Título: Michael Saylor diz que uma venda de Bitcoin da MicroStrategy antes do fim do ano é “não improvável” O presidente executivo da MicroStrategy, Michael Saylor, amaciou sua posição de longa data de “nunca vender” sobre o estoque de Bitcoin da empresa, dizendo ao podcast Coin Stories que é “não improvável” que a empresa venda algum BTC antes do fim do ano. “Não é improvável que vendamos algum Bitcoin entre agora e o fim do ano”, disse Saylor, argumentando que qualquer modelo de capital limitado apenas a equity, crédito ou Bitcoin “sempre subdesempenha”. Essa observação marca uma mudança significativa em relação à postura anterior da MicroStrategy e ecoa comentários feitos durante sua recente conferência de resultados do Q1, quando a empresa mencionou a possibilidade de vender Bitcoin para financiar dividendos — uma medida que Saylor disse que “inocularia o mercado”. Esse relatório de resultados seguiu um prejuízo líquido de US$ 12,54 bilhões no Q1. Saylor descreveu a gestão de capital da MicroStrategy como programática e baseada em dados. A empresa testa passivos contra uma combinação de caixa, equity, crédito e Bitcoin ao tomar decisões de capital. Ele reiterou os seguintes fatos-chave do balanço: - Posições em Bitcoin: 818.334 BTC - Custo de aquisição: aproximadamente US$ 61,6 bilhões - Preço médio de aquisição: cerca de US$ 75.527 por BTC Quanto à estrutura do financiamento da empresa, Saylor confirmou que a MicroStrategy não planeja resgatar os instrumentos preferenciais STRF, STRD e STRK, considerando-os componentes úteis da estrutura de capital. Em contraste, os títulos conversíveis são passivos prioritários que a empresa planeja resgatar ao longo do tempo. Saylor enfatizou que qualquer possível venda seria modesta em relação à liquidez diária estimada do mercado de Bitcoin, de US$ 20 a 50 bilhões. Ele também sugeriu uma abordagem assimétrica possível para o financiamento de dividendos: se os dividendos fossem totalmente financiados com vendas de BTC, a MicroStrategy poderia recomprar aproximadamente 20 BTC para cada 1 vendido. Ele reiterou o framework de capital em três camadas da empresa — Bitcoin como capital digital, STRC como crédito digital e MSTR como equity alavancado — e reafirmou o objetivo de sete anos da MicroStrategy de maximizar o Bitcoin por ação até 2033. Enquanto isso, Saylor disse que vendas potenciais em 2026 seriam escolhas estratégicas de alocação de capital, e não uma reversão de sua convicção de longo prazo no Bitcoin.
Michael Saylor sinaliza mudança: MicroStrategy pode vender bitcoin antes do fim do ano
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Resumo
Michael Saylor, da MicroStrategy, sinalizou possíveis vendas de bitcoin antes do fim do ano, marcando uma mudança em relação à estratégia passada. Qualquer movimento seria pequeno e baseado em sinais de negociação on-chain. A empresa detém 818.334 BTC, comprados por US$ 61,6 bilhões. Títulos conversíveis serão resgatados ao longo do tempo, mas instrumentos preferenciais permanecem. Sinais de negociação sugerem uma abordagem baseada em dados para a gestão de capital.
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