Morgan Stanley mantém avaliação de "Comprar" para a NVIDIA com preço alvo de US$ 350

Mars Finance noticia que, em 26 de agosto, o Bank of America manteve a classificação de "Compra" para NVIDIA (NVDA) e o preço-alvo de US$ 350. O banco espera que, impulsionado pela expansão da produção em massa do Vera Rubin, a receita e as orientações de desempenho do segundo trimestre fiscal da NVIDIA possam superar novamente as expectativas do mercado em 3% a 4%, mas considera que os números financeiros não são o ponto principal desta divulgação. O Bank of America afirma que o mercado deve focar mais se a NVIDIA revelará compromissos de longo prazo fora do balanço patrimonial para garantir o fornecimento de chips, energia, modelos de IA e demanda dos clientes. Embora quantificar essas obrigações potenciais não elimine completamente os riscos da infraestrutura de IA, ajudará o mercado a reavaliar a atual avaliação suprimida da NVIDIA. Quando a NVIDIA anunciou, em setembro de 2025, um investimento de US$ 100 bilhões em OpenAI correspondente a 10 GW de capacidade de processamento, seu EV/EBITDA futuro era de aproximadamente 27 vezes. Desde então, esse múltiplo caiu 44% para cerca de 15 vezes, menos da metade dos cerca de 32 vezes da AMD. O Bank of America considera que o atual desconto já incorporou excessivamente o cenário mais pessimista de financiamento de cerca de US$ 500 bilhões, equivalente a 10% do valor da empresa, incluindo compromissos de compra de longo prazo e contratos de serviços em nuvem de US$ 150 bilhões a US$ 200 bilhões. Se a demanda por IA permanecer forte, a NVIDIA pode não precisar suportar custos com capacidade ociosa ou ativos obsoletos. O Bank of America também recomenda que a NVIDIA aumente o retorno aos acionistas. A Apple retornou 82% do fluxo de caixa livre aos acionistas entre os exercícios fiscais de 2013 e 2025 e realizou recompras de aproximadamente 43% das ações em circulação; em contraste, espera-se que o retorno do fluxo de caixa livre da NVIDIA entre os exercícios fiscais de 2027 e 2028 seja de apenas cerca de 37%. Se aumentado para 50% a 75%, isso poderia fornecer suporte mais forte ao preço das ações. O banco prevê que a NVIDIA poderá gerar cerca de US$ 1 bilhão em fluxo de caixa livre por dia no próximo ano, suficiente para sustentar simultaneamente os compromissos do ecossistema e as recompras de ações.