A MicroStrategy está visando 1 milhão de bitcoin até o final de 2026. A empresa atualmente detém 628.900 BTC avaliados em quase US$ 76 bilhões, cerca de 3% da oferta total, e precisa de aproximadamente 371.100 a mais para atingir a meta.
Chegar lá exige arrecadar US$ 22 bilhões em capital fresco nos próximos dois anos. Isso se traduz em um ritmo de compra sustentado de aproximadamente 6.158 BTC por semana aos preços atuais.
Esta não é uma história de acumulação varejista. Esta é a estratégia mais agressiva de tesouraria corporativa em bitcoin já tentada.
- Requisito de capital: A MicroStrategy precisa levantar aproximadamente US$ 22 bilhões para fechar a lacuna entre seus 628.900 BTC atuais e sua meta de 1 milhão de BTC.
- Ritmo de Compra: Alcançar a meta até o final de 2026 exige comprar aproximadamente 6.158 BTC por semana — equivalente a cerca de US$ 523 milhões aos preços de mercado atuais.
- Mecânica do Tesouro: A estratégia é baseada no "Plano 21/21" de Michael Saylor — US$ 21 bilhões por meio de emissão de ações e US$ 21 bilhões por meio de instrumentos de renda fixa em um período de três anos.
Como a MicroStrategy planeja financiar 6.000+ BTC por semana
O plano é simples. Arrecadar US$ 42 bilhões, comprar bitcoin, repetir.
O Plano 21/21 de Saylor divide isso igualmente. $21 bilhões por meio de equity. $21 bilhões por meio de notas conversíveis e instrumentos de renda fixa. A empresa vem executando esse plano desde o final de 2024, quando adquiriu um recorde de 234.509 BTC em um único ano, quase 60% do total de suas participações na época.
A base de custo média está em US$ 49.874 por BTC. Mas as últimas parcelas estão sendo adquiridas por volta de US$ 88.000, o que significa que novo capital está sendo alocado a quase o dobro da média da carteira.
Toda a máquina funciona com uma única coisa: o premium das ações da MSTR sobre o valor patrimonial líquido. Enquanto as ações forem negociadas acima das reservas subjacentes de bitcoin, a empresa pode emitir equity, arrecadar mais dólares por BTC do que o preço de mercado implica e comprar mais bitcoin. Saylor rastreia isso por meio de uma métrica chamada Bitcoin Yield. Ela ficou em 20,4% no último trimestre.
A compra tem sido implacável. 855 BTC em 2 de fevereiro. 1.142 BTC em 9 de fevereiro. 2.486 BTC em 17 de fevereiro. 100 BTC em 23 de fevereiro. Toda semana, mais bitcoin.
O bitcoin atingiu US$ 122.000 em julho de 2025. O que críticos chamavam de alavancagem imprudente, analistas agora chamam de alocação institucional calculada.
Mas a vulnerabilidade é óbvia. O premium do NAV é o motor. Se as ações da MSTR perderem esse premium ou negociarem com desconto, a máquina de emissão de equity para. O ciclo acréscimo se inverte. Esse risco aumenta em um ciclo de baixa prolongado, enquanto a carga de dívida permanece fixa.
Saylor chamou o bitcoin de modinha em 2013. Em 2020, ele estava totalmente comprometido. Em 2026, ele ou detém 1 milhão de BTC ou isso se torna a recalendarização corporativa mais cara da história.
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