Michael Burry alertou esta semana que os EUA podem estar se encaminhando para um “futuro cyberpunk de Snow Crash”, enquanto a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) prepara regras que permitiriam às plataformas de crypto negociar versões tokenizadas de ações tradicionais.
Principais conclusões:
- Michael Burry citou o romance de 1992 de Neal Stephenson, Snow Crash, em um aviso do Substack em 19 de maio sobre os planos da SEC para ações tokenizadas.
- A SEC sob a administração Trump propôs uma isenção de inovação para empresas de crypto, mas adiou o plano em 22 de maio de 2026.
- O aviso de Burry sinaliza crescente preocupação dos investidores de que ações tokenizadas podem expor os mercados a volatilidade e riscos de manipulação 24/7.
Burry alerta que ações tokenizadas da SEC podem erosionar conexões humanas
Escrevendo em seu canal Substack “Cassandra Unchained” e espelhando a postagem no X, o investidor do Big Short Michael Burry citou o romance de 1992 de Neal Stephenson, Snow Crash, para contextualizar sua preocupação. A história distópica retrata uma América fragmentada onde corporações substituem governos, os cidadãos se retiram para a realidade virtual e os relacionamentos humanos se desgastam sob o peso da identidade digital e da classificação econômica.
Burry ligou essa visão diretamente às notícias recentes de que a SEC, sob a administração Trump, estava desenvolvendo uma isenção ampla de inovação permitindo que empresas de crypto listassem versões tokenizadas de ações dos EUA.
“Talvez estejamos nos encaminhando totalmente para um futuro cyberpunk de Snow Crash, sem relacionamentos pessoais de longo prazo e valor digital incorporado em todos nós, diretamente correlacionado ao valor fornecido a uma sociedade que cada vez mais desvaloriza a humanidade”, escreveu Burry.
Ele adicionou um complemento na seção de comentários:
Os reguladores têm um único trabalho. Não abram portas assustadoras.
A Bloomberg relatou em 18 de maio que o plano da SEC criaria um caminho regulatório mais leve para representações baseadas em blockchain de ações de empresas públicas. Sob a proposta, empresas de crypto poderiam potencialmente negociar ações tokenizadas sem o consentimento direto da empresa subjacente ou supervisão regulatória tradicional completa, permitindo negociação 24 horas por dia em plataformas de blockchain.
Críticos da proposta levantaram preocupações sobre emissão por terceiros, riscos de liquidação, manipulação de preços e proteção ao investidor. O plano levaria os títulos tradicionais mais próximos das dinâmicas do mercado crypto.
A SEC posteriormente adiou a iniciativa, com relatos em 22 de maio confirmando a pausa. O adiamento sugere cautela interna ou pressão externa, embora nenhuma explicação oficial tenha acompanhado a medida.
A tokenização de ativos do mundo real, incluindo ações, títulos e imóveis, atraiu o interesse de instituições de Wall Street em busca de liquidação mais rápida, propriedade fracionária e acesso global ampliado. A Depository Trust and Clearing Corporation explorou versões do conceito. Burry enxerga risco em confundir essas fronteiras com infraestrutura de crypto menos regulamentada.
A preocupação de Burry vai além dos mecanismos de mercado. Ele usou o Cassandra Unchained para escrever sobre a histeria da inteligência artificial, a concentração de capital de risco e mercados que considera desconectados das fundamentações subjacentes. Ele citou um número sugerindo que 87 por cento dos fluxos recentes de capital de risco foram direcionados para a IA em um período de relatório.
A cobertura midiática do post sobre Snow Crash foi ampla. Várias veículos de comunicação retomaram o aviso, apresentando-o como Burry emitindo um alerta sobre a convergência de crypto e finanças tradicionais (TradFi).
Seus críticos, particularmente na comunidade crypto, frequentemente descartam seu ceticismo como pessimismo reflexivo. Seus apoiadores apontam para sua previsão da crise imobiliária de 2008 como evidência de reconhecimento de padrões antes do consenso do mercado.
Burry expressou abertura limitada para compreender a tokenização em postagens anteriores no Substack, embora sua postura geral em relação à especulação em crypto tenha sido cautelosa por anos. O próximo passo da SEC sobre ações tokenizadas estabelecerá um precedente sobre como as plataformas de ativos digitais interagem com os mercados de ações construídos sobre décadas de leis de proteção ao investidor.