Michael Saylor publica gráfico de bitcoin, alimenta especulações sobre o próximo movimento da estratégia

O último gráfico de bitcoin de Michael Saylor surge enquanto a Strategy detém 843.775 BTC, mantém uma reserva em caixa de US$ 3,225 bilhões e ainda possui autorização para vender até US$ 23,53 bilhões em ações adicionais para levantar capital, intensificando as perguntas sobre se a empresa retomará as compras de bitcoin.

O presidente executivo da Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), Michael Saylor, renovou as especulações no domingo, 26 de julho, ao compartilhar o gráfico de aquisição de bitcoin da empresa juntamente com a observação: “Vamos precisar de outra cor.” A postagem no X incluía um gráfico preenchido com marcadores laranja representando as compras da Strategy desde 2020.

O gráfico mostrou a estratégia detendo 843.775 BTC adquiridos por meio de 113 compras. As posições tinham um valor aproximado de US$ 54,36 bilhões, com um preço médio de aquisição de US$ 75.653 por bitcoin. O gráfico estimou uma perda não realizada de aproximadamente US$ 9,47 bilhões.

Saylor frequentemente publica versões do gráfico antes das atualizações da tesouraria da Strategy, levando os investidores a tratá-las como possíveis sinais de outra compra. As postagens não confirmam uma aquisição, e a mais recente veio após a Strategy divulgar a venda de US$ 263,5 milhões em ações sem adicionar BTC.

Durante o período de relatório de 13 a 19 de julho, a Estratégia vendeu 2.732.318 ações da MSTR por US$ 263,5 milhões em proventos líquidos, mas não comprou bitcoin. Os proventos aumentaram a reserva em dólares americanos da Estratégia para US$ 3,225 bilhões, ilustrando que a empresa não implementa automaticamente o capital arrecadado recém-gerado em BTC e pode, em vez disso, fortalecer sua posição em caixa.

A empresa ainda possui autorização para vender até US$ 23,53 bilhões em ações ordinárias adicionais sob suas ofertas existentes no mercado, segundo um arquivo regulatório de 20 de julho apresentado à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC).

Os US$ 23,53 bilhões representam a capacidade de emissão restante, e não caixa já arrecadado. A estratégia pode vender ações ao longo do tempo e direcionar os proventos para compras de bitcoin, sua reserva de caixa ou outras necessidades corporativas sem anunciar outra oferta de ações ordinárias.

A estratégia anteriormente afirmou que seu reserva de caixa proporcionou mais de 20 meses de cobertura de dividendos após atingir US$ 3 bilhões. O aumento para US$ 3,225 bilhão estendeu a cobertura para aproximadamente 1,8 anos. A empresa também estimou que o valor de mercado de suas posições em bitcoin representou 31 anos de cobertura de dividendos de ações preferenciais. Manter mais caixa dá à estratégia maior flexibilidade sobre o momento das futuras compras de bitcoin, fornecendo um buffer maior para obrigações de dividendos e juros de curto prazo.

Saylor tem descrito consistentemente o BTC como um ativo de capital de longo prazo, e não como uma negociação de curto prazo. Em seu forecast de bitcoin até 2036, ele argumentou que o BTC poderia se tornar um ativo de capital digital global utilizado para reservas, colaterais e produtos financeiros.

Ele também chamou a adoção corporativa de bitcoin de “necessária, inevitável e bem-vinda”, dizendo que as corporações fornecem a escala e a continuidade necessárias para expandir o papel do BTC na finança global.

Essa perspectiva sugere que a última pausa de compra da Strategy está mais relacionada à alocação de capital do que a uma mudança na estratégia de bitcoin. A questão imediata é se a empresa usará sua capacidade restante de venda de ações para adicionar outro marcador de compra ao gráfico ou continuar construindo sua reserva em caixa.