A Morpho lançou seu protocolo de empréstimos de prazo fixo e taxa fixa Midnight no Ethereum em 8 de setembro, expandindo o produto além da Base e fornecendo aos usuários do Ethereum acesso a empréstimos em USDC garantidos por WBTC ou cbBTC.
O deploy adiciona termos de empréstimo previsíveis para usuários de ethereum, mas sua maior fonte potencial de capital permanece bloqueada. As Morpho Vaults, que detêm cerca de US$ 5 bilhões em depósitos, ainda podem alocar apenas para mercados Morpho Blue até que o DAO habilite alocações de Midnight.
A página de mercados filtrados por ethereum da Morpho exibiu US$ 7,41 milhões em depósitos totais e US$ 2,63 milhões em empréstimos em aberto aproximadamente na publicação. A saída da página retida não expôs as linhas individuais de mercado, portanto, esses totais exibidos não puderam ser divididos entre os mercados WBTC e cbBTC.
A diferença prática em relação ao Morpho Blue é a certeza da taxa. O Blue utiliza empréstimos sem prazo definido, cujas taxas variam de acordo com uma fórmula, enquanto o Midnight negocia unidades de crédito a preços definidos pelo mercado para vencimentos fixos. Um mutuário pode, portanto, estabelecer antecipadamente o custo do financiamento, e um credor pode garantir um retorno em vez de permanecer exposto a uma taxa que muda a cada bloco.
Os credores do Midnight compram unidades de crédito abaixo de seu valor de resgate um-para-um no vencimento. A documentação da Morpho afirma que dois credores no mesmo mercado podem receber taxas diferentes, pois cada taxa é determinada pelo preço no qual o credor negocia.
Merlin Egalite, co-fundador da Morpho, disse que a implantação no Ethereum começaria com os mercados “USDC | cbBTC e USDC | WBTC” e se expandiria progressivamente. Ambos os tipos de garantia são representações tokenizadas de bitcoin no Ethereum.
O Vault Capital permanece bloqueado
O lançamento ainda não abre o Midnight para os Morpho Vaults, os produtos de depósito curados pelo protocolo. Paul Frambot, co-fundador e CEO da Morpho, disse que habilitar alocações de vaults exigiria uma única transação da DAO, mas também abriria o protocolo mais recente a capital significativo.
Frambot disse que a Morpho deseja que curadores e usuários se familiarizem com o Midnight e dêem tempo ao ecossistema para desenvolver ferramentas de suporte antes de habilitar essa rota. A Morpho espera a ativação do vault no quarto trimestre.
Até que o DAO atue, os mercados de Ethereum do Midnight devem atrair capital por meio de ofertas diretas, em vez da base existente de depósitos do Morpho.