Chipes de memória, longamente considerados o piso de commodities do mundo dos semicondutores, estão prestes a se tornar a maioria dele. A última previsão da Gartner projeta que a receita com semicondutores de memória atingirá US$ 837,3 bilhões até o final de 2026, representando 54% do mercado global de semicondutores projetado de US$ 1,555 trilhões.
Isso representa um aumento de apenas 27% em 2025. Em outras palavras, espera-se que a participação da memória no mercado total de chips dobre em um único ano.
Os números por trás do aumento
A receita de DRAM deve aumentar 246,6% ano a ano em 2026, enquanto o NAND flash deve subir 371,9%. O motor é a IA. Especificamente, o apetite insaciável dos data centers de IA por memória de alta largura de banda (HBM) e DRAM avançada para atender às demandas de computação do treinamento e execução de modelos grandes. A Gartner espera que os data centers de IA representem 36,5% da receita total de semicondutores até 2026, superando eventualmente 53% em 2030.
A receita de semicondutores de memória deve ultrapassar US$ 1 trilhão em 2027, à medida que o mercado global de semicondutores como um todo atingir US$ 1,94 trilhão.
Quem ganha e quem está gastando
Três empresas estão no centro dessa transformação: Samsung Electronics, SK hynix e Micron Technology. A SK hynix atualmente detém 56,4% do mercado de HBM. A Samsung lidera na produção geral de DRAM. A Micron completa o trio como o único grande player baseado nos EUA nesse espaço.
Do lado da demanda, os compromissos de aquisição da Nvidia para memória aumentaram de US$ 119 bilhões para US$ 279 bilhões em um único trimestre, com pagamentos programados até 2029.
A armadilha: a ciclicidade não foi revogada
Os chips de memória sempre foram o setor mais volátil do mercado de semicondutores. Ciclos de boom e colapso são praticamente uma característica definidora. Os preços sobem quando a demanda supera a oferta, os fabricantes correm para aumentar a capacidade e, em seguida, surge um excesso que faz os preços caírem. Analistas alertaram que este ciclo é pouco provável que seja diferente em natureza, mesmo que a onda de demanda por IA seja diferente em escala.
Para a Samsung, a SK hynix e a Micron, o desafio é equilibrar programas massivos de gastos de capital contra a possibilidade de que o crescimento dos gastos em IA possa desacelerar antes que toda essa nova capacidade entre em operação. Fábricas de memória levam anos para serem construídas e custam bilhões de dólares.
O compromisso de aquisição de US$ 279 bilhões da Nvidia também cria um novo tipo de risco na cadeia de suprimentos. Se a demanda por aceleradores de IA da Nvidia diminuir, mesmo que levemente, o impacto a jusante sobre os produtores de memória será amplificado pela escala desses compromissos.