Análise de Mercado de 20 de março: Ouro cai US$ 322, ações dos EUA próximas aos mínimos anuais

Autor: Shenchao TechFlow

Na quinta-feira, o Dow Jones caiu 204 pontos, ou 0,44%, fechando em 46.021. As quedas foram lideradas pela Boeing (-2,28%), McDonald's (-1,95%) e 3M (-1,63%). Entre as ações em alta, as que mais se destacaram foram Chevron (+1,39%), Cisco Systems (+1,15%) e Goldman Sachs (+0,58%).

Os índices norte-americanos reduziram grande parte das perdas intradaily na quinta-feira, com o S&P 500 e o Nasdaq fechando apenas 0,2% abaixo, enquanto o Dow Jones caiu 0,3%, após uma recuperação desde o menor nível em quatro meses. Após o primeiro-ministro israelense Netanyahu afirmar que Israel está auxiliando os EUA na reabertura dos pontos estratégicos do Estreito de Ormuz, o petróleo norte-americano recuou para perto de US$ 94 por barril, aliviando a volatilidade em várias classes de ativos.

Este foi um dia de negociação marcado por nervosismo. Esses desenvolvimentos aliviaram as preocupações com estagflação anteriores, à medida que os investidores avaliavam os comentários do presidente dos Estados Unidos, Trump, e do secretário do Tesouro, Bessent, sobre os esforços diplomáticos para restaurar a cadeia de suprimentos energética global.

O aspecto técnico já rompeu completamente.

O índice Nasdaq Composite recuperou brevemente sua média móvel de 200 dias no início desta semana, após cair abaixo desse nível crítico pela primeira vez desde maio, mas voltou a cair abaixo de 22.223 pontos na quarta-feira, fechando em 22.152,42. O índice S&P 500 também caiu abaixo de sua média móvel de 200 dias pela primeira vez desde maio, fechando em 6.624 pontos, apenas ligeiramente acima desse nível. O Dow Jones Industrial Average registrou seu fechamento anual mais baixo.

As perdas se aceleraram ao fechamento, indicando que, se a negociação do dia não tivesse sido encerrada, ambos os índices sofreriam perdas adicionais. Isso estabeleceu a base para uma situação técnica fraca na quinta-feira. O fechamento consecutivo de ambos os índices abaixo da média móvel de 200 dias nos últimos dias pode desencadear nova venda técnica. O fechamento do nível de baixa de novembro do S&P 500 em 6.538 pode ser uma área de atenção, com 6.500 pontos abaixo disso.

A avaliação ainda está elevada, e as empresas começaram a emitir alertas de lucro.

A recent decline has brought the S&P 500's forward P/E ratio down to 20.9, slightly below this year's peak of 22 but still above the five-year average of 20.

Em um sinal de alerta, as ações da Honeywell International (HON) caíram na terça-feira, após a empresa alertar que a guerra pode prejudicar a receita do primeiro trimestre. O conflito levou a um aumento nos preços de energia, escassez de matérias-primas e dúvidas sobre rotas comerciais essenciais, pressionando os custos e as margens de lucro de diversos setores.

Quinta-feira, os mercados globais testemunharam o cenário mais contraintuitivo: ouro caiu US$ 322 em um único dia.

O preço do ouro caiu 322 dólares para 4.569 dólares, e o Bitcoin ultrapassou abaixo de 70.000 dólares. Ativos refúgio, como ouro e prata, estão caindo fortemente devido ao conflito no Irã e à maior inflação.

Apesar do agravamento do conflito no Oriente Médio — incluindo ataques a infraestruturas energéticas essenciais — o ouro (XAU/USD) e o Bitcoin (BTC/USD) ambos caíram. Historicamente, esses ativos são os principais "hedges contra desastres" mundiais, mas ambos cederam à venda mais ampla no mercado após a postura mais dura do Fed na quarta-feira.

Este não é um caso de "a narrativa de refúgio seguro está morta", mas sim um exemplo clássico de aperto de liquidez.

Esse "duplo declínio" não é um sinal de que a narrativa de refúgio seguro morreu. Pelo contrário, é um exemplo clássico de aperto de liquidez impulsionado pelo dólar em recuperação e pelos rendimentos dos títulos em alta. Com o preço do petróleo subindo para mais de US$ 110 por barril, o mercado está precificando uma inflação "persistente", forçando o Fed a manter taxas de juros elevadas, o que historicamente criou resistência temporária para ativos sem rendimento, como ouro, e ativos de alta beta, como o Bitcoin.

A principal razão para a queda do ouro e do Bitcoin hoje é a decisão do Federal Reserve de manter as taxas de juros em 3,5%-3,75%, ao mesmo tempo em que sinaliza uma redução no número de cortes de juros restantes em 2026. Essa medida fortaleceu o índice do dólar (DXY), tornando os ativos denominados em dólar mais caros.

Além disso, os investidores estão vendendo posições vencedoras em ouro e bitcoin para cobrir exigências de margem decorrentes da queda acentuada dos mercados de ações e energia.

Níveis técnicos do ouro: $4.840 - $4.750 é a "zona de compra".

Após uma breve tentativa de superar a resistência psicológica de US$ 5.000 no início desta semana, o ouro entrou em uma fase de ajuste acentuado. Na manhã de 19 de março, o ouro à vista caiu para a faixa de US$ 4.800, marcando a maior sequência consecutiva de perdas em mais de um ano.

Suporte principal: $4.840 - $4.750. Essa área representa a região histórica de "compra em quedas" dos bancos centrais. Resistência principal: $5.000. A recuperação desse nível é crucial para a restauração da tendência de alta.

O petróleo dos EUA recuou para perto de US$ 94 por barril após o primeiro-ministro de Israel, Netanyahu, afirmar que Israel está auxiliando os EUA na reabertura das rotas chave do Estreito de Ormuz.

Mas o mercado não acredita realmente nessa "boa notícia". Com a guerra entre os EUA e o Irã sem sinais de amenização, os preços do petróleo subiram novamente.

As tensões geopolíticas relacionadas ao Irã e as preocupações sobre o Estreito de Ormuz afetaram os mercados financeiros globais, impulsionando os preços do petróleo para cima e exercendo pressão sobre o ouro e o Bitcoin.

O Estreito de Ormuz continua sendo uma das rotas marítimas mais cruciais para o comércio energético global. Uma grande parte do transporte mundial de petróleo passa por este estreito, tornando-o altamente sensível a desenvolvimentos geopolíticos. Qualquer interrupção ou ameaça percebida a essa rota geralmente desencadeia uma reação imediata nos mercados de energia. O agravamento das tensões aumenta as preocupações com possíveis interrupções no fornecimento, elevando os preços do petróleo bruto.

O aumento dos preços do petróleo pode afetar as condições econômicas mais amplas ao intensificar a pressão inflacionária, influenciando as políticas dos bancos centrais e a estabilidade dos mercados financeiros.

O Bitcoin caiu abaixo de US$ 70.000.

Esta é uma continuação da reação "comprar a notícia, vender a realidade" após a decisão do FOMC, mas a queda de quinta-feira foi mais severa, pois todos os ativos de risco enfrentaram pressão de liquidez.

O Bitcoin demonstrou resistência relativa em comparação com o setor mais amplo de "ativos de risco", mas não conseguiu manter o impulso em direção a US$ 76.000. Na quinta-feira, o BTC caiu abaixo de US$ 71.000, refletindo a fraqueza geral da liquidez global.

Interessantemente, a correlação entre ouro e Bitcoin em 2026 já mudou. De acordo com os dados mais recentes do Investing.com, o Bitcoin está cada vez mais se comportando como uma "esponja de liquidez global". Ele floresce quando os fundos estão baratos. Com o tom hawkish do Federal Reserve, o Bitcoin enfrenta saídas temporárias. No entanto, a demanda institucional por ETFs de Bitcoin continua sendo um piso estrutural, evitando um colapso abaixo de US$ 66.000.

Análise técnica: 74.434-76.159 são níveis de resistência chave.

O Bitcoin subiu mais de 14,5% desde o mínimo mensal, registrando oito dias consecutivos de alta, e agora está testando a resistência-chave de 74.434 a 76.159 — uma zona definida pelo mínimo de 2025, a extensão de 100% da alta de fevereiro e o fechamento mínimo de 2025.

O suporte inicial está em 70.283/531, nos fechamentos diários e semanais baixos de 2026, sustentado pelo objetivo de abertura mensal em 66.982. Uma quebra abaixo desse nível ameaça a recuperação da tendência de queda mais ampla, com os próximos objetivos de suporte em 62.795, o fechamento anual baixo, e 57.885, o nível de retracement de 61,8% da alta de 2022.

Em 20 de março, o mercado deu a todos uma lição cruel: quando a liquidez realmente se esgota, nenhum ativo escapa.

O ouro caiu 322 dólares em um dia, uma queda de mais de 6%. O Bitcoin caiu abaixo de 70.000 dólares. Prata, petróleo, ações — quase todos os ativos estão em queda.

Segundo citação do economista EJ Antoni no Financial Times, "Não acho que esta seja uma economia capaz de suportar o petróleo a US$ 100 o barril; simplesmente não consegue".

Devido à guerra, surgiram preocupações com choques energéticos, o que facilmente aumenta a pressão inflacionária sobre economias em todo o mundo. Os bancos centrais estão acompanhando atentamente os desenvolvimentos, e o Federal Reserve citou os impactos incertos da guerra. O Banco do Japão também manteve as taxas de juros inalteradas, apontando o aumento dos riscos inflacionários.

Por que ouro e Bitcoin caem ao mesmo tempo?

O ouro historicamente é considerado um ativo de refúgio em períodos de incerteza. No entanto, o comportamento recente do mercado mostra uma queda nos preços do ouro. O aumento dos preços do petróleo gerou preocupações com a inflação... esses fatores podem reduzir, no curto prazo, a atratividade de ativos sem rendimento, como o ouro.

O bitcoin e outras criptomoedas também enfrentaram pressão de baixa durante o mesmo período. Os dados de mercado indicam que, em períodos de incerteza geopolítica, os ativos digitais continuam a se mover em sincronia com ativos de risco mais amplos... O mercado de criptomoedas permanece sensível às evoluções macroeconômicas globais, especialmente aquelas que afetam a aversão ao risco dos investidores.

O verdadeiro impulso: dólar forte + aumento das taxas de juros reais.

Investidores estão vendendo posições vencedoras em ouro e bitcoin para cobrir exigências de margem decorrentes da queda acentuada dos mercados de ações e energia.

Essa é a essência da crise de liquidez: as pessoas vendem o que conseguem vender, não o que gostariam de vender. O ouro e o bitcoin não caíram porque "deixaram de ser ativos refúgio", mas porque são os únicos ativos ainda líquidos e que podem ser vendidos.

A tensão ao redor do Estreito de Ormuz levou à alta dos preços do petróleo e ao aumento da incerteza no mercado. Nesse ambiente, o ouro e o bitcoin caíram, refletindo o impacto das expectativas de inflação, dinâmicas de juros e o sentimento de risco mais amplo nos mercados globais.

20 de março nos disse: quando o preço do petróleo subiu para US$ 110, a inflação saiu do controle, o Fed recusou-se a cortar juros e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos ficaram acima de 4,2% — nenhum ativo era seguro.

O único ativo de refúgio é o dinheiro em espécie. Mas até mesmo o dinheiro em espécie está sendo consumido pela inflação.

Este é 20 de março de 2026, o dia em que todos os "ativos refúgio" entraram em colapso simultaneamente, o dia em que a falta de liquidez expôs a verdade do mercado.