TL;DR
- O DAO está votando para usar 10.000 stETH, avaliados em aproximadamente US$ 20 milhões a US$ 21 milhões, para recomprar LDO no mercado aberto.
- Em torno de US$ 0,31, o LDO está próximo aos menores níveis da fase de lançamento, com a razão LDO/ETH 63% abaixo da mediana de dois anos e o token em queda de 96%.
- Se aprovadas, as compras visariam cerca de 70 milhões de LDO, enquanto críticos apontam para a queda na receita de 2025 e 80 milhões de tokens vendidos por whales desde outubro.
Lido DAO está avaliando uma recompra que transformaria os ativos de staking do tesouro em uma aposta direta em seu próprio token desvalorizado. A proposta coloca cerca de US$ 20 milhões de stETH em jogo num momento em que a confiança no LDO parece abalada. Uma votação de governança em andamento autorizaria o uso de 10.000 stETH, valendo cerca de US$ 20 milhões a US$ 21 milhões aos preços atuais, para recomprar LDO no mercado aberto. O plano, apresentado em 27 de março, apresenta a medida como uma resposta ao que a DAO chama de severa deslocação de preço entre LDO e Ethereum.
Por que a votação de recompra importa agora
A lógica por trás da proposta baseia-se na extensão da queda do token. LDO não é apenas fraco, está se mantendo próximo ao fundo de sua faixa histórica em relação ao dólar e ao ETH. A análise vinculada afirma que o LDO estava sendo negociado em torno de $0,31, próximo aos seus níveis mais baixos desde o lançamento do protocolo. Sua relação LDO/ETH estava em 0,00016, cerca de 63% abaixo da mediana de dois anos, enquanto o próprio token permanecia aproximadamente 96% abaixo do seu máximo histórico. Esse cenário ajuda a explicar por que a DAO está tratando a recompra como um sinal de confiança, e não como uma aplicação do tesouro.
A execução é projetada para parecer medida, e não dramática. Se a votação for aprovada, o Comitê de Crescimento do Lido comprará em etapas, em vez de tentar chocar o mercado com um único grande pedido. A proposta prevê tranças de 1.000 stETH, com o comitê esperado usar ordens limite ou média de custo em dólares para reduzir o impacto no mercado. O alvo é cerca de 70 milhões de LDO, equivalente a aproximadamente 8,5% da oferta circulante. Quaisquer tokens comprados seriam retornados ao tesouro e, enquanto mantidos lá, não seriam elegíveis para votar na governança.
A questão mais profunda é que a recompra ocorre em um cenário empresarial enfraquecido. Trata-se de uma votação do tesouro ocorrida após um ano em que a dominância do protocolo não conseguiu proteger o token. A receita caiu 23% ano a ano em 2025, de $52,4 milhões para $40,5 milhões, mesmo com o Lido ainda detendo 23,2% do staking líquido do ethereum. O DAO atribuiu essa pressão ao capital se deslocando para staking em exchanges, ETH ETFs e plataformas de restaking. Os apoiadores dizem que a recompra pode ajudar a estabelecer um piso, mas críticos observam que carteiras de whales descartaram 80 milhões de LDO desde outubro de 2025.