O Morgan Stanley acabou de aumentar sua previsão para os gastos de capital dos hiperscalers globais para cerca de US$ 1,2 trilhões até 2027, com um possível aumento para US$ 1,4 trilhões até 2028. A projeção revisada representa um salto significativo em relação à estimativa anterior do banco de maio de 2026, de US$ 951 bilhões, agora elevada para US$ 1,116 trilhão em 2027. Para 2026 apenas, os gastos projetados aumentaram de US$ 765 bilhões para cerca de US$ 805 bilhões. O Wells Fargo chegou independentemente a uma conclusão semelhante, estimando que apenas os quatro principais provedores de nuvem poderão atingir US$ 1,1 trilhão em gastos com infraestrutura de IA até 2027.
Para onde o dinheiro está realmente indo
Aproximadamente 75% desse gasto de hyperscaler é esperado provenir da demanda por infraestrutura de IA. Cerca de 60% do capex em hardware relevante para IA envolve componentes importados, um detalhe importante em um ambiente comercial onde tarifas e interrupções na cadeia de suprimentos podem afetar os prazos de aquisição.
O Morgan Stanley anteriormente previa que os gastos globais em IA na nuvem pública atingiriam US$ 328 bilhões até 2025. A trajetória desse valor para US$ 1,2 trilhão em apenas dois anos ilustra o quão rapidamente a curva de demanda se acentuou.
Por que os mercados de criptomoedas devem se importar com data centers
A cadeia de suprimentos de GPUs que os hiperscalers de IA estão consumindo é a mesma na qual os mineradores de criptomoedas e redes de computação descentralizada dependem. Quando Microsoft e Google estão encomendando chips da Nvidia em navios-contêiner, isso gera pressão de preços e restrições de alocação para todos os outros compradores do mercado, incluindo empresas como Marathon Digital, Riot Platforms e Core Scientific, que têm se voltado para o hospedagem de IA como diversificador de receita.
O acordo da Core Scientific com a CoreWeave é o exemplo mais visível dessa convergência. Antigos mineradores de bitcoin estão adaptando instalações para atender cargas de trabalho de IA, pois a economia mudou. Protocolos de computação descentralizada, como Render, Akash Network e io.net, também estão posicionados nessa interseção, com um mercado total endereçável que acabou de ser revisado para cima em centenas de bilhões de dólares.
O que isso significa para os investidores
Para investidores em criptomoedas, a transição contínua do setor de mineração para o hospedagem de IA significa que empresas com acordos existentes de compra de energia e estruturas de data centers possuem um ativo estratégico. O acesso a eletricidade barata e confiável, bem como espaço físico para racks, está se tornando uma vantagem competitiva tão importante na IA quanto na mineração proof-of-work.
Os mercados de energia representam outra variável digna de atenção. Uma infraestrutura de trilhões de dólares exige quantias enormes de eletricidade, e muitos desses centros de dados estão sendo instalados nas mesmas regiões onde os mineradores de criptomoedas já operam. O Texas, os países nórdicos e partes do Oriente Médio estão todos presenciando um aumento da competição pela capacidade de energia.