Em 7 de setembro, a GPU nacional Moore Threads atingiu a cotação máxima de queda de 20% no início das negociações no Sci-Tech Board, sendo a primeira vez desde sua estreia no Sci-Tech Board em dezembro de 2025 que ocorreu uma queda de 20%.
Ao fechamento do meio-dia, a ação da empresa foi negociada a 415,48 yuan, uma queda de 103,87 yuan em relação ao dia anterior, representando uma redução de 20,00%. O valor de mercado total caiu abaixo da marca de 200 bilhões de yuan, ficando em aproximadamente 195,3 bilhões de yuan.
A causa direta da flutuação de preço desta ação é o grande desbloqueio de ações restritas: de acordo com o anúncio anteriormente divulgado pela empresa, em 7 de setembro, 25,7745 milhões de ações restritas distribuídas no oferecimento inicial público online foram liberadas para negociação, representando 5,48% do capital total da empresa, com período de restrição de nove meses a partir da data da listagem. Com base no preço de fechamento de 519,35 yuan por ação em 4 de setembro, o valor de mercado das ações liberadas é estimado em cerca de 13,386 bilhões de yuans.
Antes desta liberação, o número de ações em circulação da Moer Technology era de apenas 30,225,500 ações. Após a liberação, o volume de ações em circulação aumentará para 56 milhões, quase dobrando o capital flutuante. Para uma ação recém-listada no Sci-Tech Board com um capital flutuante relativamente pequeno, essa liberação concentrada de grande volume de ações em circulação gerou uma pressão de venda clara no mercado secundário a curto prazo, sendo o principal fator impulsionador da rápida queda ao limite diário.
Do ponto de vista de todo o mercado, segundo dados da Wind, em 7 de setembro, 16 empresas listadas tiveram a liberação de ações restritas, com um volume total de liberação de 521 milhões de ações, correspondendo a um valor de mercado liberado de aproximadamente RMB 27,785 bilhões, sendo que o valor de mercado liberado da Moore Threads ocupou posição de destaque entre todas as ações liberadas nesse dia.
Em resposta ao evento de cotação na máxima baixa, a Moorten emitiu uma resposta oficial.
O representante da empresa para assuntos de valores mobiliários, em entrevista à mídia, afirmou que aquele dia era o dia de liberação em larga escala das ações restritas de alocação privada da empresa, um ponto normal no ciclo de capital após a listagem, com as ações liberadas provenientes principalmente de instituições de investimento público e investidores institucionais que participaram da subscrição inicial. Os funcionários também enfatizaram que as operações produtivas e comerciais da empresa estão normalmente em andamento e que sua base fundamental não sofreu mudanças significativas, pedindo aos investidores que analisem racionalmente a volatilidade do preço das ações causada por esta liberação e tomem decisões de investimento com cautela.
Funcionários relacionados à empresa também informaram à mídia que este desbloqueio é uma liberação normal no vencimento das ações restritas de oferta inicial, e o mercado não deve interpretar excessivamente.
Do ponto de vista operacional, os mais recentes dados divulgados no relatório semestral da empresa sustentam a avaliação de que os fundamentos estão estáveis.
No primeiro semestre de 2026, a Moore Threads alcançou uma receita operacional de 1,736 bilhão de yuans, um aumento significativo de 147,42% em relação ao mesmo período do ano anterior, superando o total de receita de todo o ano de 2025; o lucro bruto total atingiu 989 milhões de yuans, um aumento de 103,78% em relação ao ano anterior, com melhora correspondente no nível de rentabilidade. Em termos de lucro, o lucro líquido atribuível aos proprietários da controladora e o lucro líquido atribuível aos proprietários da controladora após exclusão de itens não recorrentes reduziram os prejuízos em 95,73% e 52,37%, respectivamente, em comparação com o mesmo período do ano anterior, com uma redução significativa nos prejuízos e contínua melhora na capacidade de geração de lucro.
Como fabricante central no segmento de GPUs nacionais, a Moore Threads continua avançando em suas linhas de produtos, incluindo placas gráficas para desktop e GPUs para data centers, e a lógica industrial de substituição nacional permanece como foco contínuo do mercado.
É importante notar que este desbloqueio não é o maior desbloqueio desde a listagem da Moore Threads.
De acordo com o prospecto, em 7 de dezembro de 2026, a empresa enfrentará uma onda maior de desbloqueio, com 185.906.400 ações restritas sendo liberadas, representando 39,55% do capital total, resultando em uma expansão significativa da oferta circulante.
Análises de mercado indicam que a volatilidade de curto prazo nos preços das ações causada pelo desbloqueio de ações restritas é um fenômeno de mercado normal; o desempenho de médio e longo prazo das ações individuais ainda retornará às fundamentais da empresa e à lógica de crescimento do setor. Os avanços subsequentes na iteração da tecnologia de GPU nacional e na sua implementação comercial serão as variáveis centrais que influenciarão a avaliação da empresa.
Fonte: Star River Business Watch
Este artigo é da “ZAKER Finanças”