Moeda Meme 'Money Mushroom' gera volatilidade na Robinhood Chain

Um cogumelo de dinheiro, o eixo que falta para conectar a moeda e as ações

Autor do artigo, fonte: Nathan sobre RWA

Um

Na cidade de Lishui, Zhejiang, há uma empresa que exporta fungos comestíveis, com foco em cogumelos secos e cogumelos preto. A empresa tem, segundo relatos, 15 funcionários.

Chama-se Nongmi Liangpin, listado na Nasdaq, código FAMI.

Em 12 de agosto deste ano, recebeu notificação da Nasdaq: o preço das ações caiu abaixo de US$ 1,00 por 30 dias consecutivos, não atendendo ao requisito mínimo de preço. Deve retornar acima de US$ 1,00 até 8 de fevereiro de 2027, caso contrário, considerará uma fusão de ações.

Três semanas depois, em 2 de setembro, as ações da empresa tiveram um volume diário de 720 milhões de ações — cerca de 90 vezes seu volume médio diário. Durante o dia, subiu de US$ 0,12 para perto de US$ 0,50, com máxima de 350%, e fechou em US$ 0,15.

Neste dia, Nongmi Liangpin não divulgou demonstrações financeiras, não assinou contratos e não emitiu nenhum comunicado. Pode-se com certeza afirmar que aqueles em Lishui não tinham ideia do que aconteceu com suas ações do outro lado do oceano.

Ocorreu em uma blockchain a dez mil quilômetros de distância: alguém criou uma meme coin para as quatro letras FAMI, chamada Money Mushroom.

Porque um dos produtos principais da Nongmi Liangpin se chama exatamente Money Mushroom.

Este nome não é coincidência, foi selecionado.

Há dois dias, o KOL de criptomoedas Rune lançou uma ideia no X: encontrar uma ação de penny da Nasdaq com capitalização de mercado extremamente baixa e alta proporção de vendas a descoberto, tokenizá-la e transferi-la para a cadeia Robinhood, depois emitir um meme coin para formar um par de liquidez com esse token de ação. Ele até forneceu uma imagem — capitalização de mercado de US$ 4,8 milhões, preço da ação de US$ 0,12 e proporção de vendas a descoberto de 92,3%.

Ele não agiu. A comunidade agiu. Alguém usou IA para varrer a Nasdaq e descobriu Nongmi Liangpin: as condições eram quase idênticas, além de um nome de produto capaz de explodir diretamente no círculo chinês.

Desenvolvedor selvagem lançou antecipadamente. Em 2 de setembro, o Money Mushroom foi lançado; segundo dados da GMGN, o aumento em duas horas superou 6.000%, com 10,9 milhões de tokens $FAMI bloqueados no pool.

Then there's the initial pin.

Rune não ganhou um centavo. Mais tarde, ele admitiu que a declaração "gastei US$ 1,8 milhão para adquirir 37,4% das ações" foi uma ideia escrita por ele com ajuda da IA. A ideia foi dele, a pool foi construída por outra pessoa e o dinheiro foi ganho por um terceiro grupo.

A maioria das reportagens para por aqui: absurdo, explorar os novatos, a regulamentação acabará por agir.

Mas nos últimos dois dias, surgiu outra teoria na comunidade, e muitas pessoas estão falando disso: a ligação entre criptomoedas e ações pode ser o aplicativo killer que o Robinhood esperou por dois meses.

Essa cadeia foi lançada em julho, e sua posição oficial era servir como lar para ações tokenizadas; no entanto, nos últimos dois meses, cerca de 80% do volume de negociação que ocorre nela são de moedas de gatos e cachorros. Agora, finalmente, surgiu um modelo que só ela pode suportar e que não pode ser replicado em outro lugar — essa afirmação parece muito plausível.

Is it valid?

Vale a pena analisar cuidadosamente. Porque, se for válido, este será o primeiro verdadeiro aplicativo prático de RWA em três anos; se não for, então o que é?

Dois: por que parece uma aplicação killer

Primeiro, vamos explicar em que consiste a inteligência dessa estratégia.

Ele resolve o problema mais fundamental das moedas meme: meme é um ciclo fechado.

Você compra um token de cachorro de lama, o dinheiro vai para o pool, e no pool está o USDC. Esse dinheiro dá uma volta na cadeia e, além de fazer alguns ganharem e outros perderem, não gera nenhum efeito externo. A atenção do mundo inteiro foi acesa, mas essa energia não vai a lugar nenhum.

O par de moeda e ação fez algo: trocou o USDC na piscina por tokens de ações.

Então, a natureza da compra mudou. Para comprar Money Mushroom, você precisa trocar por $FAMI; para haver suficiente $FAMI no mercado, alguém precisa cunhá-lo; e para cunhar um token de ação regulamentado, alguém precisa realmente comprar uma ação da Farmmi no mundo real.

A demanda especulativa por memes foi conectada, pela primeira vez, a um tubo que leva a ativos reais.

E o alvo que escolheu é extremamente preciso: uma ação microcap com capitalização de milhões, oferta flutuante extremamente fina e proporção de vendas a descoberto de 92,3%. O mesmo volume de compra, ao ser lançado sobre a NVIDIA, nem sequer causa uma ondulação, mas ao ser lançado sobre Nongmi Liangpin gera um pino.

Atenção → Liquidez on-chain → Compra real → Preço da ação → Mais atenção.

Este é um ciclo reflexivo projetado. Antes disso, o mundo cripto nunca havia encontrado um mecanismo para transformar a atenção de um meme em poder de compra no mundo real. A própria ideia merece os termos "gênio".

E é a única coisa inamovível na cadeia Robinhood.

Os tokens de gatos e cachorros podem ser emitidos em qualquer cadeia; o CASHCAT continua funcionando mesmo ao mudar de cadeia. Somente o uso de tokens de ações como ativo de contagem não é viável fora da arquitetura sem permissão da Robinhood — os tokens da Backed e da Dinari estão presos dentro de muros, e as corretoras jamais permitirão que você use uma ação da NVIDIA para criar uma pool.

Então, se essa cadeia tiver uma aplicação matadora, ela só pode se desenvolver desta forma.

Três: Por que ainda é apenas uma narrativa

The problem is that this flywheel is missing an axle.

Primeiro nível: desta vez, o que foi usado não é realmente um token.

O $FAMI emparelhado com o Money Mushroom não é um token de ação emitido oficialmente pela Robinhood. Ele foi implantado de forma selvagem: sem banco custodiante, sem entidade emissora, sem lastro 1:1 e sem direito de resgate; não possui qualquer relação legal com aquela empresa de Lishui.

Ele apenas emprestou quatro letras e fez uma skin.

Então, esse "tubo" de "comprar o token → cunhar → comprar a ação ordinária" nunca foi conectado desde o início. Por que a ação ordinária realmente subiu naquele dia? Porque especuladores contornaram a cadeia e foram diretamente às corretoras comprar ações físicas. Foram pessoas que viram a narrativa e compraram, não um sistema que agiu conforme o mecanismo.

O arbitragem manual pode gerar 90 vezes o volume de negociação em um dia e desaparecer completamente na próxima hora.

Segunda camada, e pior: mesmo usando a moeda oficial, esse tubo continua entupido.

Robinhood abriu totalmente o mercado secundário — 24/7, sem permissão, qualquer pessoa pode criar um pool em poucos minutos. Mas ela não abriu e não pode abrir simultaneamente o mercado primário: a emissão e resgate de tokens de ações só podem ser realizados por participantes autorizados (AP), que só podem solicitar diretamente à emissora durante o horário de negociação das ações americanas.

Mercado secundário sem permissão, mercado primário com permissão.

No último fim de semana de agosto, esse defeito já havia sido demonstrado uma vez. O BONER é um meme coin emparelhado com o token de ações HIMS. Quando a demanda disparou, 53% dos 58.714 tokens de HIMS em circulação foram bloqueados nesse único pool.

O preço na cadeia do token HIMS atingiu US$ 132,64, enquanto o preço de fechamento da ação ordinária no último dia de negociação foi de US$ 28,84.

E para impulsionar o preço de 29 para 132, segundo o The Defiant, são necessários apenas US$ 39.000 em ordens de compra.

US$39.000 movimentou um desvio de preço de quatro vezes para um token de ação de uma empresa listada na Nasdaq. Assim que nova oferta chegou, o prêmio desmoronou em duas horas.

A geração e o desaparecimento desse prêmio não têm nenhuma relação com a empresa Hims & Hers. Está relacionado apenas ao fato de o canal de AP de fim de semana estar fechado.

Nos mercados tradicionais, o que faz o preço se manter no valor nunca é o consenso, mas sim aqueles que podem sempre subscrever e resgatar, eliminando instantaneamente o spread. A roda precisa girar, e o que falta é exatamente esse eixo. E esse eixo está nas mãos de poucas instituições, que ainda assim saem no horário.

Então, em vez de um short squeeze, você obtém um número em um pool raso.

Terceiro nível, o mais embaraçoso: os tokens de ações, nesse jogo, na verdade, não fazem nada.

Para verificar se um aplicativo de uso intensivo é viável, o critério rígido é: as propriedades únicas da plataforma melhoram o desempenho desse produto?

Mas se você trocar o $FAMI por USDC, a curva de vinculação ainda funciona, e funciona ainda melhor: o USDC não é volátil, não é escasso e não tem horário de fechamento. Escolher um token de ação como ativo de contagem é uma escolha pior do ponto de vista da market making.

Foi escolhido não porque é mais fácil de usar, mas porque soa melhor.

Usar os recursos da plataforma para tornar o produto mais atraente e usar os recursos da plataforma para tornar o produto realmente mais fácil de usar são duas coisas diferentes.

Na outra extremidade da história, nada mudou.

Nongmi Liangpin fechou em US$ 0,15. Não se aproximou nem um pouco da linha de conformidade de US$ 1, nem do prazo de 8 de fevereiro de 2027. A empresa ainda tem 15 funcionários e continua vendendo cogumelos secos.

Não fez nada certo nem errado. Apenas acabou tendo um nome de produto que a internet chinesa conseguiu lembrar.

E há centenas de empresas na Nasdaq que se encaixam nesse perfil — com capitalização de milhões, oferta flutuante extremamente baixa, proporção de vendas a descoberto anormalmente alta e nomes com algum tipo de piada. Varredura por IA: questão de minutos.

Então, esse evento certamente voltará. A única questão real é: da próxima vez, ele vai atingir um tubo consertado ou outro poço frágil.

Entre narrativa de killer e aplicativo de killer, o que separa não é a popularidade, mas um eixo.

Antes daquela haste ser instalada, cada cogumelo de dinheiro era apenas uma história mais cara.