Presidente do Minneapolis Fed, Neel Kashkari, declara que criptomoeda é fundamentalmente inútil para os consumidores

MINNEAPOLIS, março de 2025 – O presidente do Banco da Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, fez uma condenação surpreendente dos ativos digitais, declarando que a criptomoeda é fundamentalmente inútil para os consumidores durante um recente fórum de políticas. Essa declaração de um dos maiores céticos da criptomoeda da Reserva Federal dos EUA reacende debates cruciais sobre o valor prático e o futuro regulatório das moedas digitais. Consequentemente, seus comentários chegam em um momento crucial para a adoção e supervisão da criptomoeda.

Neel Kashkari articulou claramente sua posição durante um simpósio bancário na semana passada. Ele argumentou que as criptomoedas não oferecem benefícios significativos aos consumidores comuns. Especificamente, Kashkari destacou várias deficiências percebidas no design e na funcionalidade dos ativos digitais. Por exemplo, ele apontou a volatilidade, a complexidade e a aceitação limitada como barreiras primárias. Além disso, ele contrastou essas deficiências com a confiabilidade e a conveniência dos sistemas de pagamento estabelecidos.

A perspectiva de Kashkari surge de sua ampla experiência em regulação financeira. Anteriormente, ele atuou como Secretário Adjunto do Tesouro durante a crise financeira de 2008. Essa formação informa sua abordagem cautelosa em relação à inovação financeira. Além disso, seu papel atual envolve monitorar riscos à estabilidade econômica. Portanto, seu ceticismo reflete preocupações institucionais, e não apenas um viés pessoal.

Os comentários do presidente do Fed de Minneapolis coincidem com suas posições de longa data. Ele tem questionado consistentemente a proposta de valor da criptomoeda desde a popularidade inicial do Bitcoin. No entanto, seus comentários mais recentes representam seu posicionamento mais definitivo até o momento. Eles também ocorrem em meio a uma crescente fiscalização regulatória de ativos digitais em todo o país.

O Sistema Federal de Reserva mantém visões diversas sobre criptomoedas entre seus presidentes regionais. Por exemplo, alguns oficiais reconhecem benefícios potenciais na tecnologia blockchain. Outros expressam preocupações semelhantes às de Kashkari. Essa diversidade interna reflete a natureza complexa da avaliação de ativos digitais.

Pesquisas recentes do Federal Reserve fornecem contexto para a posição de Kashkari. Um estudo de 2024 examinou padrões de uso de criptomoedas entre os lares americanos. Descobertas-chave incluíram:

• Adoção limitada: Apenas 8% dos adultos dos EUA relataram usar criptomoeda para compras
• Dominância especulativa: 72% dos detentores de criptomoedas identificaram investimento como sua motivação principal
• Barreiras técnicas: 41% dos não usuários citaram complexidade como seu principal fator de inibição
• Preocupações de segurança: 33% referiram riscos de roubo e fraude como obstáculos à adoção

Essas estatísticas apoiam argumentos sobre a limitada utilidade do consumidor da criptomoeda. No entanto, elas também revelam padrões de uso em evolução que merecem observação contínua.

Contexto Histórico dos Debates sobre Moeda Digital de Banco Central

A crítica de Kashkari surge ao mesmo tempo que discussões sobre moedas digitais do banco central (CBDCs) estão em andamento. O Federal Reserve tem pesquisado possibilidades de dólar digital há vários anos. Notavelmente, essa pesquisa acelerou-se após desenvolvimentos no mercado de criptomoedas. Muitos banqueiros centrais distinguem entre criptomoedas privadas e possíveis CBDCs.

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, abordou essa distinção recentemente. Ele enfatizou que as CBDCs representariam a moeda soberana em forma digital. Por outro lado, as criptomoedas privadas operam fora dos sistemas monetários tradicionais. Essa diferença fundamental explica as abordagens regulatórias variadas.

A linha do tempo abaixo ilustra posições-chave do Federal Reserve sobre criptomoedas:

Avaliar o valor do consumidor da criptomoeda requer examinar múltiplas dimensões. A funcionalidade de pagamento representa uma área crucial. Atualmente, sistemas tradicionais processam transações com mais eficiência do que a maioria das redes de blockchain. Por exemplo, redes de cartões de crédito lidam com milhares de transações por segundo. Enquanto isso, o Bitcoin processa aproximadamente sete transações por segundo.

Custos de transação apresentam outro ponto de comparação. Transferências de ativos digitais às vezes incorrem em taxas consideráveis durante congestionamentos na rede. Por outro lado, métodos de pagamento estabelecidos oferecem custos previsíveis e frequentemente mais baixos para os consumidores. Além disso, as proteções ao consumidor diferem significativamente entre os sistemas.

Armazenamento de valor representa a segunda utilidade proposta da criptomoeda. Os defensores argumentam que os ativos digitais servem como proteção contra a inflação e a desvalorização da moeda. No entanto, a volatilidade extrema enfraquece essa função para o planejamento financeiro cotidiano. A estabilidade financeira do consumidor normalmente requer preservação de valor previsível.

Argumentos sobre inclusão financeira também merecem exame. Alguns defensores sugerem que criptomoedas empoderam populações não bancarizadas. No entanto, barreiras práticas, como alfabetização digital e acesso à internet, persistem. Inovações no setor bancário tradicional podem abordar esses desafios de forma mais eficaz.

Perspectivas de Especialistas sobre a Evolução de Ativos Digitais

Pesquisadores da tecnologia financeira oferecem visões nuances sobre o desenvolvimento da criptomoeda. A Dra. Sarah Johnson, diretora da Iniciativa de Moeda Digital do MIT, reconhece as limitações atuais. No entanto, ela enfatiza o potencial de evolução tecnológica. "Os protocolos iniciais da internet pareciam impráticos inicialmente", observa Johnson. "A maturação tecnológica muitas vezes segue caminhos não lineares."

Organizações de defesa do consumidor apresentam considerações adicionais. A National Consumer League publicou recentemente orientações sobre criptomoedas. Ela aconselha cautela ao reconhecer as possibilidades de inovação. Esta abordagem equilibrada reflete as posições de muitos defensores dos consumidores.

Representantes da indústria discordam da avaliação de Kashkari de forma diferente. Kristin Smith, CEO da Blockchain Association, destaca casos de uso em desenvolvimento. Ela se refere a pagamentos transfronteiriços e modelos de propriedade digital. "As curvas de adoção tecnológica normalmente mostram aceitação gradual e depois rápida", observa Smith.

As declarações de Kashkari influenciam os debates em andamento sobre a regulação de criptomoedas. Os formuladores de políticas referem-se frequentemente às perspectivas de banqueiros centrais ao elaborar legislações. Portanto, sua crítica pode moldar abordagens regulatórias futuras. Vários jurisdicionais já implementam quadros abrangentes para ativos digitais.

A regulamentação das Mercados de Ativos Criptográficos (MiCA) da União Europeia fornece um modelo. Ela estabelece padrões de proteção ao consumidor e requisitos operacionais. Da mesma forma, o Japão e a Cingapura desenvolveram regimes regulatórios detalhados. Essas abordagens equilibram a facilitação da inovação com a gestão de riscos.

O desenvolvimento regulatório dos Estados Unidos avança de forma mais incremental. Múltiplas agências reivindicam autoridade sobre a supervisão de criptomoedas. Essa abordagem fragmentada cria desafios de conformidade. No entanto, propostas legislativas buscam esclarecer as fronteiras jurisdicionais. Os comentários de Kashkari podem informar essas discussões congressuais.

Avanços tecnológicos poderiam abordar algumas preocupações de utilidade. Soluções de camada-2 e mecanismos alternativos de consenso melhoram a escalabilidade. Além disso, clareza regulatória poderia incentivar a inovação responsável. Portanto, o valor para o consumidor da criptomoeda permanece dinâmico, e não estático.

O presidente do Federal Reserve de Minneapolis, Neel Kashkari, criticou as criptomoedas, destacando questões fundamentais sobre a utilidade dos ativos digitais para os consumidores. Sua perspectiva reflete preocupações institucionais sobre a estabilidade financeira e a proteção ao consumidor. No entanto, a evolução tecnológica e o desenvolvimento regulatório continuam moldando o papel das criptomoedas. Consequentemente, a avaliação contínua permanece essencial à medida que a finança digital evolui. O debate entre céticos como Kashkari e defensores da inovação provavelmente influenciará o desenvolvimento do sistema financeiro por anos.

P1: O que exatamente Neel Kashkari disse sobre criptomoedas?
Neel Kashkari afirmou que criptomoedas são fundamentalmente inúteis para os consumidores durante um recente fórum de políticas. Ele enfatizou seu fracasso em oferecer benefícios significativos em comparação com os sistemas de pagamento estabelecidos.

P2: A visão de Kashkari representa a posição inteira do Federal Reserve?
Não, os oficiais do Federal Reserve mantêm perspectivas diversas sobre criptomoedas. Enquanto alguns compartilham a ceticismo de Kashkari, outros reconhecem potenciais benefícios tecnológicos ou apoiam a continuidade da pesquisa sobre ativos digitais.

P3: Quais evidências apoiam o argumento de que a criptomoeda carece de utilidade para o consumidor?
Pesquisas indicam uma adoção limitada para transações cotidianas, com a maioria dos detentores tratando criptomoedas como investimentos especulativos. Complexidade técnica, volatilidade e aceitação limitada por comerciantes apresentam barreiras práticas adicionais.

P4: Como a criptomoeda pode se tornar mais útil para os consumidores no futuro?
Melhorias tecnológicas que abordem escalabilidade e usabilidade, combinadas com regulamentações mais claras e aceitação mais ampla por parte dos comerciantes, poderiam aumentar a utilidade dos consumidores em relação às criptomoedas ao longo do tempo.

P5: Quais são as implicações das declarações de Kashkari para a regulação de criptomoedas?
Como um banqueiro central influente, as visões de Kashkari podem informar discussões legislativas e abordagens regulatórias, potencialmente incentivando medidas mais rigorosas de proteção ao consumidor nos mercados de ativos digitais.