O MetronomeDAO revelou que cerca de US$ 16 milhões em ativos sintéticos em seu módulo de troca estão efetivamente não garantidos, resultado de bots de negociação explorando sistematicamente preços obsoletos de oráculos ao longo de vários meses.
O protocolo identificou aproximadamente 6.367 msETH e 4,57 milhões de msUSD depositados no módulo de troca sem colateral adequado. Isso representa cerca de 31% do suprimento total de msETH e 16% do suprimento de msUSD.
Como preços desatualizados se tornaram um problema de US$ 16 milhões
No caso do MetronomeDAO, o oracle Chainlink ETH/USD na Base estava fornecendo preços com uma violação de latência mediana de cerca de 54 segundos. Em casos extremos, o atraso chegou a 5 minutos e 37 segundos. Bots de negociação automatizados identificaram essa lacuna e executaram trocas contra ativos sintéticos mal precificados antes que o oracle se atualizasse para a realidade, comprando efetivamente ativos subavaliados ou vendendo ativos superavaliados. Cada operação reduziu a colateralização que sustentava os sintéticos do protocolo.
O MetronomeDAO divulgou o evento de subcolateralização em 30 de julho. O módulo de troca foi comprometido, mas os mercados Morpho e o MetBasis, duas outras funções do protocolo, permaneceram inalterados.
Resposta de emergência do MetronomeDAO
O MetronomeDAO implantou mais de US$ 34 milhões em posições defensivas loopadas como contramedida. Eles também injetaram US$ 6,5 milhões em liquidez de propriedade emergencial do protocolo para reforçar o sistema.
A funcionalidade de swap foi totalmente pausada aguardando atualizações arquiteturais. Taxas mais altas foram implementadas em todos os pares de ativos sintéticos como um adicional de proteção contra futuras explorações. O protocolo também entrou em contato diretamente com a Chainlink para resolver os problemas de desempenho do oracle no Base.
O MetronomeDAO observou que os detentores de tokens MET não devem ser diretamente impactados pela deficiência.
O problema de dependência do oracle, novamente
O problema específico aqui, a latência na Base, aponta para um desafio mais amplo enfrentado pelas redes oráculo à medida que o DeFi se expande pelas cadeias Layer 2. A frequência de atualização dos oráculos que funcionava bem no mainnet pode ser insuficiente em cadeias onde os tempos de bloco são inferiores a um segundo. Para protocolos que emitem ativos sintéticos, preços desatualizados podem resultar na emissão de tokens não lastreados que são negociados livremente em mercados secundários, criando valor fantasma que eventualmente precisa ser reconciliado.
O que isso significa para os investidores
Com 31% da oferta de msETH e 16% da oferta de msUSD identificados como subcolateralizados, há uma lacuna real entre o que esses ativos sintéticos afirmam representar e o que realmente os sustenta. Os US$ 34 milhões em posições defensivas e US$ 6,5 milhões em liquidez de emergência sugerem que o DAO possui recursos para lidar com o déficit, mas o caminho para o pleno lastro envolve recapitalização, redução da oferta ou uma combinação dos dois.
O fato de que bots operaram com lucro por meses antes da divulgação pública levanta questões sobre os prazos de monitoramento e resposta. Protocolos construídos em cadeias L2 precisam testar rigorosamente suas suposições sobre oráculos contra as características específicas de latência dessas cadeias. A diferença entre uma latência mediana de 54 segundos e tempos de bloco subsegundos na Base é exatamente o tipo de incompatibilidade que bots bem capitalizados foram projetados para identificar.