Revisão de Mercado de 4 de março: Ações dos EUA caem fortemente, criptoativos mostram resiliência

Autor: Shenchao TechFlow

Na terça-feira, Wall Street passou por mais um dia de negociação difícil.

O Dow Jones caiu 403 pontos (-0,83%) para 48.501, o S&P 500 recuou 0,94% para 6.816 e o Nasdaq caiu 1,02% para 22.516.

Mas os números não conseguem refletir plenamente a emoção do dia.

Durante o pregão, o Dow Jones caiu temporariamente 1.200 pontos (-2,6%), o S&P 500 recuou até 2,5% e o Nasdaq despencou 2,7%, sendo a venda intradiária mais intensa desde início de fevereiro.

O mercado está como um pássaro assustado; qualquer sinal de perturbação desencadeia uma grande venda. No quarto dia da guerra entre os EUA e o Irã, o Irã fechou o Estreito de Ormuz, fazendo os preços do petróleo subirem novamente 8%, elevando o pânico dos investidores a novos picos.

O mercado de energia está totalmente fora de controle.

O petróleo WTI subiu US$ 5,82 (+8,2%) para US$ 77,05 por barril, enquanto o petróleo Brent disparou US$ 6,09 (+7,8%) para US$ 83,83 por barril.

Este é o maior aumento diário desde fevereiro. Mais assustador ainda, o preço do petróleo acumulou uma alta de mais de 17 dólares desde sexta-feira passada, subindo cerca de 26%.

O Estreito de Ormuz — o gargalo que fornece 20% do petróleo mundial — permanece efetivamente fechado. O Irã não apenas bloqueou o estreito, mas também começou a atacar infraestruturas energéticas em toda a região do Oriente Médio, incluindo campos de petróleo e petroleiros da Arábia Saudita e dos Emirados Árabes Unidos.

Na terça-feira à tarde, Trump publicou uma declaração no Truth Social: "De qualquer forma, os Estados Unidos garantirão que a energia flua livremente por todo o mundo." Ele prometeu que a Marinha dos EUA escoltará petroleiros através do Estreito de Ormuz.

Essa frase aliviou temporariamente o pânico no mercado — o preço do petróleo recuou desde o máximo intradia, e os mercados de ações se recuperaram de uma queda de 2,5% para cerca de 1%.

Mas o problema ainda é grave: se o preço do petróleo permanecer acima de 80 dólares, a inflação perderá o controle novamente e as expectativas de corte de juros pelo Fed serão completamente desfeitas.

Terça-feira foi verdadeiramente um "dia de sangue": todos os 11 setores do S&P 500 fecharam em baixa, sem nenhum abrigo seguro.

Área mais afetada:

• O setor de materiais caiu 4,5%, registrando a maior queda diária desde abril de 2025. A gigante de mineração de lítio Albemarle despencou 7%; a mineradora de cobre Freeport-McMoRan caiu 4%; a mineradora de ouro Newmont caiu 7%.
• O setor industrial caiu mais de 2%. Caterpillar caiu 3,98%, Boeing caiu 2,52%.
• Setor de saúde cai mais de 2%, bens de consumo cai mais de 2%.

O único destaque: Target subiu 3%, resultados do Q4 superaram as expectativas, e o CEO afirmou que "as vendas em fevereiro tiveram uma forte recuperação"; Best Buy disparou 9%, apesar da queda inesperada nas vendas da temporada de férias, as orientações para o Q1 foram otimistas.

Ações de tecnologia continuam a cair: Nvidia recua 1,3%; Tesla cai 2,7%; ações de software continuam sendo massacradas; MongoDB foi rebaixada para neutro pela Baird devido à ameaça da IA, acumulando queda de mais de 40% desde o início do ano.

O índice de volatilidade VIX subiu para 25,16 na terça-feira, atingindo o maior nível desde novembro do ano passado.

O que esse número significa? O mercado espera que a volatilidade do mercado nos próximos 30 dias seja muito intensa. Um VIX acima de 25 é geralmente considerado uma zona de "pânico", e acima de 30, de "pânico extremo".

Mais assustador ainda, as expectativas do mercado quanto à duração da guerra estão piorando. Na sessão da manhã de terça-feira, Trump alertou: "Este conflito pode durar 4 semanas."

Quatro semanas? Isso é muito mais longo do que o esperado inicialmente pelo mercado, de uma resolução rápida em "dias". Se a guerra realmente durar um mês, o preço do petróleo ultrapassar 100 dólares por barril e a inflação sair completamente do controle, o Fed pode não apenas não reduzir as taxas, mas ser forçado a aumentá-las — o que seria o fim para o mercado de ações.

Surpreendentemente, o ouro caiu fortemente na terça-feira.

O ouro à vista caiu 3,7% em um dia, de um pico de US$ 5.400 para cerca de US$ 5.148, sendo a maior queda desde a queda de US$ 600 em 30 de janeiro.

A prata sofreu mais, caindo 6%. O platina caiu 10% e o paládio 7%.

Por que os ativos seguros caíram? Porque o dólar se fortaleceu.

O índice do dólar subiu fortemente na terça-feira, ultrapassando a marca de 100 — pela primeira vez desde maio do ano passado. Quando o dólar se fortalece, o ouro e a prata, ambos cotados em dólares, caem.

Os investidores estão fluindo para o dólar — o ativo de refúgio final global. Em contraste, ativos tradicionais de refúgio, como ouro e prata, tornaram-se "sacrifícios de liquidez": quando o mercado entra em pânico, os investidores vendem todos os ativos que podem ser convertidos em dinheiro para obter liquidez.

This is the most surprising story of today.

Diante da queda acentuada das ações dos EUA, o colapso do ouro e o aumento do VIX, o Bitcoin demonstrou uma resistência surpreendente.

De acordo com os dados da CoinGecko, na terça-feira, o Bitcoin subiu levemente para cerca de US$ 69.413, com alta de +5,8% em 24 horas, revertendo completamente a forte queda do mercado acionário norte-americano.

O Ethereum também apresentou desempenho forte, estabilizando-se próximo a US$ 2.000. Moedas principais como Solana e Cardano mostraram desempenho estável.

O valor de mercado total das criptomoedas globais permanece estável em US$ 2,41 trilhões, com leve alta de 0,9% nas últimas 24 horas. O volume de negociação nas últimas 24 horas atingiu US$ 123 bilhões, indicando liquidez suficiente no mercado.

O valor de mercado do Bitcoin atingiu US$ 1,36 trilhão, com participação de mercado de 56,7%, indicando que, durante períodos de volatilidade, os capitais estão se concentrando no Bitcoin, o "porto seguro cripto".

Por que as criptomoedas são tão resilientes?

Essa performance quebra a percepção tradicional. No passado, sempre que surgiam crises geopolíticas, as criptomoedas caíam junto com as ações de tecnologia, pois ambas eram consideradas "ativos de alto risco".

Mas desta vez é diferente. Vários fatores-chave sustentam o mercado de criptomoedas:

A narrativa do "ouro digital" está retornando.

A queda do ouro tornou a narrativa do Bitcoin como "ouro digital" mais crível.

O problema com o ouro tradicional é que ele ainda é afetado pela força ou fraqueza do dólar. Quando o dólar se fortalece, o ouro inevitavelmente cai, pois é cotado em dólares.

Mas o Bitcoin é diferente. O Bitcoin é verdadeiramente uma "moeda sem fronteiras" — não depende de nenhuma moeda fiduciária única para sua avaliação e não se desvaloriza automaticamente quando o dólar se fortalece.

Sob o contexto de instabilidade no Oriente Médio e aceleração da narrativa de desdolarização, essa característica do Bitcoin está sendo重新认识.

Long-term holders have stopped selling.

Os dados na cadeia mostram que a venda por detentores de longo prazo (carteiras que mantêm moedas por mais de 365 dias) praticamente terminou.

No início de fevereiro, o volume líquido de vendas rolante de 30 dias dos detentores de longo prazo atingiu 243.737 BTC. Mas até 1º de março, esse número caiu bruscamente para 31.967 BTC, uma redução de até 87%.

O que isso significa? A venda em pânico terminou e o mercado está formando um fundo.

A pressão de venda dos mineiros está diminuindo.

A pressão de venda dos mineradores de Bitcoin também diminuiu significativamente. Em 8 de fevereiro, o volume líquido de vendas dos mineradores atingiu um pico de 4.718 BTC, mas caiu para 837 BTC até 1º de março.

Embora o crescimento negativo da capacidade de mineração (com parte dos equipamentos desligados) seja preocupante, os analistas apontam que os mineiros não estão se rendendo, mas sim realizando uma diversificação estratégica.

Grande baleia acumulando silenciosamente.

Super巨鲸 com 100.000 a 1.000.000 BTC aumentaram suas posições em aproximadamente 14.000 BTC entre 19 e 20 de fevereiro e ainda não venderam.

Pequenas baleias que detêm 1.000-10.000 BTC começaram a acumular a partir de 25 de fevereiro, aumentando sua posição de 4,22 milhões de BTC para 4,23 milhões de BTC.

O dinheiro inteligente está comprando contra a tendência.

Em meio ao otimismo, o analista estrela da Fundstrat, Tom Lee, fez uma previsão otimista.

Na quarta-feira, Lee disse em entrevista à CNBC: "A pior venda ocorrerá nesta semana. Espero que março seja o 'mês de alta' do mercado de ações."

Lee também complementou nas mídias sociais: "Compreendemos que as manchetes sobre a guerra deixam os investidores tensos, mas prevemos que o mercado de ações em março subirá: liderado pelo MAG7, ações de software e criptomoedas (BTC, ETH)."

A lógica de Lee é que as criptomoedas e as ações de tecnologia já passaram por um forte ajuste e podem estar na "fase final de formação de fundo", o que liderará a "alta de abril".

Dados históricos apoiam a visão de Lee. Dados do Wells Fargo mostram que o S&P 500 geralmente se recupera dentro de duas semanas após grandes conflitos geopolíticos e apresenta alta média de 1% após três meses.

Análise técnica do Bitcoin: US$65.000 é crucial

Atualmente, o Bitcoin está se movendo na faixa de US$ 65.000 a US$ 68.000.

Nível de suporte chave:

• US$65.000: se quebrado, pode desencadear uma onda de vendas, levando a US$64.600 ou até US$64.000
• 63.000 dólares: piso absoluto; se quebrado, olhe para 60.000 dólares

Níveis chave de resistência:

• US$68.000: já testado várias vezes; uma ruptura pode desencadear FOMO
• 70.000 dólares: barreira psicológica; após a ruptura, visando 74.000-75.000 dólares

O analista técnico Michael Van De Poppe disse: "O Bitcoin deve manter os US$ 65.000. Uma vez mantidos, atingir mais de US$ 70.000 é apenas uma questão de tempo."

O mercado só se importa com uma pergunta agora: por quanto tempo a guerra vai durar?

Trump alertou na terça-feira: "Este conflito pode durar quatro semanas."

Se for realmente 4 semanas: o preço do petróleo ultrapassará US$ 100, a inflação sairá do controle e o Fed poderá ser forçado a aumentar as taxas de juros, levando o mercado de ações a uma queda ainda maior.

Se for apenas alguns dias: queda nos preços do petróleo, alívio da inflação, recuperação do mercado de ações — as criptomoedas podem seguir em alta.

Tom Lee da Fundstrat aposta no último: "A pior venda terminará esta semana, e março será um mês de alta."

O investidor lendário Steve Eisman disse na semana passada: "Não vou alterar nenhuma das minhas negociações por causa deste conflito."

Mas o mercado claramente não pensa assim.

O VIX subiu drasticamente, o setor de materiais desabou, o ouro entrou em colapso — tudo isso é o mercado gritando: "Temos medo!"

A única exceção é a criptomoeda.

Apesar da queda acentuada dos mercados de ações e do colapso do ouro, o Bitcoin demonstrou uma resistência surpreendente. Este é um sinal de que o mercado de criptomoedas está amadurecendo, evoluindo de um "ativo de risco puro" para um "ativo de refúgio alternativo".

Índice de medo em 10, os detentores de longo prazo pararam de vender, as baleias estão acumulando silenciosamente, todos os dados históricos apontam para a mesma conclusão: a formação de fundo está em andamento.

E quanto à possibilidade de uma recuperação acima de US$ 70.000 em março?

A resposta será revelada nos próximos dias.