu Peng é um movimento preciso na lógica de aquisição de clientes do Xinhuo Group, mas o jogo ainda longe de terminar.
Este incidente, que causou grande comoção no mundo das criptomoedas, aparentemente é um conflito cultural entre um economista tradicional e um OG do setor de criptomoedas; mas, analisado mais profundamente, trata-se simplesmente da empresa utilizando a influência de Fu Peng no mundo financeiro tradicional para atrair fundos de clientes anteriormentedifíceis dealcançar.
然而，这门生意能不能跑通，最终还是要落到真实的转化率上，意向资金究竟有多少能真正到位、新火下一份财报的毛利率能否出现结构性改善。
Regardlessofwhathappens,newfirehasalreadywontraffic.