As ações de chips de memória estão tendo uma semana difícil, e os últimos resultados da Qualcomm deram aos investidores mais uma razão para serem cautelosos. Micron (NASDAQ: MU), Sandisk (NASDAQ: SNDK) e SK hynix (NASDAQ: SKHY) estão ampliando suas perdas na negociação pós-fechamento, cada uma caindo cerca de 2,5%. A venda adicional segue uma sessão regular turbulenta, na qual a Micron caiu 7%, a Sandisk perdeu 8% e a SK hynix recuou 5%.
Enquanto a venda inicial na quarta-feira seguiu as vitórias abrangentes dos democratas nas eleições legislativas dos EUA, que aumentaram as preocupações sobre restrições mais rigorosas na construção de data centers, a fraqueza noturna ocorreu após a Qualcomm divulgar números de vendas de smartphones decepcionantes. O criador de chips caiu cerca de 9% no pós-negociação, levantando preocupações de que a demanda enfraquecida por eletrônicos de consumo possa afetar eventualmente a indústria de memória.
Os resultados da Qualcomm aumentam as preocupações do setor de memória
Os resultados do quarto trimestre fiscal da Qualcomm não foram totalmente decepcionantes, com lucro ajustado de US$ 2,17 por ação, superando a estimativa de Wall Street de US$ 2,16. A receita atingiu US$ 10,32 bilhões, superando as expectativas de US$ 10,12 bilhões, embora a comparação anual tenha mostrado uma contração de 8%.
A maior preocupação envolveu as operações de celulares, onde as vendas caíram 26% em relação ao ano anterior para US$ 5,14 bilhões. Embora a transição da Apple em direção a chips de modem desenvolvidos internamente tenha contribuído para a fraqueza, a demanda mais fraca por smartphones também levanta preocupações para fabricantes que fornecem componentes DRAM e NAND.
Enquanto isso, o aumento nos preços da memória tornou os dispositivos móveis mais caros de fabricar, potencialmente afetando os volumes de produção futuros. A Qualcomm também projetou lucros ajustados para o primeiro trimestre fiscal entre US$ 2,15 e US$ 2,35 por ação, em comparação com a expectativa dos analistas de US$ 2,29.
Embora sua previsão de receita de US$ 10,4 bilhões a US$ 11,2 bilhões tenha superado a média do consenso, os investidores pareceram mais preocupados com a queda nas vendas de telefones e na rentabilidade. Para Micron, Sandisk e SK hynix, esses desenvolvimentos acrescentam outro risco a uma indústria já enfrentando incerteza em torno dos gastos com infraestrutura de IA.
Micron: Lucros recorde não impediram a venda
A Micron se beneficiou enormemente com o aumento da demanda por memória de alta largura de banda, um componente essencial dos processadores avançados de IA. Sua receita no quarto trimestre fiscal atingiu US$ 54,23 bilhões, representando um crescimento anual de 379%, enquanto a margem bruta ajustada subiu para 87%.
O fabricante de semicondutores também projetou receita do primeiro trimestre fiscal de US$ 61,5 bilhões, refletindo a continuidade da força nos investimentos em data centers. Além disso, a Micron indicou que mais de 75% de suas expedições estão comprometidas para o ano, proporcionando maior visibilidade sobre as vendas futuras.
No entanto, os fracos números de celulares da Qualcomm levantam preocupações sobre outra fonte importante de demanda para o fabricante baseado em Idaho. Embora a infraestrutura de IA permaneça seu principal motor de crescimento, compras mais lentas de eletrônicos de consumo podem complicar as expectativas para produtos convencionais de DRAM.
Wall Street permanece otimista apesar dessas preocupações, atribuindo à Micron uma classificação consensual de Strong Buy com base em 28 recomendações de Buy e uma de Hold. Seu preço-alvo médio de 12 meses de US$ 1.621,67 sugere um potencial de alta de cerca de 104% em relação ao preço de fechamento de quarta-feira. (Veja a previsão da ação MU)
Sandisk: Resultados fortes encontram preocupações com os preços de NAND
A Sandisk enfrenta incerteza específica devido à sua forte exposição à memória NAND flash, amplamente utilizada em smartphones, computadores e sistemas de armazenamento em nuvem. A empresa relatou recentemente receita do primeiro trimestre fiscal de US$ 11,03 bilhões, representando um crescimento anual de 378%, juntamente com lucros ajustados de US$ 49,51 por ação.
Esses resultados superaram as expectativas, apoiados por forte atividade de compra entre clientes de nuvem que expandem sua infraestrutura de computação. No entanto, preocupações sobre a sustentabilidade dos aumentos de preço do NAND pesaram sobre o sentimento dos investidores nas sessões recentes.
O fabricante japonês Kioxia emitiu recentemente uma perspectiva decepcionante, aumentando as preocupações de que o impulso de preços possa enfraquecer após meses de valorização rápida. Os números de celulares da Qualcomm introduzem uma complicação adicional, pois uma produção mais lenta de smartphones pode, eventualmente, reduzir as compras de componentes de armazenamento.
A Wall Street aparentemente vê a recente venda da Sandisk como uma oportunidade de compra, com 15 analistas recomendando Compra contra apenas 3 que permanecem à margem. A meta de preço média de US$ 2.080,59 aponta para um possível retorno de 100% em relação ao nível de fechamento de quarta-feira. (Veja a previsão da ação SNDK)
SK hynix: Lucros recorde oferecem alguma tranquilidade
A SK hynix também sofreu com a venda generalizada de semicondutores, apesar de relatar resultados financeiros recorde no terceiro trimestre no final de outubro. O fabricante sul-coreano gerou receita de 104,6 trilhões de won, impulsionada pela forte demanda por produtos de memória avançados e pelos preços crescentes dos componentes.
O lucro operacional atingiu 83,3 trilhões de won, refletindo a crescente importância da empresa na cadeia global de suprimentos de IA. Mais importante ainda, a SK hynix firmou acordos de longo prazo com 14 grandes clientes, cobrindo mais da metade de sua capacidade de produção planejada para 2027 e 2028.
Esses compromissos oferecem maior visibilidade sobre a demanda futura, embora a incerteza em torno dos gastos em semicondutores permaneça uma consideração importante. Os últimos resultados da Qualcomm sugerem que a fraqueza nos produtos de eletrônicos de consumo pode persistir, potencialmente afetando as compras de memória convencional, apesar dos pedidos contínuos de desenvolvedores de tecnologia.
Ainda assim, a Wall Street permanece unânime na perspectiva de alta, com todos os 9 analistas que cobrem a SKHY recomendando compras e apoiando o consenso de Compra Forte. A média da meta de preço de 12 meses de US$ 268,50 indica aproximadamente 88% de potencial de alta em relação ao preço de fechamento de quarta-feira. (Veja a previsão da ação SKHY)