Michael Terpin alerta que o bitcoin pode cair em direção a US$ 43.500

Bitcoin já caiu dramaticamente desde seu pico de 2025, mas o investidor Michael Terpin afirma que o mercado ainda não atingiu um “fundo” verdadeiro, que normalmente segue a capitulação. Em entrevista ao Cointelegraph no programa Trade Secrets, Terpin argumentou que o BTC pode cair ainda mais antes da estabilização — potencialmente alinhado a uma queda de cerca de 66% em relação ao seu recorde histórico de outubro de 2025.

Terpin apontou para uma queda esperada para a faixa baixa a média de US$ 40.000, enquadrando o movimento como parte de um ciclo de mercado contínuo, e não como um fim súbito da volatilidade. Ele também alertou os investidores contra a suposição de que a participação institucional e os fundos negociados em bolsa à vista eliminam automaticamente o ritmo tradicional de boom e bust.

• Michael Terpin espera que o Bitcoin ainda possa cair cerca de 66% em relação ao seu recorde histórico de outubro de 2025, o que implica preços em torno de US$ 43.500.
• Ele disse que uma característica de um verdadeiro fundo de mercado é que os preços não “retornam rapidamente” após o mínimo.
• Terpin argumentou que a ganância e o mau momento historicamente desviaram os traders, referindo-se ao comportamento dos ciclos anteriores em torno do pico de 2021.
• Ele afirmou que o ciclo de quatro anos do bitcoin não acabou, apesar da discussão sobre o fato de que ETFs e instituições terem alterado o padrão.
• Terpin alertou os investidores para entenderem os riscos de comprar veículos corporativos expostos ao bitcoin—como a Strategy—em vez de detentar BTC diretamente.

Em sua conversa com Cointelegraph, Terpin enfatizou que os mercados geralmente terminam apenas após um tipo específico de capitulação—uma que não se reverte rapidamente. “Um dos traços definidores do fundo é que ele não volta,” disse Terpin.

Essa ideia é central para o motivo pelo qual ele acredita que a atual correção do BTC não é suficiente para confirmar um piso. Em vez de tratar a volatilidade como prova de um ciclo concluído, Terpin sugeriu que o mercado precisa passar por uma fase mais profunda de pressão de venda antes que a recuperação se torne duradoura.

Cointelegraph publicou anteriormente os comentários de Terpin por meio de um segmento Trade Secrets em X.

A previsão de Terpin é baseada na magnitude da queda restante em relação ao recorde histórico do bitcoin de US$ 126.100 de outubro de 2025. Ele disse à Cointelegraph que espera que o bitcoin caia aproximadamente “66%”, o que colocaria o ativo na faixa de US$ 40.000 — ele disse “descendo para os 40”, e caracterizou isso como “aproximadamente onde vamos chegar”.

Em uma base puramente aritmética, uma queda de 66% de $126.100 corresponde a um preço próximo a $43.500. Terpin observou que esse nível não está longe de onde o bitcoin negociou pela última vez em uma faixa semelhante—por volta de fevereiro de 2024—de acordo com os níveis de preço mencionados em suas observações.

Embora a perspectiva de Terpin seja baixista, a mensagem maior trata de timing e confirmação. Ele argumentou que os traders frequentemente confundem quedas acentuadas ou fundos de curta duração com o fim de um ciclo. Para ele, o fundo só conta quando se comporta como um—ou seja, não rebota imediatamente como se a fase de venda nunca tivesse ocorrido.

Terpin relacionou seu framework de fundo ao comportamento recorrente dos traders. Ele disse que a ganância causa repetidamente as pessoas a mal julgarem ciclos—um problema que ilustrou ao retomar o topo do ciclo do bitcoin em 2021. Após o BTC atingir cerca de US$ 69.000 em novembro de 2021, Terpin disse que o mercado entrou em um período prolongado de consolidação, e muitos traders adiaram decisões de saída apostando em preços mais altos.

Ele lembrou o otimismo do final de 2021 de que o bitcoin alcançaria US$ 100.000—juntamente com o meme dos “olhos a laser” que circulou durante a alta. Terpin argumentou que os traders tiveram tempo para reduzir o risco quando o bitcoin ainda estava negociando acima de US$ 60.000, mas que as expectativas e os incentivos de momentum levaram muitos a manter por muito tempo.

Terpin também destacou um cenário macroeconômico que, segundo ele, prejudicou ciclos sucessivos. Ele disse que houve “dois ciclos seguidos com macro ruim”, argumentando que os investidores esperavam melhorias que não se materializaram. Ele mencionou a suposição de que desenvolvimentos políticos seriam favoráveis, mas disse que tarifas e outros fatores contribuíram para condições contínuas que facilitaram a manipulação.

Na mesma discussão, Terpin observou que o bitcoin atingiu finalmente US$ 100.000 em dezembro de 2024, pouco depois que Donald Trump venceu a eleição presidencial dos EUA—um exemplo que ele usou para demonstrar como narrativas macroeconômicas e de política ainda podem interagir com o desempenho do mercado, mesmo que o resultado geral do ciclo não seja o que os traders esperam.

Terpin se descreveu como um crente no ciclo tradicional de quatro anos do bitcoin e contestou a argumentação de 2025 de que a adoção institucional e o lançamento de ETFs à vista alteraram permanentemente o padrão típico de “boom e bust” do bitcoin. Em sua visão, a presença de instituições não elimina os incentivos para venda.

“Acho que ainda estamos seguindo os halvings,” disse Terpin. Ele acrescentou que a ideia de que os mercados só sobem daqui em diante porque “as instituições não vendem” é “lixo”, enfatizando: “As instituições vendem absolutamente.”

Para investidores, essa posição é importante porque enquadra a adoção de ETFs/institucionais como potencialmente alterando canais de liquidez, em vez de eliminar dinâmicas de ciclo. Se Terpin estiver certo, o principal risco para compradores no estágio final do ciclo é assumir que os fluxos institucionais suprimirão permanentemente a queda — quando, em sua interpretação, a pressão de venda permanece uma característica do ciclo.

A cautela de Terpin se estendeu além do momento para a escolha do veículo. Ele disse que os investidores devem reconhecer as diferenças estruturais entre possuir bitcoin diretamente e comprar empresas que detêm ou lucram com exposição ao bitcoin. Ele abordou especificamente a Strategy e a estratégia de acumulação associada ao seu presidente executivo, Michael Saylor.

Terpin reconheceu o histórico da Strategy, mas pediu aos investidores que não tratem o desempenho das ações corporativas como um substituto direto para manter BTC. “Historicamente, você se saiu melhor comprando a Strategy no fundo e vendendo no pico do que comprando o Bitcoin”, disse ele ao Cointelegraph.

No entanto, ele enfatizou que o resultado depende da execução contínua—uma das razões pelas quais ele disse que pessoalmente “preferiria apostar no bitcoin do que em uma única empresa”. Ele citou 2022 como exemplo de como estratégias corporativas ligadas ao bitcoin ainda podem sofrer fortes reduções quando o bitcoin se move contra elas, observando que Saylor evitou ser “destruído” naquele momento, mesmo estando abaixo do custo com suas participações em bitcoin.

Terpin também contrastou as necessidades de gestão de carteira entre bitcoin e altcoins. Ele sugeriu que investidores em busca de uma abordagem menos ativa devem preferir BTC em vez de altcoins, pois as altcoins exigem mais atenção ativa ao longo do ciclo. Ele apresentou a “estratégia de ciclo” como algo que os investidores podem revisitar apenas algumas vezes ao longo do período de quatro anos: avaliar quando o mercado está se aproximando de um fundo e quando está se aproximando de um topo, enquanto passam o restante do tempo longe das negociações constantes.

Para os leitores, os próximos itens a observar são simples, mas exigentes: se o bitcoin apresenta o tipo de comportamento de fundo descrito por Terpin—especialmente a ausência de um “retorno imediato”—e como as dinâmicas de venda reagem à medida que o mercado testa níveis mais baixos. O argumento de Terpin não se trata tanto de prever um número exato, mas de exigir confirmação de que a dor do ciclo realmente chegou ao fim.

Este artigo foi originalmente publicado como Michael Terpin Adverte que o Bitcoin Pode Cair para perto de US$ 43.500 no Crypto Breaking News – sua fonte confiável para notícias de criptomoedas, notícias do Bitcoin e atualizações da blockchain.