A posição líquida vendedora combinada dos fundos alavancados nos futuros de bitcoin padrão e micro da CME reduziu-se em 5.566,5 BTC-equivalente entre 21 de julho e 28 de julho.
O relatório exclusivo de futuros da Commodity Futures Trading Commission, divulgado às 15:30 ET de sexta-feira, 31 de julho, capturou as posições até terça-feira, 28 de julho. Ele mostrou que os gestores de ativos se moveram no sentido oposto: sua rede direcional combinada enfraqueceu em 2.204,3 BTC-equivalente na mesma semana.
O dividendo nos números
Os dois grupos permaneceram em lados opostos do mercado após essas alterações:
| Grupo de traders | Variação líquida direcional de 21 a 28 de julho | 28 de julho direcional líquido |
|---|---|---|
| Fundos alavancados | 5.566,5 BTC a menos em posição net bearish | 33.712,3 BTC de curto líquido |
| Gestores de ativos | 2.204,3 BTC a menos em bullismo líquido | 11.284,3 BTC de posição longa líquida |
Para fundos alavancados, o net de futuros padrão de bitcoin melhorou em 1.076 contratos, equivalentes a 5.380 BTC. O net de futuros de bitcoin micro melhorou em mais 1.865 contratos, equivalentes a 186,5 BTC. O guia de contratos da CME define o contrato padrão em 5 BTC e o micro em 0,1 BTC.
Para gestores de ativos, o líquido do contrato padrão caiu em 428 contratos, ou 2.140 BTC, enquanto o líquido do contrato micro caiu em 643 contratos, ou 64,3 BTC. Esses números medem a exposição líquida direcional, calculada como longas menos curtas, e excluem posições de spread.
A metodologia da CFTC classifica os traders com base no propósito comercial predominante relatado no Formulário 40, e a agência afirma que não conhece a razão específica para cada posição. Um curto de fundo alavancado pode ser uma operação puramente baixista, uma perna de uma posição cash-and-carry ou outro hedge. O relatório não consegue distinguir entre compra direcional, atividade de basis, posicionamento para vencimento ou uma combinação.
O boletim de 30 de julho da CME mostrou futuros padrão de bitcoin se consolidando em US$ 64.775 para julho, US$ 65.085 para agosto e US$ 65.335 para setembro. Sua coluna de variação do interesse aberto diário mostrou julho com queda de 1.942 contratos, agosto com alta de 1.838 e setembro com alta de 507. Essa combinação é compatível com rolagem de vencimento ou atividade de basis, mas os dados foram divulgados dois dias após a captura do COT e não conseguem explicar a variação da classe de traders.
Uma análise da CryptoSlate de 29 de julho, citando a Glassnode, descreveu a compra no mercado perpétuo e o financiamento longo como mais fracos, enquanto quatro sessões até 28 de julho geraram saídas de $526,5 milhões dos ETFs de bitcoin no mercado à vista. Um relatório separado de fluxos registrou um influxo de $32,1 milhões nos ETFs em 29 de julho.
As cifras da CFTC documentam uma redução significativa na exposição líquida de venda de fundos alavancados. No entanto, com os gestores de ativos se retirando simultaneamente, esse panorama exclusivo de futuros não é prova de uma virada ampla institucional de alta.
A postagem Por que uma queda súbita de 5.500 BTC nas posições curtas alavancadas não forneceu a confirmação de alta que os traders de bitcoin desejavam apareceu primeiro em CryptoSlate.