Microsoft (NASDAQ: MSFT) ultrapassou brevemente a Nvidia (NASDAQ: NVDA) na terça-feira para se tornar pela primeira vez desde junho de 2025 a segunda empresa mais valiosa do mundo, à medida que as consequências do caso admitido pelo CEO Jensen Huang aprofundaram a venda de ações da fabricante de chips.
A Nvidia mantinha uma vantagem de mercado surpreendente de US$ 1,84 trilhões sobre a Microsoft em 6 de outubro. Cinco semanas depois, essa vantagem desapareceu, pois as ações da Nvidia caíram mais de 6% na terça-feira.
A Microsoft nem precisou de uma alta. Suas ações caíram 2,7% na terça-feira, mas a queda mais acentuada da Nvidia empurrou a Microsoft para frente.
O negócio de IA da Microsoft continua crescendo
O sucesso da Microsoft não é simplesmente uma questão da Nvidia perder terreno; a gigante de software relatou receita trimestral de US$ 92,3 bilhões, um aumento de 19%. O Azure, seu negócio de computação em nuvem, cresceu 48%, enquanto seu estoque de receita comercial contratada atingiu US$ 677 bilhões.
A demanda é tão forte que a Microsoft está tendo dificuldades para acompanhar.
“Ainda temos demanda que excede a oferta,” disse a diretora financeira Amy Hood aos investidores.
A Microsoft gastou US$ 45,2 bilhões em infraestrutura no último trimestre para expandir sua capacidade de computação. Grande parte desse gasto beneficia a Nvidia, cujos chips impulsionam os serviços de IA da Microsoft.
Mas a Microsoft também está desenvolvendo seus próprios chips Maia, que já lidam com algumas cargas de trabalho do Copilot. A empresa planeja implantá-los em uma escala muito maior a partir de 2027, reduzindo sua dependência da Nvidia para certas tarefas de IA.
O problema de Jensen Huang da Nvidia
As consequências do caso de Huang acrescentaram aos problemas da Nvidia, com a Reuters relatando que a fabricante de chips estava se encaminhando para uma perda de valor de mercado de cerca de US$ 470 bilhões na segunda e na terça-feira.
A mulher envolvida é supostamente suspeita de ter ligações com a inteligência chinesa, e o conselho da Nvidia abriu uma investigação.
A controvérsia também expôs uma preocupação mais profunda: a dependência da Nvidia em seu CEO de longa data.
A Bloomberg relata que Huang tem aproximadamente 60 subordinados diretos, mas nenhum sucessor identificado publicamente após 33 anos à frente da empresa.
“Empresas como Microsoft e Apple sempre parecem ter um CEO em espera, mas a Nvidia parece ter se apoiado em seu fundador”, disse Daniel Morgan, gerente de fundos da Synovus Trust, à Bloomberg.
O que os Mercados de Previsões Esperam
Apple (NASDAQ:AAPL) permanece como a empresa mais valiosa do mundo.
Na Polymarket, os comerciantes atribuem à Apple aproximadamente 71% de chance de terminar 2026 em primeiro lugar, comparado com 27% para a Nvidia e cerca de 1% para a Microsoft.
A Microsoft pode ter ultrapassado a Nvidia para o segundo lugar, mas os traders mal a consideram uma concorrente ao primeiro lugar.
A Nvidia havia retomado o segundo lugar até o início da tarde de terça-feira. Com a fabricante de chips prevendo $108 bilhões em receita ao divulgar os resultados em 17 de novembro, a disputa pelo segundo lugar permanece incerta.
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