Uma startup de três anos que provavelmente você nunca ouviu falar está processando silenciosamente mais de US$ 2 milhões em pagamentos diários para contratados que ensinam modelos de IA a pensar. A Mercor, uma plataforma de recrutamento e dados de IA com sede em São Francisco, atingiu US$ 614 milhões em receita bruta no primeiro semestre de 2026, com uma taxa anualizada agora chegando a US$ 2 bilhões.
Mais de 90% dessa receita vem de apenas três clientes: OpenAI, Anthropic e Google DeepMind.
Os números por trás da hype
A trajetória de crescimento da Mercor é verdadeiramente impressionante. A empresa atingiu uma receita anualizada de US$ 1 bilhão e depois escalou para US$ 2 bilhões apenas quatro meses depois. Esse valor de US$ 2 bilhões representa um aumento de 70% em comparação com toda a sua receita de 2025.
A plataforma conecta aproximadamente 30.000 especialistas em domínio e contratados a laboratórios de pesquisa em IA. Esses trabalhadores realizam rotulagem de dados, avaliação de modelos e aprendizado por reforço a partir de feedback humano, comumente conhecido como RLHF.
Contratados ganham em média US$ 105 por hora. A empresa arrecadou US$ 486 milhões em financiamento e atualmente tem uma avaliação de US$ 10 bilhões. A Mercor foi fundada por volta de 2023 por Brendan Foody, Adarsh Hiremath e Surya Midha.
Por que a criptomoeda se importa com pipelines de feedback humano
Mercor não é uma empresa de criptomoedas. Ela não emite tokens, não opera uma blockchain nem possui um Discord cheio de pessoas perguntando “wen moon.” Mas seu modelo de negócios está exatamente na interseção de um problema que redes descentralizadas vêm tentando resolver há anos: como coordenar trabalho humano distribuído em escala sem intermediários centralizados extraírem margens massivas?
Vários protocolos nativos de criptomoedas estão construindo mercados para rotulagem de dados, avaliação de modelos e recursos de computação que visam substituir intermediários centralizados por redes de contribuidores incentivadas por tokens. A tese é simples: se você pode coordenar 30.000 contratados por meio de uma startup, teoricamente pode coordená-los por meio de um protocolo, com taxas mais baixas, preços transparentes e acesso sem permissão.
O que isso significa para os investidores
As demonstrações financeiras da Mercor servem como um referencial útil para qualquer um que avalie projetos de IA descentralizados. Uma taxa anualizada de US$ 2 bilhões, obtida basicamente ao conectar humanos a laboratórios de IA, indica que o mercado de serviços de IA com humano no loop não é especulativo. É real, está se expandindo rapidamente e os principais laboratórios estão dispostos a gastar agressivamente para garantir acesso.
A taxa média de US$ 105 por hora para contratados também serve como referência de preço. Protocolos de trabalho descentralizados que possam entregar qualidade comparável a taxas mais baixas, eliminando a margem da plataforma, poderiam atrair trabalhadores do lado da oferta e laboratórios de IA do lado da demanda em busca de otimização de custos. Com pagamentos diários superiores a US$ 2 milhões, mesmo uma leve compressão de taxas se traduz em economias significativas para os compradores.
Os projetos que valem a pena acompanhar são aqueles que incorporam garantia de qualidade verificável em seus protocolos, pois esse é o verdadeiro fosso competitivo. Não a camada de coordenação, nem os meios de pagamento, mas a capacidade de garantir que o feedback humano que alimenta um modelo de IA de ponta realmente atenda aos padrões exigidos por esses laboratórios. A avaliação de US$ 10 bilhões da Mercor é, em última análise, uma aposta nessa garantia de qualidade.