MicroStrategy vende 1.638 BTC por US$ 104,7 milhões para fortalecer o balanço patrimonial

A estratégia vendeu 1.638 bitcoin por US$ 104,7 milhões no final do mês passado e redirecionou grande parte dos recursos para fortalecer seu balanço e apoiar suas ações preferenciais, segundo um arquivo da SEC e atualizações executivas. Principais detalhes: - Os bitcoin foram vendidos entre 27 de julho e domingo, a um preço médio de US$ 63.957 por BTC, gerando US$ 104,7 milhões. - Dessa venda, US$ 52,4 milhões financiaram dividendos sobre as ações preferenciais perpétuas STRC e US$ 52,3 milhões foram usados para recomprar ações STRC. - A reserva de bitcoin da empresa agora é de 842.138 BTC, adquiridos com um custo combinado de aproximadamente US$ 63,5 bilhões. - Durante o mesmo período, a estratégia também vendeu US$ 290,6 milhões em ações ordinárias da MSTR. Desse valor, US$ 250 milhões foram adicionados à reserva em dólar dos EUA, US$ 28,9 milhões foram usados para mais recompras de STRC e US$ 11,7 milhões aumentaram o caixa disponível. O presidente executivo Michael Saylor postou no X que a empresa recomprou US$ 81,2 milhões em ações STRC durante o período e estendeu seu prazo de financiamento em dólar dos EUA em 57 dias, para cerca de 2,3 anos. Ele afirmou que a empresa agora detém ₿842.138 em sua reserva de BTC e cerca de US$ 4,0 bilhões em sua reserva em USD. Por que a estratégia está vendendo bitcoin agora: As vendas seguem um novo quadro de capital apresentado no final de junho, que permite explicitamente a disposição de bitcoin para apoiar dividendos de ações preferenciais, pagamento de dívidas, recompras aprovadas de ações e a reserva em USD da empresa. A estratégia já havia vendido 3.588 BTC por aproximadamente US$ 216 milhões em 6 de julho e 32 BTC no início de junho — suas primeiras disposições de bitcoin desde uma venda relacionada a impostos em 2022. A gestão sinalizou uma mudança na alocação de capital durante a chamada de resultados do Q2 em 31 de julho: a estratégia não mais canalizará cada dólar disponível diretamente para bitcoin. O CEO Phong Le disse que a empresa pausará novas compras de bitcoin enquanto STRC estiver negociando abaixo de seu valor declarado de US$ 100, e o conselho enfatizou a construção de reservas de caixa primeiro. Dinâmica das ações preferenciais e movimentos de liquidez: - STRC é um veículo chave de captação de capital para a estratégia; seu preço de mercado é importante para futuras elevações de capital. Na pré-market de segunda-feira, STRC negociava próximo a US$ 89,40 — cerca de 10,6% abaixo do valor nominal — enquanto as ações da MSTR caíram levemente. - A estratégia manteve a taxa anual de dividendos da STRC em 12% para agosto, apesar da ação estar abaixo de US$ 100. Uma mudança na política em 29 de junho significa que as decisões sobre dividendos agora consideram o preço de mercado, rendimentos concorrentes, volatilidade do bitcoin, spreads de crédito e cobertura da reserva em caixa, em vez de aumentos automáticos sempre que STRC negociar abaixo do valor nominal. - A gestão tem se apoiado mais na recompra de STRC com desconto do que em aumentos repetidos de dividendos; arquivos mostram aproximadamente US$ 25 milhões em recompras de STRC entre 20 e 26 de julho e quase US$ 1 bilhão ainda disponíveis sob a autorização de recompra. Contexto e reação do mercado: As ações recentes da estratégia — vender parte do BTC, levantar caixa por meio de vendas da MSTR, fortalecer uma reserva em USD de cerca de US$ 4 bilhões e recomprar STRC com desconto — visam fortalecer a liquidez e preservar a flexibilidade de financiamento. Executivos afirmam que restaurar STRC mais próximo ao seu valor declarado de US$ 100 é uma prioridade antes de retomar acúmulo mais agressivo de bitcoin. As movimentações seguem apelos externos de observadores do mercado para que a empresa pausasse compras e reconstruísse reservas de caixa. O fundador da CryptoQuant, Ki Young Ju, twittou que a estratégia deveria “pausar compras de bitcoin, reconstruir reservas em caixa e adotar um quadro sistemático”, após alertar que a cobertura dos dividendos da empresa havia se apertado. Finanças e opiniões dos analistas: A estratégia registrou prejuízo líquido de US$ 8,22 bilhões no Q2, impulsionado principalmente por uma perda contábil não realizada de US$ 8,32 bilhões em suas participações em bitcoin sob regras de valor justo. A gestão reiterou que essa perda contábil não altera sua estratégia de longo prazo para bitcoin. Benchmark e H.C. Wainwright mantiveram classificações de "compra" após o trimestre, embora Benchmark tenha reduzido seu alvo de preço — ambas as empresas observaram que aumentar a reserva em caixa, recomprar ações preferenciais e fortalecer o financiamento podem ajudar futuras captações de capital, enquanto alertaram que as perspectivas da estratégia permanecem fortemente ligadas aos preços do bitcoin e à disposição dos investidores para STRC. Conclusão: A estratégia está temporariamente reduzindo sua exposição ao bitcoin para fortalecer dividendos preferenciais, recomprar STRC com desconto e construir uma reserva maior em dólar — uma mudança deliberada em direção à liquidez e estabilidade financeira que a empresa afirma melhorará sua posição para levantar capital e potencialmente apoiar futuras compras de bitcoin assim que STRC se recuperar e a flexibilidade de financiamento melhorar.