Michael Burry, o investidor que se tornou um nome familiar ao prever a crise imobiliária de 2008, acabou de tornar públicas suas últimas movimentações de portfólio. E elas retratam alguém que acredita que o setor de IA ainda enfrenta um ajuste doloroso pela frente.
Burry revelou que saiu completamente de suas posições longas na Microsoft, encerrou todas as posições curtas na Oracle, liquidou suas puts de janeiro de 2026 na Palantir e rolou suas puts de Nvidia e QQQ para datas mais distantes no futuro. O livro restante de posições curtas parece um “quem é quem” das empresas aproveitando a onda de IA e semicondutores: Nvidia, Palantir, Tesla, Micron, Applied Materials, Caterpillar e o ETF de semicondutores SOXX.
O que exatamente mudou
No lado longo, Burry se desfez completamente da Microsoft. Nenhuma posição longa, nenhuma call, nada.
Sua curta na Oracle, que ele havia aberto pelo menos seis meses antes de sua divulgação em janeiro de 2026, também está encerrada. Ele reduziu metade dessa posição em julho de 2026 antes de fechá-la completamente.
A situação da Palantir é mais complexa. Burry encerrou suas opções de venda de janeiro de 2026 sobre a ação, mas continua com posição vendida na Palantir em si. Ele ainda acredita que a ação cairá ainda mais, simplesmente não quer mais pagar por opções com prazo limitado para expressar essa visão.
As movimentos mais reveladores, no entanto, são as rolagens. Burry estendeu suas puts da Nvidia para junho de 2027, com preços de exercício na faixa de baixos US$ 100. Sua posição curta no QQQ foi estendida para fevereiro de 2027.
O quadro estratégico
Sair da Microsoft enquanto mantém uma posição curta na Nvidia revela algo específico sobre como Burry enxerga o cenário da IA. A Microsoft é uma gigante de software diversificada que, por acaso, possui exposição à IA por meio de sua parceria com a OpenAI. A Nvidia é a empresa que vende as pás durante a corrida do ouro. Ao descartar a primeira e aumentar significativamente a segunda, Burry parece estar restringindo sua tese às empresas mais diretamente beneficiadas pelos gastos de capital em IA.
A presença da Caterpillar na lista curta também merece destaque. O fabricante de equipamentos de construção tem sido beneficiado pelos gastos com a construção de data centers, tornando-se uma extensão lógica de uma tese contra o investimento em infraestrutura de IA.
Tudo isso ocorre após Burry encerrar sua empresa de investimentos, a Scion Asset Management, em novembro de 2025. Desde então, ele tem negociado seu próprio capital e se tornado cada vez mais vocal em plataformas como Substack e X, oferecendo comentários sobre avaliações de mercado e excessos impulsionados por IA.
O que isso significa para os investidores
A decisão de rolar as puts em vez de encerrá-las é o sinal mais importante. Ao mover as puts da Nvidia para junho de 2027 e as vendas descobertas do QQQ para fevereiro de 2027, Burry está essencialmente dizendo que a correção que ele antecipa ainda não ocorreu, mas espera que aconteça nos próximos doze meses.
O contra-argumento é que Burry já esteve adiantado antes. Ele manteve grandes posições de put em índices principais em 2023 que expiraram sem valor à medida que os mercados subiram.
Investidores que acompanham este espaço devem prestar atenção especial aos próximos resultados da Nvidia, Micron e Applied Materials, bem como às orientações de gastos com capital de hiperscalers como Microsoft, Google e Amazon. Esses números determinarão, em última análise, se o cronograma de Burry está correto ou se ele precisará novamente prorrogar essas opções de venda.