A MicroStrategy adicionou 37 bitcoin entre 26 de maio e 26 de julho. Na semana passada, vendeu 1.638 em sete dias. A empresa agora detém menos bitcoin (BTC) do que no início da primavera.
Michael Saylor diz que a estratégia espera continuar sendo um comprador líquido. Seus próprios arquivos mostram que as compras pararam há meses.
A pilha está voltando para trás
A estratégia relatou 843.738 BTC em 26 de maio. Dois meses depois, em 26 de julho, relatou 843.775. Isso representa um ganho de 37 moedas.
Depois veio o arquivamento de segunda-feira. Ele mostra 842.138 BTC até 2 de agosto.
A empresa agora está 1.600 moedas abaixo do nível em que estava em maio. Passaram-se dez semanas sem nenhuma compra líquida.
Saylor respondeu diretamente à pergunta em 1º de agosto, quando desmentiu uma afirmação viral sobre uma venda.
“Nunca tivemos uma política de ‘nunca vender’. O programa não exige nenhuma venda de BTC, e esperamos permanecer como comprador líquido de bitcoin ao longo do tempo,” afirmou o presidente da MicroStrategy.
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Uma fatura de dividendos de US$ 400 milhões
A venda de bitcoin da MicroStrategy na semana passada não foi oportunista. Ela pagou uma conta.
A estratégia deve dinheiro aos detentores de suas ações preferenciais. Essas pagam um dividendo fixo a cada trimestre.
Esse custo atingiu US$ 400,7 milhões no segundo trimestre. Um ano antes, era de US$ 49,1 milhões. A conta é mais de oito vezes maior.
Dividendos e juros agora geram aproximadamente US$ 1,76 bilhão por ano.
Então as moedas saem pela porta. A estratégia vendeu US$ 218,4 milhões em bitcoin este ano até 26 de julho. Na semana passada, adicionou mais US$ 104,7 milhões.
Quase um terço das vendas do ano ocorreu naquela semana.
Vender com prejuízo para comprar com desconto
Aqui está a operação. A estratégia vendeu bitcoin a US$ 63.957 por unidade. Seu custo médio é de US$ 75.419. Isso representa uma perda de aproximadamente US$ 11.500 por unidade.
Ele usou metade desse dinheiro para recomprar 912.143 ações da STRC. A STRC é uma ação preferencial lastreada em bitcoin que paga 12% ao ano.
Cada ação tem como objetivo valer $100. A estratégia pagou $89.02.
Então a empresa sofreu uma perda com bitcoin para capturar um desconto de 11% em suas próprias ações semelhantes a dívida. Cada ação resgatada reduz permanentemente a conta de dividendos.
Também vendeu 3.011.361 de suas próprias ações ordinárias, arrecadando US$ 290,6 milhões. Enquanto isso, uma aprovação de US$ 1 bilhão para recomprar essas ações permanece não utilizada. Esse é o compromisso que os investidores da MSTR enfrentam.
“A estratégia está evoluindo da emissão de capital unidirecional para a gestão ativa de capital,” Phong Le, presidente e executivo-chefe da Strategy, na divulgação de 29 de junho release
O bitcoin negocia próximo a US$ 62.468, aproximadamente metade de seu recorde de outubro. A estratégia ainda possui mais dele do que qualquer outra empresa.
Mas a direção mudou. O próximo arquivo é entregue em uma semana.