A terra do metaverso nunca se recuperou. Os números agora mostram o quão longe caiu
Os maiores negócios de terras no metaverso do boom de 2021 e 2022 agora correspondem a valores de quatro e cinco dígitos quando avaliados em relação aos pisos atuais da coleção, em vez das valorações de seis e sete dígitos que os compradores pagaram anteriormente.
A queda se estende por todo o comércio de terras no metaverso. Um estudo da CoinGecko descobriu que os preços médios das terras do metaverso já estavam 72% abaixo de seus picos até junho de 2024, com o Sandbox em queda de 95%, o Decentraland em queda de 89% e o Otherdeed for Otherside em queda de 85% em relação aos níveis médios mínimos do pico do ciclo.
As famosas parcelas que um dia representavam escassez e status agora parecem artefatos de um regime de precificação que assumia que bairros virtuais se tornariam cidades digitais de alto tráfego.
O mercado de NFTs como um todo também não conseguiu recuperar sua antiga estrutura de preços. O DappRadar afirmou que as negociações de NFTs atingiram US$ 25,8 bilhões em 2021, e seu relatório de janeiro de 2022 indicou que apenas nesse mês foram registradas vendas recorde de US$ 16 bilhões antes da remoção das distorções causadas por wash-trading. Dados posteriores mostram um mercado que continuou em movimento, mas ficando mais barato.
O relatório do DappRadar do Q2 de 2025 disse que o volume de negociação de NFTs caiu 45% em relação ao trimestre anterior para US$ 867 milhões, mesmo com as vendas aumentando 78% para 14,9 milhões.
No Q3 de 2025, o mesmo rastreador informou que o mercado registrou US$ 1,6 bilhão em volume de negociação em 18,1 milhões de vendas. A atividade de negociação persistiu, enquanto o premium associado a muitas coleções desmoronou.
O desfazimento das terras do metaverso é melhor compreendido como uma reavaliação, pois os compradores trataram a terra digital como se se tornasse um ativo durável, com marcas, tráfego e escassez na revenda. O mercado agora avalia grande parte dela como opcionalidade ilíquida.
Os negócios de terras chamativos agora parecem relíquias
Os casos de sucesso mais claros são as transações que um dia representaram todo o boom. Em dezembro de 2021, uma propriedade Snoopverse 3×3 ao lado da propriedade de Snoop Dogg no The Sandbox foi vendida por cerca de US$ 450.000, ou cerca de 71.000 SAND. Essa propriedade de nove lotes agora é avaliada em cerca de US$ 1.025 em uma base equivalente ao piso. Isso representa uma queda de cerca de 99,8% em relação ao preço de venda relatado.
O acordo do Distrito da Moda do Decentraland aponta na mesma direção. O Metaverse Group comprou uma propriedade de 116 lotes em novembro de 2021 por cerca de US$ 2,4 milhões. Essa propriedade agora não vale materialmente mais do que US$ 8.929, com base no equivalente de piso, uma queda de cerca de 99,6% em relação ao preço original de compra.
Em junho de 2021, a Republic Realm comprou 259 lotes por cerca de $913.228. No mesmo valor atual equivalente ao piso, esse imóvel é avaliado em cerca de $19.935, uma queda de aproximadamente 97,8%.
O acordo da “cidade” do The Sandbox é outro indicador claro por causa da sua escala. O imóvel 24×24 do The Sandbox da Republic Realm, ou 576 lotes, foi comprado por US$ 4,3 milhões no final de 2021. Avaliado pelo preço atual equivalente ao piso, esse imóvel está cotado em cerca de US$ 65.583, uma queda de cerca de 98,5%.
As vendas de troféus do Otherside mostram a mesma queda de base. Um relatório da DappRadar de maio de 2022 disse que o Otherdeed #24 foi vendido por 333 ETH, ou cerca de US$ 1 milhão, enquanto o piso agora está em torno de US$ 167.
Mesmo assim, em relação ao piso atual dos Otherdeed, a linha de base da categoria caiu tanto que essas compras em destaque agora implicam descontos equivalentes ao piso aproximados de 100%.
| Negócio | Preço original de venda | Encomendas | Valor equivalente atual ao piso | Declínio implícito |
|---|---|---|---|---|
| Estate do Snoopverse no The Sandbox | $450.000 | 9 | $1.025 | 99,8% |
| Imóvel da Fashion District do Decentraland | US$ 2,4 milhões | 116 | $8.929 | 99,6% |
| Compra da Republic Realm no Decentraland | $913.228 | 259 | $19.935 | 97,8% |
| Propriedade do Republic Realm no Sandbox | US$ 4,3 milhões | 576 | $65.583 | 98,5% |
| Otherdeed #24 | Cerca de US$ 1 milhão | 1 | Cerca de US$ 167 | Cerca de 100% |
O precificação equivalente ao piso é a maneira mais justa de apresentar essas comparações. Ela mostra o que aconteceu com a base do mercado. O mercado que antes pagava um premium por proximidade com celebridades, distritos com marca e localização virtual agora atribui apenas um valor residual mínimo à categoria como um todo.
NFTs continuaram a ser negociados, mas o modelo de precificação quebrou
O colapso do terreno ocorre dentro de uma ampla redefinição de NFTs. O primeiro trimestre de 2022 foi o mais forte da história dos NFTs, com um volume de negociação de US$ 12,46 bilhões. Em junho de 2022, o volume mensal de negociação caiu abaixo de US$ 1 bilhão pela primeira vez em um ano. No entanto, a bolha não apagou totalmente o mercado.
O relatório de 2024 da DappRadar report disse que o volume de negociação de NFTs caiu 19% ano a ano em 2024 e as vendas caíram 18%, tornando 2024 um dos anos mais fracos desde 2020. Em seguida, 2025 mostrou um mercado dividido, volume em dólares mais baixo, maior atividade em unidades e mais negociação em ativos mais baratos.
Essa divisão é visível nos números trimestrais. No Q2 de 2025, o DappRadar disse que o volume caiu para US$ 867 milhões, enquanto as vendas subiram para 14,9 milhões. No Q3 de 2025, o tracker do DappRadar disse que o mercado registrou US$ 1,6 bilhão em volume e 18,1 milhões de vendas.
Outubro de 2025 adicionou outro sinal. O DappRadar disse que o mercado atingiu US$ 546 milhões em volume mensal e 10,1 milhões de vendas, o maior número de vendas mensais do ano. Os traders ainda estavam comprando NFTs. Eles estavam gastando muito menos por item.
Um proxy de blue-chip mostra o quão severa foi a reprecificação fora da terra. A página do BAYC no CoinGecko page mostra o Bored Ape Yacht Club em cerca de 5,22 ETH, ou cerca de US$ 11.410, contra um piso recorde de 153,7 ETH, ou cerca de US$ 420.430. Isso deixa o BAYC em queda de cerca de 96,6% em termos de ETH e 97,3% em termos de dólar. Mesmo uma das coleções mais reconhecíveis da categoria nunca chegou perto de recuperar seu antigo nível de liquidação.
A camada de financiamento também falhou. Os dados da DappRadar sobre empréstimos de NFT mostraram que o volume de empréstimos caiu 97% em relação ao pico de janeiro de 2024, de quase US$ 1 bilhão, para pouco mais de US$ 50 milhões em maio de 2025. Os mutuários caíram 90%, os credores caíram 78% e o tamanho médio dos empréstimos reduziu-se de US$ 22.000 no pico de 2022 para cerca de US$ 4.000.
O empréstimo de NFTs ajudou a sustentar preços elevados durante o boom. Uma vez que os traders não puderam mais tomar emprestado contra JPEGs e títulos de terreno caros em escala, as valorações premium perderam outro suporte chave.
| Market maker | Pico ou leitura anterior | Leitura posterior | O que mudou |
|---|---|---|---|
| Volume total de negociação de NFTs em 2021 | US$ 25,8 bilhões | N/A | Base do ano de boom |
| Volume de NFTs do Q1 2022 | US$ 12,46 bilhões | Junho de 2022 abaixo de US$ 1 bilhão mensal | Queda acentuada pico |
| Volume de NFTs do Q2 2025 | – | US$ 867 milhões | Volume baixo, vendas altas |
| Vendas de NFTs no Q2 2025 | – | 14,9 milhões | Ativos baratos impulsionaram a atividade |
| Volume de NFTs do Q3 2025 | – | US$ 1,6 bilhão | Atividade persistida em níveis de preço mais baixos |
| Vendas de NFTs no Q3 2025 | – | 18,1 milhões | Maior volume de unidades |
| Volume de empréstimo de NFT | Quase US$ 1 bilhão em janeiro de 2024 | Just over $50 million in May 2025 | O suporte de crédito desapareceu |
O mercado amplo de NFTs continuou operando, embora sua escala de preços tenha caído acentuadamente. Terra foi um dos negócios mais puros do boom, baseado na crença de que a localização digital em si se tornaria uma classe de ativos duradoura.
Outras partes do mercado de NFTs encontraram bolsões mais baratos de demanda. Terra raramente fez.
A perspectiva do mercado é mais restrita, mais barata e menos permissiva
O mercado atual mostra sinais de vida. As páginas de coleção da CoinGecko para Sandbox, Decentraland, Otherside e Voxels apresentam ganhos de 60 dias de 153,9%, 95,5%, 12,8% e 41,8%, respectivamente.
No entanto, esses recuperações começam de níveis profundamente deprimidos e não alteram a visão geral. Os estudos de caso ainda estão entre 98% e quase 100% abaixo de suas valorações da era de boom, em base equivalente ao piso. É o que acontece quando um mercado perde tanto alavancagem quanto confiança.
A categoria também está competindo em um mercado de NFTs diferente daquele existente no final de 2021. Em 2025, os NFTs de RWA cresceram 29% em volume e se tornaram a segunda maior categoria de NFTs por volume durante o trimestre. Ativos ligados a jogos também ganharam terreno.
Ainda assim, essa mudança não prova que os terrenos do metaverso possam se recuperar em breve. Os traders passaram a se concentrar em RWAs quando a premissa antiga deixou de funcionar. Eles migraram para categorias que pareciam mais transacionais, mais ligadas a utilidade ou simplesmente mais baratas de possuir.
Os sinais corporativos se moveram na mesma direção. A Meta alterou seu nome em 2021 para enfatizar o metaverso, e o anúncio da empresa agora parece um documento de outro ciclo de mercado.
O arquivo de resultados da Meta para 2025 filing revelou que a Reality Labs teve uma perda de US$ 19,2 bilhões em 2025, após anos de prejuízos de bilhões de dólares. Os mundos virtuais permanecem ativos, embora sob um cálculo de custo e crescimento muito diferente do que impulsionou a bolha imobiliária.
O mercado agora negocia ativos digitais com tamanhos de ordem muito menores, financiamento mais fraco e preferência por casos de uso mais limitados. Terrenos do metaverso ainda podem ter aumentos curtos, especialmente quando o sentimento cripto se torna mais arrojado.
Os últimos 60 dias mostram isso. O mercado ainda está bem abaixo das suposições embutidas nas vendas de troféus de 2021 e 2022.
Para que os valores das terras voltem a se comportar como imóveis, as plataformas precisariam de mais do que recuperações de tokens. Usuários que aparecem regularmente, marcas que permanecem e uma razão para que a localização virtual gere valor econômico duradouro, em vez de premium narrativo, são as únicas vias para a recuperação.
A postagem RIP metaverso: Valores de terrenos entram em colapso enquanto um lote de $24 milhões no metaverso cai para apenas $9.000 apareceu pela primeira vez em CryptoSlate.