A Meta Platforms Inc. (NASDAQ: META) está enfrentando crescente escrutínio dos investidores sobre o custo de sua construção de IA, pois compromissos de capital crescentes, emissão de ações e fluxo de caixa livre mais fraco levantam dúvidas sobre quão rapidamente a empresa pode converter gastos elevados em retornos.
S&P alerta para risco de crédito à medida que os gastos com IA aumentam
A S&P Global Ratings reduziu a perspectiva da classificação de crédito AA- do Meta para negativa, citando aumento da alavancagem e incerteza sobre quanto tempo os gastos de capital elevados e o fluxo de caixa operacional livre negativo poderão persistir.
A S&P disse que a Meta tem visibilidade mais limitada sobre a monetização da IA em comparação com alguns concorrentes e questionou quando novos investimentos em IA começarão a gerar receita que exceda materialmente seus custos.
A empresa de classificação espera que os gastos com capital da Meta alcancem cerca de US$ 140 bilhões em 2026 e superem US$ 225 bilhões em 2027. Também projeta que a alavancagem pode subir para mais de 1,0 vez no próximo ano, de cerca de 0,1 vez no ano passado.
A Meta discordou da avaliação da S&P. O porta-voz da empresa, Kamran Mumtaz, disse à Bloomberg na sexta-feira que a Meta enxerga oportunidades significativas de produto e negócio à frente e acredita que seu perfil de crédito permanece muito forte.
Compromissos Futuros e Aumento de Capital Acrescentam Pressão
A Meta divulgou mais de US$ 800 bilhões em compromissos de gastos futuros, com quase metade vinculada a contratos de locação que ainda não começaram, principalmente para data centers e infraestrutura energética.
CFO Susan Li disse que a Meta espera continuar investindo agressivamente em seu negócio principal e em iniciativas emergentes de IA.
A Meta também concluiu recentemente uma oferta de ações de US$ 25 bilhões a US$ 625 por ação, mantendo um programa no mercado que pode vender até mais US$ 60 bilhões em ações.
A ação caiu abaixo do preço de oferta durante o pregão de sexta-feira, agravando as preocupações em torno das necessidades de financiamento e da diluição dos acionistas.
A ação também reversou os ganhos que seguiram o lançamento do Muse, o agente de IA pessoal da Meta, em setembro, segundo relato da Bloomberg na sexta-feira. A Meta continua explorando oportunidades de monetização em torno do Muse e outros produtos de IA por meio de assinaturas, taxas de transação e potencialmente publicidade.
A empresa também está desenvolvendo um possível negócio em nuvem que poderia vender acesso a modelos de IA ou capacidade de computação bruta.
Baruch reduz o Meta diante de pressões no CapEx
O fundador e presidente da Blue Line Capital, Bill Baruch, disse que reduziu o Meta para 1,5% de seu portfólio, de 2,5%.
Baruch disse à CNBC na quarta-feira passada que as perspectivas de gastos com capital da empresa se tornaram um grande obstáculo, apontando para os gastos com capital esperados de US$ 135 bilhões a US$ 145 bilhões em 2026 e estimativas que se aproximam de US$ 200 bilhões para 2027.
Ele também destacou o fluxo de caixa livre negativo e disse que a ação não conseguiu manter o impulso após o lançamento do Muse e os resultados.
Baruch disse que sua empresa está arrecadando dinheiro para manter a flexibilidade e escolheu o Meta como uma posição para reduzir.
Brown mantém a Meta fora da sua lista de portfólio
O CEO da Ritholtz Wealth Management, Josh Brown, também tornou-se mais cauteloso em relação ao Meta para o período intermediário.
Brown removeu a Meta de sua lista "Melhores Ações do Mercado" após a ação enfraquecer após sua alta impulsionada pelo Muse, emissão de ações e novas perguntas sobre financiamento de IA.
Ele disse à CNBC na terça-feira que não voltaria a entrar na ação a menos que ela recuperasse sua média móvel de 50 dias perto de US$ 664.
Brown disse que a Meta ainda pode ser uma posição de longo prazo, mas por enquanto ele vê muitas ações mais fortes em outros lugares para focar quando a Meta recuperar.
Ação de preço da META: As ações da Meta Platforms subiram 0,61% para US$ 618,77 no momento da publicação na segunda-feira, segundo dados do Benzinga Pro.
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