O "grande vendedor descoberto" Michael Burry anunciou sua nova posição no mesmo dia e, em seguida, publicou um artigo no Substack alertando para o risco de colapso do mercado de ações dos EUA.
(Prévia: Michael Burry, o grande vendedor a descoberto, revela sua última posição: vendeu a descoberto Micron (MU) a US$880)
(Informação de contexto: Goldman Sachs: A desalavancagem ainda não terminou! CTA perdeu US$ 24,9 bilhões; o suporte em agosto depende apenas de recompras corporativas)
US renowned "Big Short" author Michael Burry, after publicly disclosing his latest positions on the same day, published a new article on Substack warning that the US stock market is on the brink of a rapid collapse. Burry pointed out that the driver of this "sell-off wave" is not deteriorating fundamentals, but a chain reaction of Wall Street quantitative funds automatically responding to market volatility.
Mecanismo de "venda automática" de fundos quantitativos
Burry mencionou claramente no artigo de 4 de agosto que os fundos de investimento focados na volatilidade estão desencadeando uma onda de vendas automáticas. Esses fundos dependem de estratégias quantitativas para perceber instantaneamente a volatilidade do mercado e ajustar automaticamente suas posições, criando um ciclo de "venda à medida que cai, e mais queda à medida que vende" em ambientes de aumento da volatilidade.
Ele destacou especificamente os fundos quantitativos ativos de Wall Street — fundos que não apenas seguem passivamente índices, mas usam algoritmos para varrer continuamente sinais de mercado e reduzem automaticamente suas posições quando detectam aumento da volatilidade. Burry descreveu esses fundos como uma “lupa” invisível no mercado atual, onde a volatilidade está muito acima do normal histórico.
Ações de momentum lideraram a queda
A recent plunge in momentum stocks serves as the best evidence: momentum stocks refer to stocks whose prices surge rapidly over a short period. In recent weeks, memory manufacturers and chip companies, which had seen price surges, have been subject to massive selling as investors take profits.
- iShares MSCI US Momentum Factor ETF (MTAW) caiu 14% em relação ao seu pico mais recente.
- Micron (MU) foi vendido a descoberto por Burry no mesmo dia em 880 dólares
- SK Hynix caiu 3,88%, NVIDIA caiu 1,33%, Broadcom caiu 2,01%
O Goldman Sachs publicou simultaneamente uma análise afirmando que a desalavancagem dos CTA ainda não terminou, estimando que serão injetados US$ 24,9 bilhões durante a queda, com as recompras corporativas sendo a única força de suporte em agosto.
O que difere esta onda de 2025?
O aviso deste Burry está em linha com sua visão no início de 2025, quando ele apontou que os aumentos das ações relacionadas à IA já superaram os níveis da bolha da internet (aumento de 784%), e agora ele destaca ainda mais o mecanismo impulsionador: os fundos quantitativos usando algoritmos para capturar tendências de momentum, que, ao se inverterem, reverterão ainda mais rapidamente.
Diferentemente do período de "Big Short" em 2019, quando Burry apostou na onda de inadimplência de hipotecas, desta vez seu alvo de venda a descoberto é mais amplo: ele identificou a fragilidade estrutural do mercado, com grandes quantias de capital concentradas em poucas estratégias quantitativas, onde um aumento na volatilidade pode desencadear uma venda em cadeia.
Para investidores taiwaneses, também vale a pena observar o efeito dominó deste vendaggio de ações de momentum. A correlação entre o setor de tecnologia dos EUA e semicondutores locais como TSMC e MediaTek é muito alta; quando fundos de momentum reduzem suas posições em ações de hardware de IA nos EUA, a cadeia de suprimentos taiwanesa geralmente sofre pressão simultânea. Na abertura desta segunda-feira, após os três principais índices dos EUA abrirem em alta, as ações de hardware de IA já lideraram a pressão: o Dow Jones subiu 1,06%, mas NVIDIA, TSMC e Broadcom caíram simultaneamente.
